今天我們來學習《解讀基金》這本書，這本書的作者是季凱帆先生。這本書的內容源於他在博客上分享的投資理念和成功經驗，最早是在2007年出版，出版後一直受到很多投資者的追捧，在豆瓣的評分也獲得了8.4分的高分，時隔多年，書中的基金知識和投資理念仍然適用，具有很強的實用性。
讓我們一起進入學習吧。
01
總覽全書後，我發現貫穿全書有三個關鍵詞，分別是風險、分散投資和長期投資。
先來講第一個關鍵詞：風險。大部分人對於投資首先關注收益，但是書中提供一種新思路，先從風險出發。
回到股票型基金，這種權益類的產品的投資到底有沒有風險呢？
季老師認為，對於股票型基金來說，短期有風險，而且風險很大；長期則無風險
，或者說風險很小。
因為股市從長期來看是上漲的，但是短期內股票價格會受到市場因素，尤其投資者心理因素的影響，導致波動很大。
我們要如何才能做到既降低波動有享受長期上漲呢？
答案就是接下來的兩個關鍵詞，分散投資和長期投資。
對於分散投資，核心要考慮三個因素：相關性、收益和波動。
如果兩個投資產品的長期收益走勢是向上的，但是兩者在短期內的波動很大。那麼，假設這兩個產品是完全不相關的，也就是說，一個產品漲時，另一個可能跌；另一個漲時，這個又可能跌，將這兩個產品組合到一起，就會大大降低波動。同時，因為長期走勢是向上的，所以，這兩個產品的長期收益卻不會被抹殺。
不過，雖然分散投資可以控制風險，但卻不可能完全消除短期的波動，一點虧損也不發生，所以我們需要結合長期投資。
在投資產品的長期趨勢向上的前提下，這些產品雖然有短期波動，比如1天、1個月，3個月這些產品可能因為波動出現虧損或者盈利很少的情況，但是如果我們把投資時間拉長，比如1年、3年這樣長的時間，那麼這些產品的長期向上趨勢就會更好地發揮出來。
說到長期投資，書中還提到了一種常見的投資誤區：試圖拿到每一次短期漲跌的收益。
具體點說，就是希望在市場低點買入，在市場高點賣出，然後又在下一個低點買入，在另一個高點賣出，長此以往，通過頻繁操作獲得每一次短期波動收益。
這個想法聽起來很誘人，但仔細想想：我們憑什麼能精準預測市場的漲跌，每一次都正確的操作呢？
如果我們預測不準確，出現踏空或者被套的壓力，將會完全打亂我們的計劃，在踏空後還去追漲，在被套後還去殺跌，結果損失慘重。
現代市場理論已經證明了市場無規律可循，且不可預測的，任何預測市場的方法都是徒勞無功的。因此，很多投資大師的建議是不去預測市場，避免頻繁操作，而是用長期投資的辦法。
總結一下這本書的核心投資理念：選擇長期向上的資產，通過分散投資在“空間”上做好風險控制，通過長期投資在時間上平滑短期風險，兩者結合，幫助我們在降低波動的同時享受股市的長期上漲收益。
02
回到基金上，股票型基金本身投資於很多支股票，已經做了分散投資，但是無論再怎麼分散，系統風險造成的波動卻是無法避免的。這種波動只有用一個辦法去平衡，那就是時間。隨著時間的延長，一方面股票型基金的風險會被平滑，另一方面由於複利的作用，收益能夠不斷增加。
知道了投資理念，那具體要如何做好基金投資呢？季老師歸納了一個三步曲，一起來了解一下吧。
第一步:確定投資目標
投資前，需要明確自己的投資目標，而投資目標需要考慮資金的用途和個人的風險承受能力。
如果你是為自己準備養老金，也許你還有20到30年的投資期，而你的風險承受能力又比較強，那麼你就可以選擇風格激進，預期收益和風險都比較大的基金，通過長期投資的時間優勢尋找最大的收益。
簡單說，如果你的投資期限越長，風險承受能力越強，那麼選擇股票型基金的比重可以越大。如果投資期限比較短，風險承受能力比較弱,那麼持有債券基金比重需要更大。
第二部：選擇基金品種
基金的數量有很多，應該如何選擇呢？
這裡針對的是股票型基金，分為主動型基金和指數基金進行說明。
對於主動型基金，選擇基金主要看兩個特性：一是投資策略，二是資產配置。
投資策略就是選擇什麼樣的股票，但是主動型基金的投資策略並不容易看懂，更多的是由基金經理去考慮。
而資產配置是我們可以把握的，資產配置是指基金中股票、債券和現金的比例，一般在基金髮行公告中會公開披露，並且是基金經理需要嚴格遵守的。
那指數基金呢，指數基金是跟蹤一個特定證券指數的制定方法來配置基金。
它的優點可以概括為三點：
一是分散投資，指數基金通常持有較多證券達到分散效果;
二是被動投資，指數基金由於是模擬跟蹤指數，因此避免了基金經理對市場的判斷；
三是成本低，指數基金的管理費用一般比主動型基金更低。
回到基金的選擇問題上，我們需要重點理解一些常見的概念，來避免入坑：
一是基金淨值，很多人患有“淨值恐懼症”，覺得淨值高就代表這隻基金貴，但基金淨值是基金過往業績的積累，淨值高並不代表基金“貴”，因此不能簡單用基金淨值高低，來作為選擇的判斷依據。
二是新基金，選擇基金不在於基金的新舊，而應該選擇投資風格符合自己需求的基金。千萬不要因為一直基金是最新發行的，就投入很多錢。
三是基金的拆分和複製。部分基金公司未來應對投資者的“淨值恐高症”，會有兩種辦法：一種是拆分，二是複製。
前面我們提到了基金的淨值對持有人並沒有特別的意義，因此拆分基金和複製出新基金會導致的基金淨值會降低，其實並沒有多大作用，只是順應投資者的心理效應而已。
最後是關於基金分紅的問題，基金分紅是從基金淨值分出去的錢，是把左口袋的錢放到右口袋，並不是獲得額外收益，所以我們同樣不能簡單用分紅作為選擇基金的依據。
第三步:選擇方法
這裡我們著重講：一次性投資和定投。
由於市場是長期向上的，投入越早，最終的收益越大。如果你有一筆資金可以投資，可以採用一次性的方式。
不過由於中國股市的波動非常大，如果在一個高點的位置一次性買入，會讓持倉成本變大，對投資收益不利。因此可以把這筆錢分成幾份，分批進入市場。
還有一種常見的方法，也就是基金定投，即定期定額投資，基金定投的最大好處是幫助我們克服貪婪和恐懼，有規律的進行投資，通過多次投入，拉低持倉成本。而且，定投也非常適合每月工資結餘投資的工薪族，有助於我們養成儲蓄的好習慣。
一次性投資和定投都各有優點，如果一次性投資和定投結合使用，那會是一種更好的方法。比如年終獎發了獎金，可以在規劃出一部分錢一次或者分批投入市場，而每個月的工資結餘則使用定投的方式不斷積累，相信經過時間的複利，最後會有很大的收穫。
好了，今天這本書講到這裡就結束了，不知道大家有沒有收穫。有興趣的可以自己去看看這本書。
最後，祝大家都可以像季老師說的，邁上投資之路，“讓時間成為朋友”，享受長期的累累碩果。
我們下次說一說《富爸爸窮爸爸》這本書。
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