這是10月30日全國26省的豬肉報價。最便宜的豬在海南，28.44元/公斤，是正常時期的2倍，大約是一杯星巴克的價格。在尚未完全實現星巴克自由之前，很多人先失去了豬肉自由。

星巴克不用天天喝，但豬肉是必需品。

必需品的一個特徵是，需求價格彈性小、需求收入彈性小，這意味著商品價格的變化、消費者收入的變化，都不會太影響消費者對商品的需求。國人愛吃豬肉由來已久，消費量也趨於穩定，實際上，價格受供給量影響最大。

國泰君安曾做過供給量與豬肉價的數量分析，供給收縮量：價格上漲幅度≈1:7。歷史數據也基本符合這一推算，2011年，供給減少6%，肉價上漲46%；2016年，供給最少時降低了近15%，肉價上漲了100%。

命中註定有此一漲，豬週期來了

一隻豬，從配種到出欄需要8至9個月不等。其中配種到豬崽114天，豬崽到出欄大約半年。一般情況下，品種越好，出欄時間越短，最好的品種只需要5個月。養豬不似種地，是一份全年無休的事業，每個月都會有母豬配種、小豬出生、生豬出欄。

這是豬的生長週期。除此以外，豬還有價格波動週期，又稱豬週期。

完整的豬週期一般持續3-4年，同時豬肉價格又可以在一年內小幅波動，正是“週期套著週期”。山西省老兵養殖場的陳澤平向金融界介紹，每年9-10月，”豬肉價格都會上漲，也好賣”。因為，在這兩個月裡，全中國人民會先後迎來中秋和十一兩個假期，而與此同時，四川人民會迎來他們製作臘肉的旺季。“這兩三年，春節都沒有9、10月賣得好，大家有錢了，過節都吃海鮮了，但四川是吃豬肉的大省。”陳澤平認為四川人對9-10月豬肉價格的貢獻功不可沒。

說完了一年內的小週期，我們來看看真正的豬週期。

據東興證券研究所的統計，2006以來，我國大致經歷了四輪豬週期，分別為2006年-2010年、2010年-2014年、2014年-2018年，以及2018年至今。前三次表現較為一般，是普通豬週期，具體表現為豬肉價格先上行1-2年，後下行1-2年。

由於篇幅限制，我們只講一輪受外界因素干擾最少、最典型的豬週期，2010年-2014年。2009年末，前一個週期剛結束，此時豬肉價格低，養殖戶數量少，能繁母豬存欄量下降。進入2010年，過少的能繁母豬數量終於影響到豬肉供給量了，肉價開始攀升。2011年9月，豬肉價格達到30.4元/公斤，市場又開始看好養豬行業了，養殖戶變多，能繁母豬存欄量增加，肉價隨之滑落，進入下行通道。

豬週期的“死循環”

而本次，由於肉價漲幅過大，上漲速度過快，被稱為“超級豬週期”。當然，除了內生的豬週期外，影響本次豬肉價格波動的外生因素也不少，比如非洲豬瘟和環保政策。

盤面解讀

週三滬深兩市呈現低開後低位震盪態勢，指數跌幅不算大，但個股跌幅較大，跌幅較大的指數是中證500指數，因此是指數小跌個股大跌的行情。區塊鏈概念股出現明顯分化，漲停數減半為10只，市場炒作大幅降溫。盤面上僅保險、半導體及電力板塊飄紅，造紙、紡織服飾、軟件等跌幅靠前。兩市總成交金額4674億元，較前一交易日減少約326億元。

市場從漲停數過百到跌停超過漲停數僅用了三天，本週開盤前大家還在信誓旦旦的幻想著區塊鏈龍頭可以走到什麼高度，現實卻是如此的殘酷。區塊鏈板塊漲停數10只，跌停數11只，依然上漲只剩下易見股份、新湖中寶、浙大網新這些最強的品種。易見股份總成交超過28億、浙大網新20億，文化長城6.7億但換手超過48%，明天能否繼續走強還是一個未知數。

大遊資怎麼考慮的我們很難判斷，但以當前的市場氛圍來說，每天都有大量‘超預期’的三季報出來，今天爆一個明天爆一個，短期內走強幾乎不可能。今天的盤後消息，京東方Ａ前三季度實現淨利潤18.5億元，同比下降45.18%；中國石化前三季度實現淨利潤432.81億元，去年同期盈利599.8億元，同比下降27.8%；中國石油前三季度實現淨利潤372.53億元，去年同期盈利481.21億元，同比下降23.4%。大塊頭怎麼走決定了明天的走勢，昨天是白雲機場、今天又是大白馬通策醫療，一個個跌停都是因為三季報的原因，業績好跌的多，業績差的反而還行。這裡有一個前提，今天我們再強調一次，今天股價漲幅超過100%，一季度或二季度業績增速高的個股非常容易報雷。

另外一個代表市場風偏的是次新股，這兩天渝農商行成為市場焦點，昨天上市第一天就爛板，今天開砸，跌停板封的死死的。我們仔細觀察後發現，封單中好多10手10手的，這種一看就是打新中籤後以為是無風險套利的小散啊。昨天開板沒跑以為有機會，今天絕望後蜂擁而至。如果說渝農商行還是開胃前菜，11月7日申購的郵儲銀行才是真正的巨無霸。我們希望7號前的這段時間市場氛圍可以好起來。

除了區塊鏈外，全天熱點很少，部分資金在做豬肉和芯片，但我們暫時還沒看到資金大規模輪動的跡象。今晚還有美聯儲的議息會議，雖然市場預期降息的概率在9成以上，但我們的關注在於美聯儲對於後面能否繼續降息的態度。市場成交量又到了5000億一下，大家短期還是以保住本金為第一要務。

技術解讀

時間窗口開啟 個股炒作退潮考驗60日線支撐

週三滬深兩市呈現低開後低位震盪態勢，指數跌幅不算大，但個股跌幅較大，跌幅較大的指數是中證500指數，因此是指數小跌個股大跌的行情。尤其是本週一跟風炒作的區塊鏈概念股出現明顯分化，新股渝農商行首日開板後周三出現跌停板，引發部分次新股大跌，市場炒作大幅降溫，收盤漲停板數量減少到31個，跌停板增加到39個。盤面上僅保險、半導體及電力板塊飄紅，造紙、紡織服飾、軟件、IT設備等跌幅靠前。兩市總成交金額4674億元，較前一交易日減少約326億元，量能萎縮。

滬指日k線收小陰線，5日線走平、20日線下壓，市場在60日線和30日線之間波動，等待市場選擇方向。

從30分鐘走勢情況來看，滬指在反彈觸及2980點後分時見頂，滬指有望三次探底60日線的支撐。小級別方面，滬指觸及2980點後下跌，截止收盤下跌沒有結束，但下跌的速度和角度趨緩，預計週四盤中或有反彈。當下市場面臨3042高點與3026高點形成的下降壓力線的壓力，大致位於2980點一帶，不能突破或者假突破都要謹防再次回落的走勢出現，這個位置總體上需要注意風險，耐心等待機會。

在時間分析方面：10月份，11、14日、18日、25日的時間窗口，市場如期轉折，鄰近11月，注意31號、11月7日。

從走勢空間看，週三滬指收盤2939點，根據時空分割的原則，短期支撐壓力位置可參考支撐2904 、2925壓力2965、2990。

策略：滬指大盤3288點頭部確立，當下走勢運行在弱勢區間，注意控制風險。短線方面，近期震盪，注意跟隨大盤的節奏，不要逆大勢進行操作，注意控制風險，操作上以輕倉為主，整體持倉保持3成左右。

截至收盤，滬指跌0.50%，報2939.32點，成交額1815億元；深成指跌0.66%，報9681.54點，成交額2858億元；創業板指跌0.15%，報1684.08點，成交額986億元。

盤面上，行業板塊全線收跌，廣告包裝、多元金融、礦物製品、軟件服務、電信運營等板塊跌幅居前。多元金融板塊領跌，南華期貨、華金資本、熊貓金控等股跌幅居前；五礦資本、愛建集團、中糧資本等股小幅收漲。

保險板塊逆市收紅，漲幅居首，中國人壽大漲近5%，中國人保小幅上漲，中國太保、中國平安收跌。

概念股方面，人造肉板塊領跌，愛普股份、京糧控股、北大荒、好想你、金字火腿等股不同程度下跌。區塊鏈板塊跌幅居前，板塊內個股走勢分化，海聯金匯、樂心醫療、易見股份、數字認證等股漲停；萬方發展、三力士、中青寶、紅相股份、百邦科技、常山北明等股跌停。

此外，數字貨幣板塊連續三個交易日漲幅居前，今日(30日)逆市收漲，智度股份、飛天誠信等多股漲停。

個股方面，845只個股上漲，其中王子新材，大博醫療，愛爾眼科等76只個股上漲幅度超過5%。2765只個股下跌，其中皖通科技，中科金財，佳士科技等150只個股下跌幅度超過5%。

換手率方面，共有30只個股換手率超過20%，其中文化長城換手率最高，達48.74%。

資金流向方面，行業板塊主力流入前五名的是計算機應用、電子製造、銀行、半導體、計算機設備，流出前五名的是計算機應用、銀行、計算機設備、互聯網傳媒、房地產開發。位居主力流入前五位的個股是東港股份、兆易創新、恆生電子、邁瑞醫療、興業銀行，流出前五位的個股是恆生電子、海聯金匯、益生股份、東港股份、遠光軟件。排在主力流入前五位的概念題材是融資融券、轉融券標的、深股通、滬股通、MSCI概念，流出前五位的概念題材是融資融券、轉融券標的、深股通、滬股通、MSCI概念。

截至上一交易日，上交所融資餘額報5447.87億元，較前一交易日減少5.66億元，融券餘額報107.81億元，較前一交易日減少3.71億元；深交所融資餘額報4107.25億元，較前一交易日減少1.38億元，融券餘額報27.39億元，較前一交易日增加1.34億元。兩市融資融券餘額合計9690.32億元，較前一交易日減少9.42億元。

從滬深港通南北資金流向看，截至發稿，北向資金淨流入37.22億元，其中滬股通淨流入9.61億元，當日資金餘額為510.39億元，深股通淨流入27.61億元，當日資金餘額為492.39億元；南向資金淨流入14.99億元，其中滬港通淨流入10.7億元，當日資金餘額為409.3億元，深港通淨流入4.29億元，當日資金餘額為415.71億元。

今天下跌數量和跌幅都有所收窄，但這遠遠不能反映局部個股的虧錢效應，筆者昨天說過，多頭只有儘快放量突破，才能扭轉這個被動的局面，那麼今天已經縮量，更證明沒有資金去當冤大頭給別人抬轎，只有外資還在持續買入，但如果不買那幾個少數大白馬的話，外資流入流出和您也沒什麼關係。

如圖所示，大盤昨天短線破位，今天就運行在20日線和60日線之間，可以說完全按照劇本走，但筆者還是之前的觀點，如果頻繁考驗60日線，那麼早晚也是要破位的，而且上方均線已經逐漸形成壓制。

今天漲停也就30個，其中區塊鏈漲停就更少了，但是跌停和大陰線竟然達到80個左右，這些都說明在指數陰跌的表面之下，個股卻有可能跌停甚至連續下跌，這些都是操作難度大的原因所在，而且其中不乏機構運作的慢牛品種，在獲利盤蜂擁的情況下，就算業績不錯他們都要殺跌，這就說明主力滿腦子想的就是鎖定收益，當然這裡還有區塊鏈反殺的品種，筆者也多次提醒大家，如果四季度被這個概念給埋了，那麼今年內都很難翻身。

【週四應對】

1、只有大盤出中大陽線，一舉突破短期均線反壓，才會帶來短線做多信號，雖然出現短線做多信號進去也未必就能成功，但在大盤弱的時候進場不確定性會更強。目前大盤處在短線技術面位的兩可點上，出中陽立即好看，出中陰就會很難看。在此關鍵節點上，不要站位，不要有立場，市場怎樣選擇就怎樣應對。

2、重點仍在倉位，這是核心，倉位控制得當了，有損失也可控，也容易見到強信號時一舉扭轉小敗局，就怕重倉陷入被動。基本原則就是市場強時重倉，市場弱時輕倉或空倉。能做到市場弱時完全空倉真的不容易，需要很長的修煉，人之本能是盯緊利潤，但交易的核心其實是盯緊風險，控制風險的最有效手段就是倉位管理。週四需出強信號才會有再次加重倉位的事實根據，重點仍放在下午。

老章策略：壹網壹創漲停，持股三天收穫已超14%，智度股份獲利14%

明日開門牛股已出爐，老規矩，還是老地方重點解讀。