10.23 「易索賠」飛樂音響拿著框架協議確認收入 面臨保殼難題

在被查三個月之後，飛樂音響（600651）收到了證監會的罰單。根據調查結果，飛樂音響拿著框架協議就在年報中結算收入，導致了公司2017年半年報和三季報嚴重虛增收入。

拿著框架協議確認收入

10月23日晚間，證監會下達了對飛樂音響的行政處罰事先告知書。證監會查明，飛樂音響拿著兩份框架協議就確認收入，最後兩份框架協議均未執行，導致公司業績嚴重虛增。

2017 年 6 月 22 日，沿河縣政府召開會議並形成《關於議定“智慧沿河”合作內容有關問題的會議紀要》，就與飛樂音響合作事項初步達成一致協議。之後，沿河縣政府與飛樂音響簽署了總投資規模約為 20 億元的《“智慧沿河”建設合作框架協議》。2017 年底，因“智慧沿河”項目未進入財政部 PPP 項目庫等原因，飛樂音響放棄上述項目，此前的施工由沿河縣政府直接與施工方結算。2017 年 9 月，飛樂音響與臺江縣政府簽訂總投資規模約為 30 億元的《關於建設“智慧臺江”的合作框架協議》。2017 年 12 月，“智慧臺江”項目未通過財政部 PPP 項目庫審核，飛樂音響與多家金融機構溝通均無法對該項目進行貸款支持，飛樂音響退出項目建設。

然而，在飛樂音響退出項目建設之前，公司就已經在2017年半年報和三季報中對上述兩個項目確認收入。由於“智慧沿河”“智慧臺江”項目確認收入不符合條件，導致飛樂音響 2017年半年度報告合併財務報表虛增營業收入18018 萬元、虛增利潤總額3784萬元；導致 2017 年第三季度報告合併財務報表虛增營業收入 72072萬元，虛增利潤總額 15135 萬元；導致 2017 年半年度、第三季度業績預增公告不準確。

面臨保殼難題

除了遭到證監會處罰以外，公司由於糟糕的業績正在面臨保殼的難題。半年報顯示，飛樂音響在2019年上半年虧損3.29億元，淨資產已經是-3.2億元。根據相關規定，最近一個會計年度經審計的期末淨資產為負值或者被追溯重述後為負值的，公司股票將被實施退市風險警示。這意味著，公司面臨退市危機。

可以令投資者安慰的，就是公司第一大股東上海儀電電子（集團）有限公司仍在向上市公司提供支持。9月12日，公司發佈《關於子公司接受上海儀電(集團)有限公司為其銀行融資提供擔保的公告》，儀電集團為公司間接持有 100%股權的 INESA UK LIMITED 在中國建設銀行股份有限公司上海盧灣支行為期 1.5 年的1940 萬歐元借款提供連帶責任保證，而儀電集團是儀電電子集團的母公司。再往前看，5月15日，儀電集團以委託貸款的形式，向飛樂音響提供1.4億元和2.1億元的財務資助，借款利率為固定利率4.35%，借款期限自2019年5月15日至2019年12月31日。同時，飛樂音響對該項財務資助無抵押或擔保。據披露，在過去12個月裡，儀電集團向飛樂音響累計提供了近30億元財務資助，而其中大部分是在近6個月中進行的。

隨著證監會結束調查，公司將重新獲得重組的可能。在目前的情況下，重組或許是公司更為實際的保殼路徑。