11月1日，烟草专卖局、市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》。通告强调了电子烟存在较大的安全和健康风险，各类市场主体不得向未成年人销售电子烟。同时，通告敦促电子烟生产、销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端；敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架；敦促电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告。

点评：

电子烟行业最初打着“降低吸烟危害”的旗号野蛮生长。由于烟油式电子烟不受《烟草专卖法》监管，不少资本也打起了这个成瘾、被垄断的生意。锤子手机的罗永浩离开锤子手机后就涉足了电子烟。

电子烟同样具有成瘾性和一定有害性。不受监管的发展吸引了很多未成年人尝试。从利益上说，电子烟的发展侵蚀了传统烟草企业的利润，减少了税收成为被监管的对象。目前禁止电子烟在网络销售，预计后期还会在经营牌照和税收方面出台相关规定。

此次新规是电子烟监管向传统烟草监管靠拢的第一步，目前京东、天猫等电商平台已经无法搜索到电子烟产品，部分品牌搜索也无法进入店铺。

此次监管只是禁止线上销售，并未禁止线下渠道。烟民对电子烟仍有需求，部分品牌已着手拓展海外市场。如果要维护线下经销商体系、拓展线下销售点，需要大量资金支持，这对小品牌及其上游供应商造成较大的资金压力。行业集中度会提升。综合来看，监管收紧令电子烟市场增速短期承压。中长期看将引导行业规范化发展，回归电子烟减害本质。

中国现在的烟草垄断企业是中国烟草总公司，年利润高达一万亿元。如果中烟进入电子烟行业将是降维打击。而且中烟在政府部门的话语权非常大，电子烟的规模不可能撼动中烟的垄断地位。

电子烟的监管只会越来越严，不排除税收或牌照监管。A股中的集友股份（烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝）和劲嘉股份（烟标企业，合资公司合元劲嘉从事电子烟的研发、生产与销售）与中烟有合作项目，可能受到的冲击较小。盈趣科技则选取了另一赛道，在电子烟领域为海外品牌IQOS提供精密塑胶部件。