今日，沪深两市全天窄幅震荡，个股仍是普跌格局，但市场情绪有所好转，科技股表现活跃，闻泰科技、通富微电、晶方科技等多只个股封涨停，养鸡、煤炭、白色家电等板块领跌。
截至收盘，沪指跌0.13%，报收2903点；深成指跌0.3%，报收9648点；创业板指跌0.28%，报收1674点。沪股通净流入12.5亿，深股通净流入25.5亿。
大盘走出今天的走势，无非就是两种解释，要么是神秘力量出手行动了，要么是市场资金在试探、等待中。
若是前者，明后天的行情依旧不好判断；若是后者，接下来便有可能去下探年线的支撑位，然后再选择是向上反弹，还是向下击穿年线。
策略上，耐心等待市场行情明朗，不宜着急介入市场。
消息面上，近日，在工信部网络安全管理局指导下，IMT-2020(5G)推进组安全工作组在北京召开启动大会。会议进行了5G安全关键技术及产业发展研讨。
与会专家一致认为安全工作组应开展以下工作：一是5G安全关键技术及检测评估方法研究，推进国际、国内标准化；二是5G设备安全相关测试，提升5G设备安全性和可靠性；三是加强交流与合作，增进5G安全国际共识；四是推进5G行业应用安全相关研究等。
另外，2019北京微电子国际研讨会暨IC WORLD大会（IC WORLD大会即世界集成电路大会）将于11月28日-30日在经开区亦创国际会展中心举办。
本届大会以“打造芯生态、共促新跨越”为主题，大会学术会议部分由高峰论坛及九大分论坛构成，来自全球顶尖高校、研究机构和集成电路企业的近300位专家学者和企业领袖，将围绕今年集成电路产业发展现状和趋势进行深入地解读与交流。
投资策略：
1.随着5G持续推进，电子行业开启新纪元，关注基建和终端领域新技术。
展望2020年基站建设迎来建设高峰，5G终端渗透率预计将快速提升。
基建领域，预计5G相关PCB需求依旧旺盛，高端通信板依然供小于求，建议关注国内通信PCB龙头及覆铜板国产替代投资机会。
终端领域，预计2020年5G智能手机渗透率将快速提升，关注依托于5G终端的增量投资机会，包括天线材料MPI、小型化趋势、电池管理及散热和VR/AR终端创新。
2.核心部件国产替代，关注华为产业链
基于外部环境影响，政策面持续利好半导体行业，相关政策及资金大力支持半导体行业的快速发展。产业层面，国内品牌厂商将持续重点关注供应链安全，为核心部件国产替代提供发展机遇。建议关注已具有突破性进展及实力的圆晶封测制造领域，以及华为核心供应链国产替代机会。
投资标的
1. 立讯精密：消费电子、汽车及通讯业务高速增长，运营能力持续增强
立讯精密创立于2004年，是一家技术导向型公司，集产品研发和应用服务为一体，并逐步实现从传统制造向智能制造跨越。
主要业务为消费性电子、电脑互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、其它连接器等。
从公司内部看，立讯精密在通讯业务的弹性开始显现，硬件将向集成化、微小化发展。作为通讯业务成长的主要部分，基站射频产品（基站天线、滤波器等）已经完成从潜伏期到成长期的转化。同时受益于通信设备国产化及5G的利好，公司的通讯业务发展前景良好，产品份额提升。
2. 卓胜微：国内稀缺射频前端芯片企业，受益5G和国产替代双逻辑
卓胜微电子2012年创建成立，总部设立在滨湖之乡江苏无锡，并在上海、深圳、成都等地建立了分公司。
公司在智能手机射频开关、射频低噪声放大器领域全国领先，其射频前端芯片应用于三星、小米、华为、联想、魅族、TCL等终端厂商的产品。
公司持续推出新产品提高售价和毛利率。随着公司销售规模扩大，与晶圆厂及封测厂合作更加紧密，对上游的议价能力呈增强趋势。
3. 水晶光电：滤光片龙头，受益于摄像头渗透率提升
水晶光电创办于2002年8月，经过十七年的发展，公司已成为全球知名的大型光学光电子行业研发与制造型企业。业务领域涉及光学光电子元器件、新型显示、半导体照明、反光材料、高端装备等产业。
公司积极布局AR业务，与光波导显示模组龙头公司Lumus合作深度合作，为其配套开发与供应系列的零部件产品。
目前后置多射成为手机厂商标配，而光学创新下的潜望式镜头、3D景深镜头渗透率未来将进一步提升。在下游厂商持续不断的光学创新驱动下，公司作为滤光片龙头企业有望优先受益。
4. 联创电子：玻塑混合龙头企业，受益高像素镜头渗透率提升
联创电子是中外合资高科技公司，在江西省南昌、万年、重庆拥有四个产业园区，占地700余亩，重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等新型光学光电子产业，布局和培育集成电路模拟芯片产业，产品可广泛应用于智能终端、智能汽车、智慧家庭。
公司屏下光学指纹镜头成功切入国际知名客户，自8月大批量出货，产能扩充符合预期，产能利用率饱和。公司已大量为闻泰、华勤、龙旗等国内重要的手机ODM厂商提供手机镜头与模组，未来随着ODM厂商自主采购份额提升，将为镜头及模组新进入者带来更多发展机会。
5. 圣邦股份：模拟芯片和电源管理芯片龙头，国产替代业绩兑现
圣邦股份专注于高性能、高品质模拟集成电路的研发和销售，是目前A股上市唯一专注于模拟芯片设计且产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域的半导体企业。
公司拥有16大系列1000余款型号的高性能模拟IC产品。产品性能和品质对标世界一流模拟芯片厂商同类产品，部分关键性能指标有所超越，广泛应用于通讯设备、消费类电子、工业控制、医疗仪器和汽车电子等领域，以及物联网、新能源、人工智能、5G等新兴市场。
在2019年国产替代化的大背景下，公司消费类产品受益明显，随着国产替代化的加速，工控医疗相关产品销量下一季度有望继续保持高速增长。受国产替代加速的影响，公司两大类业务市场占有率有望持续提升。
6. 歌尔股份：智能声学整机增长迅速，5G助力VR/AR业务崛起
歌尔声学创立于2001年，是全球布局的科技创新型企业，主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。
从公司内部看，歌尔拥有丰富的产品研发、制造经验，在ID设计、系统集成、垂直整合、自动化等方面拥有核心能力。
从行业竞争力看，公司2019年9月公开发行可转债，募集资金总额不超过40亿元，其中10亿投资于AR/VR及相关光学模组项目，22亿投资于双耳真无线智能耳机项目。
7. 鹏鼎控股：全球PCB龙头，5G驱动新一轮成长期
鹏鼎控股是全球领先的PCB厂商，2017年起，公司营收跃居全球第一。
公司从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务，产品覆盖柔性印制电路板(FPC)、高密度连接板(HDI)、刚性印制电路板(R-PCB) 、类载板(SLP)、软硬结合板（Rigid Flex）、覆晶薄膜（COF）、模组产品等电子元器件，广泛布局通讯用板、消费电子、计算机用板等领域。
受益于5G手机中FPC和高阶HDI的更广泛应用和软板价值量的提高，公司有望迎来产品的量价齐升。公司在苹果体系外积极拓展华为等大客户、向需求更广赛道更长的汽车市场扩张，助推公司步入新一轮成长期。
8. 生益科技：高频高速覆铜板+PCB，乘5G东风高速增长
生益科技创立于1985年，是集研发、生产、销售、服务为一体的全球电子电路基材核心供应商。
主要业务为覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、覆盖膜类等高端电子材料等，主要客户有华为、博世等中高档电子产品制造商。
生益科技深耕覆铜板领域多年，目前研发的PTFE覆铜板已经具备一定的技术竞争力和产能竞争力，随着2018年的产能布局逐渐释放以及产品结构的逐步优化，生益科技有望凭借出色的产品质量以及优秀的快速响应能力完成对海外竞品罗杰斯的替代。
从大环境看，随着华为主导的5G商用化逐渐实现对于PCB的需求与日俱增，覆铜板作为基站PCB的上游关键原材料，将同PCB一道受益于5G落地，进入高速成长期。
9. 东山精密：5G基站终端多点布局，步入快速成长期
东山精密致力于为智能互联世界制造技术卓越的核心器件，专注于通信设备、精密金属结构件、LED技术及电子电路领域解决方案，注重为客户提供富有创新力的高科技产品和高品质服务。
主要业务有柔性线路板电子产品（55%），触控面板及LCM模组（18.84%），LED及其模组（11.78%），通信设备组件及其他（14.16%），其他业务（0.22%）。
在线路板业务方面，公司既在原有的FPC产品上凿深了市场份额，又在FPC的基础上拓宽了RPCB业务，通过产品深度和广度的延伸供给来响应市场对于5G通讯板和FPC的需求。
公司在陶瓷基站滤波器业务方面加强垂直整合，拥有上游子公司且具有竞争优势，2019年上半年已经开始稳定出货。随着客户对于通讯板、滤波器、FPC的价值和数量需求不断上升，公司有望迎来新的增长点。
10. 顺络电子：国内电感龙头，5G+汽车电子助力公司腾飞
顺络电子是国内电感行业的龙头企业，2018年，公司营业收入、净利润均创历史新高，在全球电感市场的市占率排名第五。
公司主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售，产品包括叠层片式电感器、绕线片式电感器、电子变压器、精密陶瓷部件、无线充电线圈模组、NTC热敏电阻器、固体片式钽电容、LC滤波器、共模扼流器、各类天线、NFC磁片等电子元件，应用领域由通信、计算机及消费类电子向汽车电子、工业电子、国防电子、物联网及模块、5G市场、LED照明等领域持续拓展。
受益于5G手机浪潮，公司片式电感在5G终端将迎来量价齐升。同时，公司汽车电子不断增添国际大客户，已实现大批稳定供货且产品品类不断丰富，助推公司业绩快速释放。
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