筆者前面的文章是價值投資的理念、方法以及整體框架。今天的這篇文章將闡述價值投資基本面分析的第一篇，即宏觀經濟分析。基本面分析是價值投資的重中之重，主要包括三個方面，宏觀經濟分析、行業分析、公司分析。基本面分析的篇幅較大，所以筆者用三篇文章分別來闡述，從宏觀到微觀、從理念到實戰、從抽象到具體一一解析。
各位投資者可以關注筆者頭條號，以後就可以持續閱讀價值投資的系列文章。（投資者如有問題也可以評論留言也可以私信筆者，筆者會做解答）筆者現在先從宏觀經濟分析開始講，從最基本的宏觀經濟開始，一步一步深入，這樣投資者更容易理解，也便於行成自己的記憶點、思路和邏輯。
一、宏觀經濟的定義。（我們要了解它的本質到底是什麼）
1、宏觀經濟的定義。
宏觀經濟的組成部分包括：
1.1國民經濟總量
1.2國民經濟結構，其包括：GDP部門和非GDP部門
1.3產業發展階段與產業結構（注意區分產業和行業）
1.4經濟發展程度包括：人類發展指數、社會發展指數、社會福利指數、幸福指數。（宏觀抽象的數據）
在此筆者說些題外話，如果大家對宏觀經濟相關的專業名詞有疑問，筆者建議動手查一查，自己動手查到了就是學到了，越主動學習自己就會越專業，進步就更大。言歸正傳，我們接下來講解宏觀經濟分析的定義和分析方法。
二、宏觀經濟分析的定義及分析方法。
1、宏觀經濟分析的定義。（注意和宏觀經濟做區分）
宏觀經濟分析方法以整個國民經濟活動作為考察對象，研究各個有關的總量及其變動，特別是研究國民生產總值和國民收入的變動及其與社會就業、經濟週期波動、通貨膨脹、經濟增長等之間的關係。因此宏觀經濟分析又稱總量分析或整體分析。
2、宏觀經濟的分析方法。（兩個角度）
宏觀經濟分析從總供給和總需求兩方面重點分析。
2.1總供給
在進行總供給形勢分析時，我們要考慮全國完成工業增加值及其它的同比增長數據。具體來說，我們要區別國有企業、集體企業、股份制企業、“三資”企業等不同類型公司的增長情況。這一現象背後，可能隱藏著政策資金護盤和更加複雜的因素。
2.2總需求（由三部分組成）
總需求分析一般從投資需求、消費需求和出口需求三方面入手。
2.2.1投資需求
投資需求固定資產投資的增減情況，直接反映投資需求整體的情況，不過對於不同經濟類型的固定資產投資應該進行具體分析。如果國有單位固定資產增加較多，那麼可以推斷政府的調控力度較大。技術更新建造投資資金體現了企業對未來的預期，說明對未來預期好，就會在技術更新上投入更多的資金。
2.2.2消費需求
消費需求以社會消費品零售總額來表示。有關部門還編制了反映消費者對家庭經濟狀況和總體經濟走向預期的消費者信心指數。指數值越大，消費信心也越大。
另外，物價是反映消費狀況的一個重要指標。一般使用消費者物價指數和零售物價指數來反映物價整體水平。如果物價指數持續下跌，對消費者和投資者的信心有較大負面影響，投資者會認為今天消費不如明天消費，企業也因為市場對產品的需求不旺而缺乏資金進行生產。
物價指數的漲跌在很大程度取決於一些基本產品的價格。例如，當糧食和生豬產量大豐收的時候，與糧食和豬肉相關的商品價格均會下調，帶動物價整體下滑。
2.2.3出口需求（外貿需求）
出口需求用出口減去進口的進出口數值來表示。數值越大，說明需求越大，反之需求越小。
另外，宏觀經濟分析還需要關注財政和金融運行狀況。財政收支情況，尤其是稅收政策變化，主要稅種的徵收情況以及國家的國債政策對宏觀經濟具有很大的影響。貨幣供應量增幅大小反映出國家宏觀金融的調節力度。更深入的講解會在第四段裡呈現出來。在分析這些數據以後還要了解國家的宏觀經濟政策導向，這也是我們投資者需要明確的，例如中央經濟會議。我們第三段就講解宏觀政策。
三、宏觀經濟政策。（明確國家政策導向，進而熟悉經濟發展方向）
1、宏觀經濟政策的目標是：
宏觀經濟
①保持較高的不斷增長的國民產出水平（即實際GDP）。
②高就業、低失業。
③穩定或溫和上升的價格水平。
政策是一種處於政府調控控制的工具，並能對一個或多個宏觀經濟目標施加影響。
2、總量平衡。
宏觀經濟總量的平衡是指四個方面的平衡：
①積累基金和消費基金的平衡。
②地區單位內的市場供需平衡。
③社會總供給和社會總需求的平衡。
④全國工業部門的生產和需要的平衡。
以上是宏觀經濟政策，接下來是經濟政策。從宏觀到微觀，從全局到部分，從發到小。
四、經濟政策。（明確國家在經濟方面具體的政策及調控）
1、國家實行宏觀經濟調節目標的經濟政策體系主要包括：
①財政政策
②貨幣政策
③收入政策
④產業政策
⑤消費政策
2、財政政策調節宏觀經濟活動的手段主要包括：
①財政補貼
②國家稅收
③國家預算
④國家債務
⑤信貸政策
3、貨幣政策調節宏觀經濟活動的手段主要包括：
①國家預算
②公開市場業務
③利率手段
④再貼現手段
⑤存款準備金手段
經濟政策由國家及其政府部分指定執行。我們講完經濟政策之後還要繼續說財政政策，因為它們之間的聯繫非常緊密。
五、財政政策。
1、財政政策和貨幣政策是一國調控宏觀經濟的主要政策工具，兩者充分搭配協調才能達到最佳的宏觀調控效果。（貨幣政策第四段提到一些）
如下圖：
前面五段我們講了宏觀經濟、宏觀經濟分析、經濟政策、財政政策、貨幣政策，最後要講的是宏觀經濟的判斷指標。
六、宏觀經濟的判斷指標。
國際上通用的判斷宏觀經濟四個常見的經濟指標：
1、國民生產總值。
2、通貨膨脹。
3、就業率。
4、國際收支平衡。
以上量化的數據可以幫助我們給宏觀經濟做判斷，現在要思考的是我們為什麼給宏觀經濟做判斷？意義在哪裡？我們下一段就給出明確的答案。
七、宏觀經濟分析的意義。
1．把握證券市場的總體變動趨勢。
在證券投資領域中，宏觀經濟分析非常重要，只有把握住經濟發展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，作出正確的長期決策；只有密切關注宏觀經濟因素的變化，尤其是貨幣政策和財政政策因素的變化，才能抓住證券投資的市場機會。
2．判斷整個證券市場的投資價值。
證券市場的投資價值與國民經濟整體素質、結構變動息息相關。這裡的證券市場的投資價值是指整個市場的平均投資價值。從一定意義上說，整個證券市場的投資價值就是整個國民經濟增長質量與速度的反映，因為不同部門、不同行業與成千上萬的不同企業相互影響、互相制約，共同影響國民經濟發展的速度和質量。宏觀經濟是各個體經濟的總和，因而企業的投資價值必然在宏觀經濟的總體中綜合反映出來，所以，宏觀經濟分析是判斷整個證券市場投資價值的關鍵。
3、掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向。
證券市場與國家宏觀經濟政策息息相關。在市場經濟條件下，國家通過財政政策和貨幣政策來調節經濟，或擠出泡沫，或促進經濟增長，這些政策直接作用於企業，從而影響經濟增長速度和企業效益，並進一步對證券市場產生影響。因此，證券投資必須認真分析宏觀經濟政策，掌握其對證券市場的影響力度與方向，以準確把握整個證券市場的運動趨勢和各個證券品種的投資價值變動方向。這無論是對投資者、投資對象，還是對證券業本身乃至整個國民經濟的快速健康發展都具有重要的意義。
看到這裡投資者可能會想原來宏觀經濟分析的意義如此重大，的確意義重大，只是我們之前不是那麼重視。講了它的意義，接下來我們就講它的實戰運用，畢竟我們要把所學知識運用在實戰裡，把知識轉化到賬戶上的收益，賺到了才達到了學以致用的程度。
八、宏觀經濟分析的實戰運用。
當我們對證券市場變動趨勢、證券市場投資價值、掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響這三個一一熟悉以後，我們就要開始實戰運用，潛心研究，把每一步分析都做到位，那麼我們最終會有一個相對理性的判斷，乃至正確的投資決策。也許很多人回想我為什麼要這麼認真地研究？我可以聽媒體聽老師的。這樣想是有道理的。但是我們要知道，我們在老師在媒體那裡只會聽到結果，但是不懂其中內在的邏輯，所以我們自己要更專業一些，即使聽了別人的結果，我們後期投資了公司之後也是糊里糊塗的，沒有理性的邏輯，也沒有專業研究的支撐，很大概率會因為自己的恐慌和信心不足而拋出手中的好籌碼。所以，我們現在認真想一想，對於不懂的公司我們真的有信心持有嗎，不持有能賺到錢嗎？如果因為自己的不專業而賺不到錢，那我們為什麼不讓自己更專業呢？
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筆者寫這篇文章的時候唯恐投資者覺得難以理解，消化應用有點困難，篇幅大，內容龐雜，且有深度。於是本著把複雜問題簡單講解的想法。希望是我想多了。我相信各位投資者都有不錯的基礎和悟性。各位投資者有疑問的地方勤動手勤動腦，相信各位會有不錯的收穫。下一篇文章筆者闡述基本面分析中的行業分析，各位投資者可以先行查閱資料，為自己做知識儲備。
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