近日一則薪資話題登頂熱搜
“節後首周平均招聘月薪9311元”
其中金融業薪資1.4萬元/月，漲幅30%
事實上，國內金融業正歷經“小暖春”
摩根大通證券成立，擴招63%
高盛中國擴招，在華員工翻番
那麼，如何在金融“小暖春”中斬獲Offer？
躋身金融業，需要哪些核心技能？
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受疫情影響, 金融業薪酬不降反升
話題“節後首周平均招聘月薪9311元”刷爆熱搜，其中金融業薪資高達1.4W元/月，漲幅30%。無獨有偶，近來金融巨頭擴招消息也不在少數，摩根大通證券成立，擴招63%，高盛中國擴招，在華員工翻番，那麼如何在這波金融漲薪潮中斬獲Offer呢？
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行研: 金融+諮詢就業新趨勢
簡單的來說，行業研究就是通過蒐集數據，把數據轉化為有用信息，以報告形式給到投資者的買賣建議。這個定義不僅限於金融行業。如今，房地產、諮詢、互聯網都需要行業研究。行業研究報告分三類：
第一種：宏觀經濟研究報告，主要研究GDP、CPI等宏觀經濟走勢問題
第二種：策略研究報告，主要研究不同資本市場的經濟形態以及投資表現
第三種：針對公司的行業研究報告
不論是公司推出新產品，還是投資好項目，或者針對不同的市場決策不同的發展路線，都需要用到行業研究報告，通過精準的數據和分析，可以快速看清市場構架和前景。所以，行業研究報告的用途是十分廣泛的，涉及到的行業也很多。
就金融行研而言，應屆生進入賣方做行研分析師的話，第一年薪資大概在RMB 8W-15W左右。後面的3-5年，如果做得很出色，可以進入新財富排名，那薪資會有一個較大的提升力。但在北美，以紐約為例，Equity Research Analyst平均年薪高達近10w刀。
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券商和諮詢的行研報告有何不同?
直觀來看，首先兩者對內容的要求和形式不同，證券偏向對上市公司的財報進行分析，而諮詢更偏向於對行業的業務戰略分析。證券的行研報告是這樣的：
諮詢的研報是這樣的：
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研究目的
其次從研究目的來看，券商的報告，是要描述某個行業是否有投資價值，並且結果是要說明這個行業中哪些公司更有投資價值。報告結果是要用於股票投資服務的。思考邏輯是宏觀政策—行業動向—上下游關係—競爭關係—行業內公司分析的邏輯。諮詢公司的報告，目的是為行業內的公司服務的，說明該行業的行業規律、行業風險、行業機會、行業發展趨勢等。
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研究問題
從研究的問題來看，券商報告作為賣方報告，為促進交易而對於行業內部潛在的風險有可能會忽視或者低估。諮詢報告依賴於諮詢公司對行業的長期跟蹤以及知識積累，比較能夠客觀地反映行業情況，但由於諮詢公司自身置於投資交易之外，其報告對於運營方的作用要顯著大於對投資方的作用。
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如何成為行研分析師?
首先，讓我們來看一下各大投行Equity Research Analyst崗位的基本要求：
Morgan Stanley：
Barclays：
從這些崗位要求中，我們能總結出一個行業分析師，需要具備的基本條件有：
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背景
金融、經濟、會計無疑是行研工作最相關的專業，數學、物理、統計等理工科專業也非常有競爭力。
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硬技能
金融建模及財會知識，例如技術面的時候，很可能就會被問到“針對XX公司此次的併購交易，調整編寫下季度的財務報表”等等。Excel技能方面，需要EXCEL技能很過關，偏向之前在銀行、諮詢公司、四大工作過的人。另外基礎編程能力，如VBA，PYTHON都是加分項。
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軟技能
邏輯分析，把握國內外經濟形式，對市場有獨到見解，捋順市場在每一輪走勢中的經濟邏輯。溝通表達能夠準確表達想法，有效自如地和客戶、銷售團隊進行交流，以及高質量完成研究報告。再者對金融行業是否有熱情。個人有過投資經歷的話，會不錯。
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行業研究要把握哪些原則?
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有的放矢
任何研究都有一個預期管理的問題：不管如何提高效率，如果研究目的不清楚、研究範圍過大，都難以在給定時間內交付對方所要的研究成果。所以無論是投資公司的上下級溝通，還是諮詢公司和客戶的溝通，首先都要搞清楚對方想要回答什麼問題，確定研究範圍和深度。過大過深，可能在浪費時間，其實能準確回答關鍵問題即可。
在這個過程中，比較好用的溝通方式，就是雙方理清哪些是必須項（must），哪些是加分項（nice to have），排好輕重緩急。比如：
Uber中國投資盡職調查：中後期項目的投資，關鍵是識別風險， 做好downside protection。這時提高Uber目標市場規模估算的精度（upside）只是個加分項， 必須分析清楚Uber運營的財務模型本身是否成立，搞清楚Uber在華的競爭風險和監管風險（downside），確認標的的預期收益（IRR）和風險特徵（risk profile）與基金的策略相匹配。
扭轉乾坤（turn around）的諮詢項目：企業所在行業前景不錯，供應商關係良好，毛利率是同業平均，但二代接手後內部管理每況愈下，淨利率為負。私募基金這時入資控股，想要扭轉乾坤，委託諮詢公司定方案。這時候可能客戶心中節流提效才是第一要務，可以從財務及運營結果分析入手，提出可能的癥結，並在管理層和基層訪談中驗證假說，然後對症下藥，總結各方認可的方案，研究同行的好做法（best practices），甚至從其他行業的案例中觸類旁通，扭虧為盈。如果內部沒整頓好就盲目開源，給客戶提一堆開新業務線的建議，把時間都花在看哪個行業規模大增長快是藍海，則模糊問題焦點，適得其反。
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平衡好信息損耗和誤讀, 盡力三角互證
明白研究目的和範圍之後，第二要確定的是研究方法。這裡的關鍵，在於先搞清楚行業知識的獲取方法和特點都是什麼，因地制宜，選擇合適的方法。理想狀態下，我們獲取行業知識是這樣的：
然而事實是，最底層的只是“信息”而非“知識”。行業知識的獲取路徑變為：外腦：專家、諮詢公司/券商等專業分析機構處理信息後轉化為知識，我們再來下載。其中，外腦也會從外部媒介中獲取一部分信息，納入自己的知識體系。媒介-內腦：自己 從不同媒介（媒體報道、數據庫）獲取已經被篩選過的信息，用自己的內腦再轉化為知識。
實際上，無論是外腦還是媒介，從研究者角度來說，都是自身以外的信源，到了腦子裡，都要二次加工，形成自己的知識體系。而無論何種信源，都會有個信息損耗和誤讀的問題。通常的規則是，離底層信息越近，損耗越少，但因為需要自己（一個外行人）去解讀的功夫更多，誤讀可能性也越大。在多年的實踐中，常見的信源無非以下五種，特點如下：
從左到右，行業信息經過層層轉化，越到後邊， 主觀性越強，得到的越是“觀點”而非“信息”。而因為你要交付的實際上也是研究後得到的“觀點”，所以信源越靠右， 效率（投入-產出比）越高。
但問題在於，越靠右，越不客觀，越容易容易得到有偏見的觀點。所以，在時間允許的情況下，需要儘量在類型和數量上分散信源，平衡各個信源轉化來的觀點，這個過程的專業術語叫三角互證（triangulation）。
而確定研究方法的藝術，就在於平衡各個信源的優缺點，在給定時間和預算內選擇最佳配置，保證觀點客觀真實的前提下提高效率。經過多年實踐，認為最討巧的做法，是儘量靠右，多問人，問多人，問對的人，既提高效率，又保證客觀。
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