立讯精密最近走势有点平淡。但不妨碍我们中长期继续看好它。
上篇我们讲到，立讯是国内精密制造龙头企业，以连接器和连接线起家。2015年立讯的连接器营收规模的排在全球第八，是大陆唯一一家进入前十的企业。上市后凭借资金优势，立讯开启并购扩张之路拓宽了产品线，由消费电子逐步延伸至汽车行业。
消费电子领域，立讯业务线包括TWS耳机、无线充电、5G用LCP天线、TPYE-C接口、线性马达等。立讯代工苹果AirPods的份额超过60%，且独家代工降噪版，明年有望进入Apple Watch线的组装及SIP。同时立讯是大陆唯一一家入选TPYE-C标准制定者（且是主导者），也是苹果TPYE-C连接器的主力供应商。
今天接着来介绍立讯在通讯和汽车领域的布局。
立讯于2011年收购科尔通，切入了华为、艾默生的通信领域。
目前立讯的通讯类产品包括互联产品（含高速连接器、高速电缆组件）、射频产品（含基站天线、射频滤波器）、光电产品（含AOC光缆组件、光模块）等，前两者占比约为60%和30%，基本涵盖了通讯的光电连接领域。
（关于基站天线的投资逻辑，点这里；关于光模块的投资逻辑，点这里）
4G时代，立讯开始布局4G宏基站天线。5G时代，公司的5G基站用滤波器已小批量出货。
另外，公司已于2018年开始出货光模块，已正式推出DAC铜缆和连接器产品线，AOC/光模块系列则在抓紧开发中。
未来将受益于5G基建建设及华为供应链国产化进程。
在汽车领域，如今立讯已形成线束、连接器、嵌件注塑功能件等业务产品线。
回顾历史，立讯在2011年设立昆山立讯，基于注塑冲压工艺能力发展车用连接器、线束、复杂成形及其组件业务。
后于2012年收购源光电装，切入了汽车线缆领域并导入日本车企客户资源。
同年又收购了SUK——宝马、奔驰门锁的塑胶件核心供应商，导入了德国市场和汽零领域，客户资源和产品线均进一步扩大。
汽车板块虽然在立讯营收中所占比例目前还不大，但增长明显且增速持续上行，由2016年的增长7%，到2018年的增长53%。电动化、智能化 、网联化是未来汽车工业的必然趋势（这句话本号大概讲了100遍？），而连接器是汽车电子的基础。
一家企业发展到一定程度之后，难免面临增长逐步变缓的困境，这个时候要嘛靠自我内生，要嘛靠外延并购。
通常来说，并购属于捷径，速度来得更快，但可惜效果不一定更好。
有不少公司会栽在并购后的整合（哪怕是腾讯这样的名企，也出现过失败案例），花了好多钱收购来的资产，到最后迫不得已又分道扬镳，同时公司也随着这时间的流逝变得更加病入膏肓。
立讯主要是靠并购发家的，但却展示出了强大的资源整合能力。若以立讯收购来的几大重要子公司作为观察对象，可以看到各家都发展得不错——
六年时间，从净利来看，博硕科技（借此切入索尼）增长3倍，昆山联滔（借此切入苹果）增长13倍，源光电装（借此切入汽车）增长2倍。
收购对象的选择与产品线的布局体现公司的战略眼光，并购后的强力整合体现公司的管理能力，切入多家大厂的供应链体现公司的技术积累与制造能力，这些共同构造成立讯的优秀基因，也是我中长期继续看好立讯的原因所在。
还是那句话——好公司继续是好公司的概率，远高于差公司突然变成好公司的概率。
如今立讯已是产品线丰富，只要踏踏实实地搞好经营与研发，市场可给予的成长空间还很足够。
由于苹果目前贡献立讯营收超40%，未来潜在的摩擦依然是风险点。不过立讯也不是傻乎乎的，前车之鉴，立讯已将受影响的产能转移到越南或印度生产（海外规划了3个生产基地，越南二厂最晚明年Q2投产），同时会与客户定价协商共同解决**加征问题。
最后简单贴下立讯营收与扣非净利TTM走势图。近十年来都稳稳的。
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