時間：2020-02-23 20:00
主講：安信電新 鄧永康/彭廣春
一、核心要點及投資建議---安信電新 鄧永康
各位投資人大家晚上好，我是安信電力設備新能源的鄧永康。這段時間電動車產業鏈非常熱鬧，在“鋼鐵俠”顛覆完燃油車之後，繼續在顛覆我們的動力電池技術。特斯拉(TSLA.US)宣稱將在2020年四月份電池日發佈顛覆性的電池技術，Musk聲稱的顛覆性黑科技到底是啥?無鈷是否是真的無鈷?無鈷≠LFP，還有啥潛在正極材料?何為乾電極?與溼電極的顛覆優勢在哪裡?成本和技術如何顛覆現有電池?超級電容又是何物?如何與鋰電池組合進行車載應用?
就這些問題，我們近期與產業鏈的相關公司和專家進行了深入的交流，結合我們長期以來動力電池領域的研究積累，剛剛完了一份深度報告。報告的要點和投資建議如下：
工藝創新：傳統的鋰電池製造使用含有粘合劑材料的溶劑NMP，將其與負極或正極粉末混合後，把漿料塗在電極集電體上並乾燥;Maxwell的乾電極工藝使電池的負極和正極不使用溶劑，而是使用粘合劑和導電劑代替溶劑。乾電極工藝除了製造的靈活性外，與溼塗層技術相比，在高溫電解液存在的情況下，乾電極的內聚和粘附性能更優越;同時，乾電極的無溶劑方案通過解決了負極補鋰工藝，允許電池在不損害物理性能和電化學性能的前提下具備更高的能量密度、更好的放電倍率性能、更長的循環壽命。
性能優勢：能量密度可達300Wh/kg，未來可能突破500Wh/kg，相對於如今250Wh/kg附近的頂級NCM鋰電池，這是化學技術上的重大改進;壽命方面，可以將鋰電池的壽命延長1倍以上;乾電極工藝在動力電池領域的技術科拓展性還可以進一步加快下一代無鈷正極(預計依然為高鎳低鈷NCA材料，鈷含量低於3%)、固態電池的發展。
成本優勢：通過取消溶劑的使用，乾電極工藝無需溼法電極的塗覆乾燥工藝的昂貴設備，工藝極其環保，疊加能量密度的提升可以大大節省製造成本。一般而言，乾電極技術可以將電池成本降低10%到20%+，每輛車最高可節省2000美元動力電池成本。
投資建議：重點推薦Tesla“乾電極+超級電容”組合潛在受益標的：贛鋒鋰業、貝特瑞(硅碳負極)、璞泰來(硅碳負極)、新宙邦(Maxwell電容器化學品供應商)、當升科技(高鎳正極送樣Tesla)等;
同時，本土電動車產業鏈既會因進入特斯拉產業鏈而分享先進技術紅利，也會受到特斯拉的鯰魚效應而快速提升自身技術與工藝水平，我們持續重點推薦：寧德時代、恩捷股份、科達利、先導智能、德方納米、三花智控、宏發股份、旭升股份、嘉元科技等。
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