燃財經消息 11月6日美股盤後，百度發佈了第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，百度第三季度的總營收為281億元（約合40億美元），與去年同期的282億元（約合41億美元）相比有所下滑。

利潤方面，在美國通用會計準則下，歸屬百度的淨虧損為64億元（約合9億美元），同比下降151.41%，而在非美國通用會計準則下，淨利潤44億元人民幣。

百度在財報中解釋，虧損主要源於股權投資的非現金減值損失89億元。百度在今年二季度出現短暫回暖後，三季度財報再次出現虧損，原因來自百度對於攜程股票的拋售。9月26日，攜程曾宣佈，百度擬出售其持有的30%左右的攜程股份。

“由於部分股權在較長時間內出現了估值下跌，因此計入未實現損失，與公司主體經營無關。”百度官方在對36氪的回覆中稱。

由於第三季度財務數據表現超過分析師此前預期，截至發稿，百度盤後漲幅近5%，但戰略轉型帶來的陣痛正在長期影響著這家即將邁入20歲生日的巨頭公司。今年以來，百度的股價跌幅超過30%。雖然二季度財報有所緩和，但從三季度的具體業務增長情況上看，長期作為百度支柱性業務的搜索廣告依然不樂觀。

今年二季度財報發佈後，李彥宏在致全體員工的內部信中表示，百度在核心業務領域仍然地位牢固且動力十足，“一些好的跡象正在呈現，公司業績企穩回升。”同時他指出公司自上而下推動了一系列顛覆性變革，涉及組織架構、人事變動、業務盤整等。如今看來，這些變革帶來的階段性陣痛，還將持續一段時間。

網絡營銷收入同比降9%，核心業務繼續同比負增長

在具體營收構成方面，百度2019年第三季度網絡營銷收入為204億元（約合29億美元），同比下降9%，環比增長6%。

其它營收為76億元（約合11億美元），同比增長34%，主要得益於愛奇藝會員、雲計算和智能設備的增長。愛奇藝營收為74億元（約合10.4億美元），同比增長7%。愛奇藝會員服務同比增長30%，在線廣告營收同比下滑了14%。

百度核心業務收入為210億元（約合29億美元），同比下滑3%，不包括剝離資產的影響同比增長2%。

百度是一家依靠網絡營銷為主要收入的公司，第三季度網絡營銷收入佔到了總營收的73%。從下圖可以看出，

百度三季度的核心業務收入增速再次下滑。此項收入主要包括搜索服務與交易服務。財報顯示，百度的核心業務收入同比下滑3%，這是從2018年以來，近7個季度，此業務出現的第二次同比負增長。這也說明，百度在搜索業務上面臨著很大的挑戰。

百度的商業化體系也在經歷變革期。今年一季度，百度網絡營銷營收的同比增長僅為3%；核心業務的增長為8%。

搜索一直是百度核心業務，且百度營收強依賴於搜索廣告。今年一季度，百度出現上市以來的首次虧損，主要是搜索廣告業務增長乏力。百度期望通過信息流來增長百度廣告的影響力，但百度信息流起家較晚，信息流變現和搜索變現是兩種截然不同的模式。

另一方面，百度也面臨著今日頭條等信息流廣告的競爭對手。百度的慢和守舊都成為百度增長失速的原因。一位百度高管在接受採訪時表示，百度高層去年就意識到了今年營收增速放緩的問題，除了外部因素，商業團隊思維比較老舊，產品和服務意識也沒有進行迭代。

百度寄希望的雲業務，貢獻率依然比較低

業務層面，百度搜索觸碰到增長天花板。從近7季度的數據表現上看，百度的核心業務增長受到衝擊。其實外界最關心的是，百度的下一個故事是什麼？

目前，百度的信息流業務仍處於較大投入階段。雖然百度在三季度財報中提到，百度App日活躍用戶達到1.89億，同比增長25%；百度智能小程序月活躍用戶達2.9億，同比增長157%。但百度三季度的流量獲取成本也比較高，達32億元(約合5億美元)，比去年同期增長5%，這主要由於較高的流量獲取成本以及向離線數字化屏幕和其他領域的擴展。

三季度財報還顯示，歸屬於百度的淨虧損為64億元，且總營收同比有所下滑。在進賬和利潤同時縮減的情況下，百度的內容成本、寬帶成本、研發費用等同比仍在上漲。百度三季度的內容成本為70億元(約合10億美元)，同比增長4%。內容成本的同比增長，主要由於愛奇藝的內容成本同比增長了3%，增速小於營收增速。

除了內容成本，帶寬成本也比去年同期增長了20%，為20億元(約合3億美元)，比去年同期增長20%；其他營收成本為41億元（約合6億美元），比去年同期增長51%；銷售、總務和行政支出為47億元(約合7億美元)，比去年同期下滑17%，主要由於減少對渠道和推廣營銷活動的投資；研發支出為47億元(約合7億美元)，比去年同期增長20%，主要由於員工相關支出的增長。

此前，有分析認為，百度希望微軟的故事重現在自己身上。微軟作為PC時代的霸主曾經錯失了移動互聯網，卻憑藉雲服務翻身。但從財報中看，目前百度的雲業務、智能設備等對營收的貢獻暫時還不高。財報中顯示，百度的其他收入為76億元，包括愛奇藝、雲服務、智能設備等，光愛奇藝一項就貢獻了74億收入，佔了97%。

另外，百度第三季度財報還顯示，全國首批45輛自動駕駛出租車隊在長沙開啟試運營。近期，百度在武漢獲得15張自動駕駛路測牌照，在河北滄州獲得30張載人測試牌照，百度自動駕駛路測牌照總數達150張，佔中國全部獲批自動駕駛路測牌照一半以上。同時，百度地圖智能語音助手用戶量累計超過2.8億，是去年同期的一倍以上。

作者 閆麗嬌