再融資新規給a股帶來哪些機會?利好哪些板塊？
2020年2月14日，證監會發布《關於修改的決定》、《關於修改的決定》、《關於修改的決定》(以下簡稱《再融資新政》)，對再融資規則進行重要修訂。
這裡主升君週末看了一圈機構研報，精選出一些機構觀點，供大家理解新規有望對市場所產生的影響：
國盛證券：科技成長最受益，雙向擴容的長牛正在孕育
國盛策略認為，從行業層面來看，科技成長更將從三重維度受益再融資鬆綁：
1、直接受益於創業板再融資鬆綁。負債限制取消直接利好TMT(計算機、電子、通信、傳媒)、部分中游製造(機械設備、電氣設備)、醫藥、化工。盈利限制取消直接利好TMT(計算機、電子、通信、傳媒)、部分中游製造(機械設備、電氣設備)、醫藥、公用事業。綜合來看，創業板再融資限制鬆綁，直接受益行業基本一致，集中在TMT、醫藥、部分中游製造(機械設備、電氣設備)。
2、靜態角度，歷史上再融資需求大。主要集中在化工、部分中游製造(機械設備、電氣設備)、醫藥、TMT。
3、動態角度，被上一輪再融資收緊壓制，放鬆之後彈性更大。受上一輪再融資收緊影響最大的行業是TMT、部分中游製造(機械設備、電氣設備)、房地產、化工。
因此總結而言，受益最大的行業是成長類(TMT、醫藥)、部分中游類行業(機械設備、電氣設備、化工、公用事業)，受益最小的是消費類(紡織服裝、休閒服務、食品飲料)、金融(銀行、非銀金融)、上中游類行業(鋼鐵、採掘)。
從中長期來看，雙向擴容的長牛正在孕育。鬆綁再融資勢必會吸引來自各路機構、產業資本的中長期資金加速入市，為其提供入場機會及渠道。從而，整個資本市場將迎來籌碼端與資金端的雙向擴容，並且在註冊制、退出機制等制度建設逐漸完善下，資本市場將更將健康成熟、也將更好的服務於實體。中長期，資本市場重要性提升是必然趨勢。目前市場仍處於長週期的底部區域，雙向擴容的長牛正在孕育中。
前海開源基金：最利好創業板和券商股
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，週五晚間，證監會發布上市公司再融資制度部分條款調整涉及的相關規則，為上市公司再融資鬆綁，
最利好創業板上市公司和券商股。一是因為創業板上市公司再融資需求大，這次修改拓寬創業板再融資服務覆蓋面，二是再融資鬆綁增加了券商的投行業務收入。
這次再融資鬆綁對資金面緊張、有再融資需求的上市公司非常有利，相當於政策利好。
中信建投：定增市場有望活躍
中信建投證券策略團隊首席分析師張玉龍看好從事資本市場服務的券商，特別是投行業務線出色的頭部券商。再融資配合資產重組的實行，將起到優化上市公司質量，提升市場整體基本面的作用，也是股市向好的基礎。
對於後續的行情，中信建投認為市場將處於震盪向上走勢，再融資新規將促進定增市場重新活躍。中小票將迎來重大轉機，更有利於科技創新行業和改革轉型的股票。
在行業配置上，後面持續關注三條主線。
一是科技創新轉型升級主線：在利率下降的條件下，成長股的估值將持續得到支持。從業績預報和業績快報來看，創業板和中小板的業績增速都出現較大的增加。疫情進一步催化了視頻會議、雲辦公等在線行業的發展，推薦雲計算、醫療信息化、新能源車等板塊。
二是逆週期調節主線：在疫情逐步結束之後，逆週期調節將加大力度，基建相關建材水泥、化工等週期行業以及機械、建築行業存在一定的機會，有望獲得絕對收益。
三是需求壓縮後回覆主線：在疫情結束之後，前期需求被壓縮，後期重新恢復的需求將成為彈性最大的板塊。這主要是地產及竣工產業鏈，例如地產、家電和家居等行業。
國信證券：科技創新大時代方向繼續
國信策略認為，本次再融資新規放鬆了對非公開發行股票的定價和減持限制。
國信策略指出，再融資新規鼓勵股權融資，支持實體經濟。本次《再融資規則》的出臺落地，反映了非常明確的政策方向，即改革完善資本市場基礎制度，促進多層次資本市場健康穩定發展，提高直接融資特別是股權融資比重。展望未來，我們認為，一方面，國家在鼓勵科技創新、完善資本市場基礎性制度建設等方面的政策將有望陸續出臺。另一方面，在《再融資規則》的影響下，我們預期包括定向增發在內的股權融資金額將有望明顯上升。
利好資本市場，“科技創新大時代”方向繼續
此外，此次《再融資規則》的出臺有利於完善資本市場制度建設、豐富相關金融產品、提振市場投資者人氣，總體而言對股票市場是一個利好，在當前市場流動性相對充裕的背景下，股市的行情將有望延續。結構上看，我們認為“科技創新大時代”的方向將有望繼續，板塊上建議重點關注以計算機、傳媒為代表的科技行業，以及將顯著受益於股權融資增加的券商行業。
綜合以上觀點，主升君認為，此次再融資新規，將最利好創業板和科技股的機構牛市行情，其次是定增和券商類個股。在選股方向上，可以從成長角度，精選有一定質地的創業板當中有定增預期的個股，也可以配置券商股。新規之下，下週市場將依然不缺牛股和機會，望各位好好把握！
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