隔夜，美联储再度将美元基准利率下调25个基点至

1.5-1.75区间，会后声明透露了不寻常的信息，市场出现V型大波动，我们先看一下美元、黄金、美股的表现：

美元指数：先涨后跌，一度冲上98关口

国际黄金：先跌后涨，接近1500美元/盎司关口

美国三大股指：均出现上涨：道指：0.43%；纳指0.33%；标普0.33，稳步走上3000点关口

美国国债收益率下跌：

利率会议透露了什么？

美联储主席，相当于央行行长：鲍威尔，会后说了一大通话，总结就是12点：

降息是为了对冲持续的风险全球增长放缓和贸易问题引发持续的风险美联储继续预期经济将以温和速度扩张通胀压力依然温和， 担心低通胀可能推低通胀预期目前的货币政策立场是适宜的， 如果前景发生重大变化我们将做出反应通常在看到通胀上升时加息，但是目前没有看到在加息前需要看到显著的通胀上升前景面临的风险已经向积极方向转变，比如贸易方面不确定性减小如果贸易紧张持续缓解是件好事，但是我认为不会有立竿见影的效果根据我的评估货币政策有些宽松没有看到资产泡沫，正在密切监控金融市场流动性充足

如何解读？

我们总结了一共五个要点，囊括了所有：

要点一：

措词中删掉了：“将采取适当行动”一词，这个表述是6月初提出来的，取而代之的是：“委员会继续监测即将发布的信息对经济前景的影响，评估联邦基金利率目标区间的适当路径”

许戈财经解读：未来降息的可能性降低，降息的行为会更加依赖数据；而之前“将采取适当行动”更让市场以为降息是一个不间断的系列行为。所以本次声明，可能意味着未来降息的暂停。

要点二：

更加强调：美国经济的温和扩张，降息是受到外部各种因素的威胁：全球经济疲软、贸易争端、英国脱欧的不确定性。

许戈财经解读：美国经济仍然向好，劳动力市场“依旧强劲”，经济活动“以温和速度增长”。这在同期欧洲央行，日本央行行长对本国经济解读中不可见，欧洲央行行长认为欧洲经济：1、仍然低迷；2、会长期处于低迷；3、未来可能更差；因此目前美国经济仍然稳定向好；

要点三：

本轮降息有二位委员意见相反，意味美联储内部分歧加剧，投票支持降息的委员有：主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、克拉里达、埃文斯、夸尔斯。反对此次降息决定的有：乔治和罗森格伦（他俩支持保持利率在1.75-2.00%不变）

许戈财经解读：经历7月和9月二轮降息后，美联储内部对是否再降息出现松动，原因在于：全球经济不稳定，未来可能更加危险，需要保持一定利率水平，现在降得过度，未来没有应对措施，可以预见，未来降息的概率会减少。

要点四：

鲍尔尔称：未来贸易方面不确定性减少，金融市场流动性充足，未来货币政策有些松动

许戈财经解读：美国总统大选启幕，市场不确定性将大幅度减少，有利于全球经济，未来投资市场可能出现机会，但宽松和降息的预期会降温；

要点五：

未来是否降息，会依赖于经济数据，“通常看到通胀上升时降息，目前没有看到”

许戈财经解读：以后对美国经济数据的解读更重要，是决定未来是否继续降息的重要依据，以当前通胀水平

（1.7%）看，没有必要再降息。

总 结

本轮利率会议与上二次（7月、9月）不同，美联储态度出现转折：

一、措词温和：不再表示未来可能进一步降息，体现在

“将采取适当行动”一词的删除；

二、没有公布扩表计划：之前市场预期，美联储会公布具体计划，进一步放大市场流动性，以应对贸易摩擦及英国脱欧带来的负面影响。

从美联储的措词上，找不到相应表态，也意味着，可能全球紧张的局面，没有市场预期的大，而且未来可能会更加缓和，这对投资是利好。就在这一决定公布的同一天，美国政府公布第三季GDP增长1.9%，尽管这一增速有所放缓，但仍高于华尔街预期的1.6%。

最后，个人仍然坚持持有美元的态度，原因有二：

一、尽管美元降息了25点，目前在主流外币中，仍然利率是最高之一，是不是继续持有美元？

二、美国国债收益率为：1.773%， 而德国国债收益率为-0.361%，美债收益率比欧洲德国收益率高2%，二者吸引力迥异，国债是吸引全球大资金的利器：