純鹼期貨12月6日將在鄭商所掛牌上市。鄭商所昨日發佈公告，純鹼期貨首批上市交易合約SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的掛牌基準價均為1530元/噸。市場人士普遍認為該價格對純鹼的遠期估值處於中性偏低狀態，反映了較為悲觀的市場預期。
招金期貨分析師孫一鳴告訴期貨日報記者，當前沙河市場重質純鹼主流報價在1630元/噸左右，在季節性需求轉淡、高供應、高庫存的三重壓力下雖其短期價格難有明顯改善，但從預期來看，該價格下方空間也極為有限，故他認為合約掛牌價1530元/噸略有低估。
從中期來看，一方面，高額的利潤使得玻璃生產線冷修意願極低，甚至在未來或有供應恢復預期，換而言之，重鹼需求預期將維持穩定偏強勢狀態；另一方面，在當前整個市場的悲觀情緒作用下，純鹼行業利潤已至偏低水平，該價格下純鹼廠家缺乏降價動能，部分企業在未來或逐漸進行冷修以規避過高的庫存風險。
“綜合來看，雖中短期內純鹼行業供需結構仍舊偏弱，但遠期價格不應過度悲觀，以此價格作為遠月估值可能有所低估。”孫一鳴稱。
同樣，在一德期貨分析師張麗看來，純鹼期貨1530元/噸的掛牌價，直觀上是低於市場預期的。“其對應的基準地華北重鹼送到價在1700元/噸，而華中地區送到價在1630元/噸。純鹼價格本身已經處於低位，又給出了一個貼水的掛牌價。”不過，張麗也表示，如果按玻璃2005價格去摺合看，這個掛牌價是合理的。
“現貨和2005期貨價格都給予了玻璃335元/噸的利潤，近24%的毛利。”張麗稱，如果是基於這個利潤率去考慮投資機會，可以更多去做空玻璃利潤。對於玻璃企業來說，可以買入純鹼作為虛擬原料庫存，也可以進行鎖利潤操作(買純鹼賣玻璃)。
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