2019年8月15日，玖富在納斯達克掛牌上市，這是2019 年下半年第一家登陸資本市場的金融科技公司。

在複雜多變的宏觀大環境下，玖富順利上市，為業內釋放了一個非常積極的信號：科技已成為傳統金融行業提升效率、降低成本、控制風險的利器。通過技術能力賦能金融機構和商家合作伙伴，以數字技術驅動金融數字化、智能化，構建穩健的金融生態圈，正成為金融科技業務公司的新方向。

同時也說明，玖富建立一個連接消費者、金融機構以及商業合作伙伴的生態系統，在“科技賦能”、充當消費者、金融機構與合作場景方的“連接器”等方面的探索與進步，已經得到了資本市場的認可。

當下金融數字化轉型浪潮洶湧， 玖富不斷升級“科技賦能”戰略，加碼數字技術體系建設，發展前景備受期待。

金融科技持續爆發 行業大浪淘沙

“金融科技”（FinTech）是金融（Finance）和技術（Technology）的合成詞。按照金融穩定理事會（FSB）的定義，金融科技是指技術帶來的金融創新。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行原副行長張燕玲表示，金融科技比互聯網範圍更大、更廣，它不僅用於互聯網和移動互聯網這些技術，還用於大數據、智能數據分析、人工智能、區塊鏈等前沿的技術。它正變革金融的方方面面，是互聯網金融業發展的必然趨勢。

在場景上，金融科技主要包括金融產品差異化定價、智能營銷和客服、智能研究和投資、高效支付清算等四大方面。憑藉高效的信用評估系統和強有力的技術手段，金融科技可以大幅提高金融行業的服務效率，在提高借款質量的同時，又能降低金融服務需求者的門檻，從而在擴大規模時實現具有吸引力的增量利潤。

全球範圍來看，金融科技近年來呈現持續爆發式增長態勢，中國迅速成為全球最大的金融科技投資市場。據零壹數據統計，2018年全球金融科技融資總額達到4403億元，較2017年和2016年分別增長173.0%和232.7%。其中，中國金融科技公司2018年的融資筆數高達617筆，佔全球55.5%，融資總額約為3283億元，佔到全球的74.6%。畢馬威的研究報告指出，2018年全球金融科技企業前10的排名中，中國居4席，超過包括美國在內的其他任何國家。

金融科技的持續爆發，催生了一大批明星金融科技公司。這其中，玖富就是中國金融科技行業實力派的典型代表。公開資料顯示，玖富於上市前曾先後獲得五輪融資，從2017年10月份到2018年9月，不到一年時間連續完成B-E四輪融資，加上2015年一季度獲得的A輪1.1億美元投資，共獲得至少28億元人民幣的融資。玖富A-E五輪融資的背後，正是投資界看好行業頭部公司、搶佔金融科技賽道的資本邏輯。

玖富“三步走”戰略 13年磨一劍

作為一家以數字科技為驅動的金融科技服務平臺，玖富歷經13年的數字技術沉澱和生態鏈整合，在較強技術驅動力的推動下，積極構建起金融生態圈，已發展成為業內著名的獨立第三方金融科技控股集團。

而縱觀玖富的發展歷程，有兩個關鍵詞貫穿始終：一個是科技，一個是服務。

第一階段：2006-2012年，金融O2O起步，快速壯大。

2006年，正是中國互聯網發展方興未艾之際，以新技術解決傳統金融機構無法覆蓋大眾需求的瓶頸，讓中國金融科技出現早期的一批拓荒者。

玖富創建之初是想做互聯網金融對接線下金融的O2O，並提出了“讓金融更簡單”的理念。

2007年，經過精心準備的玖富網順利上線，開創全新的網絡金融超市的模式，併成為國內早期的金融垂直網站。

玖富網誌在打造“理財百度”、“金融國美”，以基金銷售作為突破口，從而將業務類型拓展到包括保險、信託、基金和銀行理財在內的全面資產配置服務。由於超前的互聯網概念和真正的便捷服務，玖富網一上線就受到廣泛關注，在金融行業引起不小的波瀾。

2008年，玖富自主研發FTOUCH財富診斷終端，為銀行理財師推廣管轄的個人金融客戶提供網絡財富診斷服務。但由於金融危機爆發，投資者開始變得非常保守，玖富的各條業務線因此都受到不小的衝擊，原有的商業模式、客戶活躍度大受影響。

根據對市場的預判，玖富將2006、2007兩年網上積累的C端Know How形成財富診斷終端、基金診斷終端等若干個系統，進而推給銀行，幫助銀行梳理流程、服務客戶。此後幾年，ToB業務成了玖富發展的主旋律。

2011年，玖富陸續受聘於農行、中行、民生、華夏、光大等銀行總行，為全國銀行提供個人金融業務方案與小微金融業務方案，並引入德國小額信貸技術原理，與廣發、農行等銀行直接聯合開展小微信貸業務。2012年時，玖富進入快速發展通道，一支不斷追逐時代、能打硬仗的團隊，也逐漸成型。

第二階段：2013-2017年快速崛起，多條產品線並行。

2013年是移動互聯網的風口，玖富抓住機會開始佈局。

玖富審時度勢，逐漸弱化線下模式，並推出創新型互聯網理財平臺微理財，為用戶提供便捷的金融服務，極大滿足了廣大缺乏理財渠道的個人用戶的需求。與此同時，玖富加強了內部組織文化改造，公司每個產品線都有一個“CEO”，除了創始人之外還有13個產品CEO。最後一共做成了7個產品，其中最知名的就是悟空理財。

與當時很多互聯網金融平臺還停留在PC端相比，悟空理財一開始便主打移動端。2014年9月上線後，根據玖富官方數據顯示，首日交易額便達到了100萬，7天單日成交突破1000萬，23天累計交易額過億，80天收穫100萬真實成交的粉絲。“玖富模式，悟空速度”在行業內引起極大關注，也正是悟空理財，真正奠定了玖富在互聯網金融領域的商業地位。

同年，玖富普惠上線，此後玖富錢包，玖富萬卡，火眼徵信也都在這一階段推出，玖富前期的大量積澱，在這段時間集中爆發。而在這一階段，玖富的場景佈局也已經覆蓋汽車消費、3C產品消費、租房、婚戀、教育培訓等眾多領域，在消費金融的風控技術積累上厚積薄發。

第三階段：從2018年開始科技根基更紮實，目標國際化。

進入2018年，玖富正式啟用玖富科技板塊，構建萬卡科技、火眼徵信、玖富AI中心、一鏈數雲、四大科技公司，以及“玖富為辦”銀行業務諮詢的“4+1”科技矩陣，全面升級為對外技術輸出，打造科技賦能的生態平臺。

2018年8月，玖富宣佈將形成美國硅谷（大數據科技）、東南亞（金融科技輸出）、香港（海外投資與互聯網證券）三位一體的國際化戰略體系。通過對海外金融機構賦能，玖富成為中國金融機構與中國企業海外“走出去”的橋樑，以便於進行科技輸出和經驗複製。

2018年12月，玖富在2018中國企業家博鰲論壇宣佈了其2019“T.E”科技賦能戰略，向合作機構全面開放，進行科技輸出：對銀行保險等金融機構進行科技賦能；聯手金融機構共同發力數字普惠金融；推進消費金融科技在金融機構的普及；提升金融機構的大數據風控、生態場景搭建以及人工智能機器學習等綜合科技能力。

一個月後，由玖富T.E科技團隊提供全面技術支持解決方案的“春秋消費金融平臺”正式上線，這意味著玖富的消費場景生態體系仍在不斷完善和擴容。業內資深人士認為，“春秋消費金融平臺”是玖富在全面科技賦能的發展戰略中，又邁出的紮實一步。

目前，玖富旗下已有數字科技、數字賬戶、數字普惠、數字財富、數字國際五大業務板塊和十多家獨立全資或控股子公司，以玖富錢包、玖富萬卡、悟空理財等多種金融產品組合及服務為依託，通過助力普惠金融形成了自己的金融生態圈。

形成閉環金融生態圈，是賦能的生命力所在。成為生態圈的一部分，意味著可以更加便利的得到生態圈內的資源，鏈接多方資金、多元資產和各類解決方案。

數據顯示，截至2019年6月30日，玖富旗下各子平臺累計擁有超過8000萬註冊用戶，累計服務70多家銀行總行、近萬家銀行分支行及網點，為銀行提供技術和業務諮詢服務，培訓了超過36萬名銀行理財師。

有分析甚至認為，從某種意義上，金融科技公司玖富和騰訊、阿里巴巴一樣，已是一個連接了用戶不同場景需求的平臺型企業。

資本市場認可並看好玖富

2019年8月成功上市，顯示了資本市場對玖富這個“新興成長型公司”13年積累、厚積薄發的認可。

玖富納斯達克上市

招股書顯示，過去三年玖富的營收（total net revenues）分別為22.61億、67.42億和55.57億，經調整後淨收入（net income ）為2.72億、29億和24.8億。淨利潤則分別為1.62億、7.24億和19.75億元人民幣，連續三年持續增長。

與此同時，玖富的貸款逾期率指標持續好轉，不良貸款轉移總額不斷減少。2018年公司貸款逾期率在各個時間區間均有所下降，例如15-30天期的貸款逾期率創下0.59%的新低；而公司不良貸款轉移的總額也由2016年的9.5億元下降至2017年的5.5億元，並在2018年進一步下降至3.2億元。

這表明，隨著業務多元化以及主動積極轉型，玖富的運營質量在不斷上升，信貸資產質量在不斷優化，而這也是一家數字科技公司業務趨於成熟的標誌。

值得注意的是，二季度財報中，貸款便利服務貢獻收入佔比下降，其他收入貢獻收入佔比上升。在總體營收減少的情況下，其他收入同比去年增漲4.7%，達到1.11億元人民幣。

財報顯示，為了確保長期可持續增長，玖富的關鍵舉措之一就是，今年早些時候披露的“科技賦能”戰略，這使得玖富能夠成為金融機構和商業合作伙伴在營銷、信用決策、定價和反欺詐等方面的技術提供商。

玖富通過提供技術獲取收益，並使這項新業務與其在線貸款業務並駕齊驅，可以幫助其轉向輕資本業務模式，從而降低監管風險，保持強勁的現金頭寸。

行業人士分析認為，玖富過去更多靠“金融”來獲取收入，隨著“技術提供商”的角色進一步凸顯，將越來越減少對在線貸款業務的依賴，轉而靠技術獲利。

另一方面股價的良好表現，也可以看出資本市場對其前景的看好。玖富首發價格為9.5美元，首發募集資金為8455萬美元。上市當天，股價曾兩度觸及熔斷機制，漲幅一度高達40%。截至10月22日收盤，股價為11.5美元，總市值22.29億美元。按發行價計算，玖富股價上漲21.05%。

“科技賦能”突圍 玖富的技術基因

如今，玖富定位為一家以人工智能技術驅動的數字科技企業，在用戶、場景與金融機構間充當連接器的角色，助力行業完成數字化、普惠化的轉型，向用戶提供便捷的智能金融服務。

在招股書中，玖富更是直接強調了技術的重要性，將過去幾年淨利潤的增長歸功於其用技術提供服務的能力。而且，玖富IPO募集來的8455萬美元，其中近半都將投入科技研發，其中以人工智能和大數據技術為主。

科技賦能戰略

近年來，玖富在科技能力的打造上動作頻頻，傾注了大量的資源。

2018年1月，玖富與中科院自動化研究所國家重點實驗室聯合對外宣佈，雙方將一同合作，成立“面向金融的智能語音服務聯合實驗室”。“AI IN ALL”的集團科技戰略由此浮出水面，玖富將AI升級成為集團科技戰略發力點，在智能客服、智能風控、語音質檢等領域全面推進集團科技戰略落地，為金融領域的機構客戶及個人用戶提供全方位、多角度的數字科技服務。

2018年年底，中國企業家博鰲論壇在海南舉辦，玖富作為以人工智能技術驅動的數字金融科技企業，受邀出席。會議期間正式發佈了2019年“T.E科技賦能”的集團戰略。

科技賦能戰略的提出，意味著玖富將內部積累的消費金融用戶、數據、場景以及智能科技能力全面向金融機構開放。玖富將攜手金融機構為更廣大用戶提供數字化、普惠化、科技化的服務，促進消費升級，從源頭助力實體經濟，用科技賦能金融機構，共同發力數字普惠金融服務。

在T.E科技賦能戰略下，玖富以“流量、數據、場景、風控、資金、技術”六大要素為核心，全面開放集團技術資源，通過數字科技、人工智能等技術，以期為大眾用戶創造數字普惠金融價值，“讓金融簡單而美好”。

2019年9月，玖富正式推出了玖富超級大腦。玖富超級大腦是一個集成玖富AI技術、玖富金融雲、區塊鏈等核心技術優勢，面向B端場景進行全域賦能的數字科技開放平臺。這是繼玖富超級數字錢包發佈後，玖富對玖富數字普惠開放平臺的一次全新升級。

玖富超級大腦的發佈既是玖富科技賦能核心產品策略的實現，也意味著面向全球的金融生態體系的構建。未來，玖富超級大腦將以模塊化的科技能力開放和賦能輸出，為各類場景與金融機構打造“3A”（AI、API、Account）級底層金融服務能力，為金融生態創造無限可能。

自此，包括玖富超級數字錢包、玖富金融雲、玖富超級大腦的“三位一體”科技賦能產品體系正式構建。

三大平臺所代表和產生的場景生態、產品生態、金融端生態、技術生態四大生態，構成了一個超級數字金融工廠。藉助這個超級數字金融工廠，玖富可以持續完善各生態力量，為全球範圍內的B端場景批量輸出更優質的金融服務解決方案，實現生態合力的最大化。

業內人士認為，從玖富數科集團發佈“T.E科技賦能”戰略可以看出，金融科技公司以更開放的態度擁抱傳統金融機構，已成為行業發展的必然趨勢和方向。頭部平臺基於前期的用戶、數據、技術等累積優勢，將在未來競爭中拔得頭籌。

轉型輕量化平臺

由於消費金融行業快速發展，和監管風險的實際需求，互聯網巨頭紛紛轉型科技服務商，銀行紛紛成立科技子公司，使得2019年針對金融機構的B端賦能成為行業熱點。玖富為降低監管風險，保持充裕的現金流，實現更大的發展可能性，也積極向輕資產的運營平臺模式調整。

據招股書披露，在玖富的商業模式中，玖富僅作為技術平臺模式與金融機構進行合作，僅提供流量與信息科技服務，以賺取科技服務費用，避免利息收入和風險收入，從而保證一個輕商業平臺模式。

圍繞玖富萬卡，玖富已經建立了一個連接消費者、金融機構以及商業合作伙伴的生態系統。玖富的業務模式，也逐漸向金融機構科技賦能轉變，並在今年7月推出數字普惠開放平臺，對外全面輸出優勢技術資源。

而在業務升級之下，玖富的服務對象也從個人擴大到機構，ToC轉向ToB的意圖明顯，反映在財報上就是機構資金佔比大幅提高。

2019年二季度財報顯示，玖富貸款發起量為98億元。其中機構融資合作伙伴提供的貸款佔貸款發放總量的58%，比2019年第一季度的10.5%有著極為顯著的提高。另有數據顯示，截至2019年6月30日，玖富的機構資金合作伙伴授信金額超過700億元人民幣，合作金融機構超過20家，持牌金融機構表現出很強的合作意願。

從To C到To B，使得玖富更多起到一個連接用戶、場景和金融機構的“連接器”作用。這樣不止讓玖富受行業政策的影響不斷減小，同時資金來源更為穩定，成本更低。

值得注意的是，在開放生態系統中，玖富提供的智能匹配服務可以提升平臺中所有參與者的服務體驗。商家合作伙伴包含眾多線上和線下的場景，玖富通過有選擇性地拓展合作伙伴，從而促進平臺的可持續發展。

另外，由於轉型數字科技開發平臺模式，玖富與其他金融科技公司相比，最直觀的優勢就是較低的資產負債率。據二季度財報顯示，玖富的資產負債率僅為16.67%，在行業當中表現優異。

在其平臺模式下，玖富引入保險公司來保障資金安全，不對保險公司提供反擔保措施，無需繳納保證金，平臺的資金均為玖富的運營資金。這意味著玖富的貸款業務規模不受保證金槓桿率的約束，經營性現金遠多於擔保型模式下的經營性現金，現金流壓力小，有助於其業務規模的快速擴張。

技術輸出，發力海外

經過13年的積累，玖富目前已經在國內構建出了一套成熟的數字科技金融服務體系，直擊行業痛點，貼合更多金融場景需求。在金融科技的應用和輸出能力上，贏得了市場的廣泛認可。

公開資料顯示，玖富的產品、運營和技術人員目前佔比超過65%，旗下數字科技團隊專注於雲計算、人工智能、機器學習、自然語言處理等創新技術領域，研發出了包括火眼分、彩虹評級、水立方智慧增長引擎、智能風控系統、智能外呼、智能語音分析、反欺詐系統等多款人工智能應用產品。

玖富在與各大名企的合作上成果豐碩。截至目前，玖富已與清華五道口金融學院聯合成立清華大學金融科技研究院智慧金融研究中心；與中科院自動化研究所國家重點實驗室合作成立智能語音服務聯合實驗室。與阿里雲、華為雲、TalkingData等知名科技公司，廈門國際銀行、華夏銀行、內蒙古銀行、藍海銀行、崑崙銀行、平安金融壹賬通、渤海信託、中信信託等金融機構分別展開技術與金融領域合作。並向春秋集團、國美金融、花生日記、通聯支付、美圖秀秀等知名企業輸出完備的、先進的數字金融科技解決方案。

此外，玖富還一共培訓超過36萬名銀行理財師，幫助銀行機構完成從傳統業務交易型向服務營銷的數字化轉型。因此被稱為“銀行理財師背後的理財師”。

在深耕中國市場的同時，玖富還在“一帶一路”倡議指引下，把目光投放到了海外各國的數字普惠經濟發展格局中，致力於構建全球化的數字普惠金融體系。

“在我國，當金融科技發展到與全球渾然一體的時候，做全球佈局是一個基本的戰略。”中央財經大學教授黃震認為，當前我國金融科技正呈現出發展新動向，一方面，金融科技的屬性從舶來引進到自主創新的特點越來越突出；另一方面，金融科技也逐漸由國內市場擴展到全球佈局。

整體而言，“一帶一路”沿線國家的經濟發展水平並不高，很多項目合作都需要金融服務的支持。而中國金融科技則在逐步確立全球領先的地位，在支付、數字普惠金融等多個方面的經驗，可以複製到這些國家和地區，這就為像玖富這樣的中國金融科技實力派帶來了很大的發揮空間。

玖富官網截圖

在中國香港地區，玖富證券、玖富財富作為金融服務的主力提供者，植根於中國香港數字經濟的現實，以開放包容的姿態，全面擁抱香港市場商機。在美國，玖富則投資了區塊鏈技術公司BitPay和Wyre，這將會為集團的科技後盾提供更強大的資源支持，攜手海外高科技公司進行合作，為玖富的數字科技體系全面賦能。在新加坡地區，玖富設立東南亞總部，持續攜手當地知名企業，開展消費金融服務合作，打造植根於東南亞地區的總部機制，全面滿足區域用戶，金融機構及市場的服務訴求。

此外，玖富還攜手SBI集團共同投資印尼金融科技公司Investree，獲印尼金融服務監管局（OJK）頒發P2P牌照；與泰國知名金融公司G Capital合作成立消費金融合資公司；與聯昌國際銀行(Commerce International Merchant Bank)泰國分行建立深度合作，形成開放合作共贏的發展格局，全面佈局東南亞市場。

2019年9月，玖富攜手華為雲共同發佈了海外金融SaaS開放平臺。該平臺藉助華為雲強大的海外雲技術體系與底層算力，集成網絡安全合規、高效交付、低TCO、本地服務等功能，面向東南亞以及海外的合作伙伴，全面輸出智能化、模塊化、即插即用型的高性能數字金融解決方案。這既是基於玖富和華為雙方開放生態的互相集成，也是玖富厚積薄發，輸出金融科技、普惠全球金融的又一次實踐。

幾乎同時，玖富正式發佈了旗下自主研發的實體商用機器人“小易機器人”，解決企業的服務人員管理盲區，幫助企業提升服務指標和服務體驗，打造“有心的機器人”，推動科技創新，引領智能新時代。

總 結

2019年8月22日央行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021年）》，明確提出未來三年金融科技工作的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務和保障措施。《規劃》明確金融科技是技術的金融創新，金融科技成為推動金融轉型升級的新引擎，金融科技成為金融服務實體經濟的新途徑，金融科技成為促進普惠金融發展的新機遇。

國務院參事室特約研究員、全國政協經濟委員會委員周延禮認為：“金融科技從用戶的維護，產品定價、營銷渠道、運營模式等全方面優化，對金融的服務鏈條進行了賦能，通過移動互聯網、大數據、人工智能、雲計算、物聯網、5G等新興的科技應用，提供了智慧金融解決方案，紓解了傳統金融機構的困境。”

玖富在這樣的指導下，通過制定科技賦能戰略，打造數字科技開放平臺，結合大數據、雲計算、AI等新興技術，協助金融機構數字化轉型，將其優勢轉化為新的增長動力，並因此順利赴美IPO成功，獲得了資本市場的初步認可。

從目前的發展趨勢來看，玖富未來的目標，將致力於構建一個智能化的移動綜合金融服務體系，持續發力數字金融，向數字化、牌照化、全球化進軍，打造一家智能化和國際化的金融科技公司。

不過“舟大者任重，馬駿者遠馳。”隨著金融市場的發展變化，以及金融與科技走向越來越深度融合的新階段，如何將13年來積累的科技儲備和數據優勢更多地與行業分享，助力中國乃至全球的數字普惠金融發展，如何更好發揮“連接器”的作用，為客戶提供更深度的價值服務，仍然是玖富未來需要認真回答的問題。