今日（2月20日）開盤，市場高度關注的海航系，股票全線走高，其中海航科技投資盤中一度漲幅超60%。
消息面上，主要是今日網上流傳的一條新聞：海航的主體將會分給國航，剩下的由南航和東航分。海航旗下的金鵬航空將會交由江蘇方面，海南省正在討論接管事宜。
不過此後有人闢謠稱，只是派駐的工作組換了一個組長。
對此漲財商向內部人員求證，得到的回應為：內部確實談了很多次，一切還要等接管方案。
各種跡象顯示，海航的債務問題，或許到了該要解決的時候了。
01
海航系P2P、信託、債券全面違約
“被接管”並非空穴來風。內部人員表示“並不奇怪”，自從2018年創始人王健離世之後，此類消息就屢見報端。
值得一提的是，就在2月10日，海航控股發佈公告稱，曹鳳崗不再擔任公司監事會主席、監事職務，郭海湧、王遠飛不再擔任公司監事職務。
2月19日，據彭博財經報道，為提升海航至符合財務要求，中國政府計劃接管海航，與其相連的資產出售。
漲財商瞭解到，此前海航通過P2P網貸、債券、信託等多種途徑進行融資。
比如，海航集團旗下擁有聚寶匯、海聚寶、前海航交所在內的P2P網貸平臺，而此前承諾的對相關產品本息金額兌付提供擔保，如今均未兌現。
此外，海航通過湖南信託、陝國投信託、廈門信託等20餘家信託進行融資，此前發行的某股權收益權受讓信託計劃，認購金額門檻僅為1萬元，購買者大多為內部員工。
一位來自海航的員工表示：“我們當時基本所有員工都會買，少的十幾萬，多的幾百上千萬。”
海航系債券也爆雷不斷，包括“09海航債”“16海航02”在內的多個債券產品已出現違約。
值得一提的是，海航曾發行了多期基礎資產為航空票款的資產證券化產品。“海南航空3期BSP票款債權資產支持專項計劃”(“海航302”)相關資料顯示，其底層為海南航空的航空票款，而當時海南航空尚能產生穩定的現金流，按理說可以完成兌付。
而最新數據顯示，海航控股1月客運量同比降低35%，在此情況下，兌付更成難題。2020年這場突如其來的疫情，或許成為壓死駱駝的最後一根稻草。
02
千億債務誰來接盤？
財報信息顯示，截至2019年上半年，海航集團虧損35.2億元，總負債為7067億元，其中短期借款和一年內到期的非流動負債分別為951億元、781億元，貨幣資金為819億元。
此外數據顯示，截至2019年上半年，海航系旗下多家公司存量債務規模達674.47億元，其中，海航集團、海南航空控股存量債務規模超過百億元。
對於龐大的債務問題，此前陳峰表示，除了持續通過“賣賣賣”模式來處置資產，還有債務重組、合作經營等償債方式。
2019年末，海航旗下上市公司海航基礎發佈公告，擬以101.32億元出售填海地產項目，受讓方為地方國企海控置業。海控置業正是由海南省國資委實際控制的地產開發公司。
此外，海航仍然通過借新還舊的方式來繼續融資。2019年底，海航控股發佈公告稱，公司申請共計申請40億元銀團貸款（8家銀行各提供5億元人民幣），貸款協議的貸款期限為3年。貸款利率為固定利率，即年利率4.75%。
在“被接管”傳言的背後，鉅額債務問題引發關注。
在前不久備受關注的包商銀行被接管案例中，除去債權方徽商銀行在包商銀行投資的同業存放和同業理財，剩餘的債務通過債權轉股權和債權轉資產的形式來解決，即36億元債權轉為對包商銀行15%的股權，另外24億元轉換成對包商銀行跨省分行收購的一部分對價，同時徽商銀行再通過定增和公開發行H股來解決剩餘對價。
相較而言，海航集團的千億債務顯然更為棘手，究竟要如何解決，還有待時間給出答案。
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