初創公司股權架構設計,頂級乾貨,建議收藏

創業公司創始人們最大的煩惱是股權的設計,擔心沒把權益劃分好,等蛋糕做大了要分來吃的時候矛盾層出不窮。股權架構設計一事,確實是事關公司命運的問題。

創業公司早期最為核心的四類人:創始人、合夥人、核心員工、投資人。

創始人維度來看,本質上的訴求是控制權,創始人的訴求是掌握公司的發展方向,所以在早期做股權架構設計的時候必須考慮到創始人控制權,有一個相對較大的股權(一般建議是合夥人平均持股比例的2-4倍)

創始人控制權

股東會:為了嚴謹我得先約定股權生命線的前提是【同股同權】

1、67%絕對控制權(有權修改公司的章程、增資擴股)

2、51%相對控制權(對重大決策進行表決控制)

3、34%否決權(股東會的決策可以直接否決)

4、20%界定同業競爭權力(上市公司可以合併你的報表,你就上不了市了)

5、10%有權申請公司解散(超過公司10%的股東有權召開臨時股東大會)

6、5%股東變動會影響上市(超過5%的股權所有權就要舉牌)

7、3%擁有提案權(持有超過3%的股東有權向股東大會提交臨時提案)

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如何設計股權架構,以保證創始股東對公司的控制權,需要視個案情況而定。現分享一例,日後有機會共同探討,多開腦洞:

劉備、關羽、張飛合夥開了一家巴蜀網科技公司,佔股按序分別是80%、10%、10%。

這個時候,VC帶著100萬入場,條件是得到20%的股權。這20%的股權分攤到劉關張三人頭上,分下來,劉備還剩64%的股權,忍不了,沒到67%的都不能叫老大!

張飛給劉備支了一招,成立一家漢網科技公司,股權比例照舊80%、10%、10%。然後將巴蜀網科技公司股東設為兩人,公司(持股80%)+vc(持股20%),這樣的效果是:劉備通過80%的股權控制了漢網公司,漢網公司作為大股東又控制了巴蜀網。巴蜀網還是劉備的。

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合夥人維度來看,合夥人/聯合創始人作為創始人的追隨者,基於合夥理念價值觀必須是高度一致。合夥人作為公司的所有者之一,希望在公司有一定的參與權和話語權。所以,早期必須拿出一部分股權來均分(這部分股權基本上佔到8%-15%)

核心員工維度來看,他們的訴求是分紅權,核心員工在公司高速發展階段起到至關重要的作用,在早期做股權架構設計的時候需要把這部分股權預留出來,等公司處於快速發展階段的期權就能真正意義派上用場(通常建議初次分配完之後同比例稀釋預留10%-25%)

投資人維度來看,投資人追求高淨值回報,對於優質項目他們的訴求是快速進入和快速退出,所以在一定程度上說,投資人要求的優先清算權和優先認購權是非常合理的訴求,創始團隊在面臨這些訴求的時候,一定程度上還是需要理解。

從微觀層面上股權是多種股東權利的集合體(投票權、分紅權、知情權、經營決策權、選舉權、優先受讓權、優先認購權、轉讓權等)

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當我們在早期真正做股權架構設計的時候可能需要考慮更多的是這四個宏觀維度背後具體的細節分析。股權比例確認(股權怎麼分)的問題,事實上,在人力資本驅動的創業時代,我們要思考的不僅僅是股權比例的問題!而是圍繞著股權做體系化、個性化設計,由於篇幅限制,本文就不再細說。

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