估值要先懂你估的是什么东西！
最近肺炎搞得人心惶惶，我在家没事喜欢刷某音。我关注了几个买卖人，一个是在和田买玉的，另一个是在缅甸收翡翠的。
在和田买玉的哥们最喜欢说的一句话是："没办法啊，好东西就是贵啊"。他看上一块玉的时候会跟大家说："这块玉油粉、密度都非常好，形状完整，一把抓"，然后从包里掏出成捆的钱，，有时有几千，有时有几万。
我总想，这些石头都差不多啊，怎么就有的几千，有的上万呢？真是困惑啊。
另外还有一个哥们是在缅甸的曼德勒收翡翠。缅甸人来卖货，老板就问："这个多少？"，缅甸人："五百万！"（缅币，1百万缅币=4738人民币），老板说："津津多少（最低多少）？"缅甸人："一百万！"，老板还价："15（万）！"缅甸人犹豫一阵，后来20万封起（基本成交）。
我每次看就想，这差价也太大了吧，从五百万直接砍到20万，直接砍到了脚后跟。如果我是游客，去了最多拦腰砍，200万买下，相比20万还差10倍，岂不是亏大了。
这两个故事说明了啥？！你要想给一个东西估价，首先就要懂这个东西，否则你要不买不到好东西，要不就买贵了，上当受骗。
当你知道某样东西，贵的时候卖多少钱，便宜的时候卖多少钱，平时又卖多少钱，那你就能很好的利用这种东西的价差，为自己谋利。
对投资者来说，要对上市公司估值，首先要懂它做的是什么生意。
证券市场，一级行业有28个，三级行业有300多个，要想一一了解并做好估值，实在是很困难的一件事。能搞懂几个行业，能准确把握"估值低"和"估值高"的时候并利用起来就不错了，长此以往必定能积累起巨大的财富。
给上市公司估值，还要掌握估值工具。
股票的估值跟其他行业不同的是：直接价格没有用，估值通常是用市值和某一项的比值，比如市盈率，就是市值与净利润的比值，这也是股票估值的一个难点。
常用的估值指标有：市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、市现率（PCF）、PEG、现金流折现（DCF）。
市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率（简称市盈率）"。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。
市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR）指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；
市销率( Price-to-sales,PS)，PS是指股价与每股销售额的比率。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。
市现率是股票价格与每股现金流量的比率。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 PEG指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低，此时具备投资价值。
DCF模型系Discounted cash flow的缩写，意为现金流折现估值。方法是将企业未来多年的自由现金流，折算出企业目前价值，再与当前股价相比，决定是否买入。
股市新手看到这一堆指标后，是不是都蒙了，更别说用了。其实，你可以这样想，你是一个修理工，现在你有一个工具箱，工具箱里有各种各样的工具，板子、钳子、锤子、剪刀。当你干活的时候，你会带着你的工具箱，但是你不会说都拿出来用，当你碰到钉子的时候，你用锤子，当你遇到铁丝的时候，你用钳子。
指标工具的道理是相同的，当你遇到盈利不错的公司，你就可以用市盈率估值；当你遇到增长速度高的公司，你可以用PEG指标估值；当你遇到也就较差的公司，你可以用市净率估值。工具是死的，人是活的，估值指标可以灵活使用。
投资的世界里没有"万能指标"。
从某种意义上而言，我们面对市场时就像是盲人摸象。任何人都很难看见事物的完整全貌，这种时候围着研究对象多转几圈，从不同的角度去审视一下，才有助于我们更好的估计这家公司的价值。
比如说，组合估值法：市盈率和市净率组合估值、市盈率和PEG组合估值、市销率和实现率组合估值。
不同的组合会有不同的结果。比如低PE和低PB通常出现在大熊市底部，反映了市场去泡沫的结果，通常此时市场比较低迷，也是捡金子的好时机；另外高PE和低PB的组合，往往是股价大幅+企业盈利大幅降低甚至亏损导致，此时应该仔细评估公司业绩是否有回转，如果市场转好，将很快抹平吓人的高估值。
低PE和高PB是一个危险的组合，这可能反应市场对于企业阶段性高增长背后实际长期盈利能力有过度高估的倾向。高PB意味着公司挣钱主要靠无形资产，但是无形资产是比较虚的，虚的东西就容易倒塌；
高PB和高PE的情况就比较单纯了，一般是市场全面泡沫化的结果，尤其是一些重资产强周期行业，比如地产、制造业、机械等出现高PE和高PB后，往往意味着牛市到头了。
其实估值还有很多方法，比如历史区间法、重要案例法、终值评估法、分析机会配比法，具体还需要大家自己去摸索、研究。
好了，今天就聊到这吧，喜欢我文章的朋友可以点击关注 我，下次我们继续聊投资！
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