小米上市的新聞一直是眾人關注的焦點,11日凌晨,小米發佈CDR的招股書在網上公開,小米即將成為中國第一家發佈CDR的新經濟獨角獸公司。
先解釋一個名詞,什麼是CDR?
CDR的全稱是“中國存託憑證”,是代持股票的一種憑證,在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行,由中國境內的存託銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證,從而實現股票的異地買賣。
而這一政策在今年3月才首度公開亮相。
早年中國許多互聯網公司均為VIE結構,BAT、搜狐、新浪、網易等都是這個路子的,因為此前中國法律規定互聯網公司禁止外商投資,所以互聯網公司全部跑去港股和美股上市去了。
其中,因為港股之前不支持同股不同權,阿里和港交所多次討論未果,一氣之下直接跑去了美股,讓港交所直接錯失了這麼一個阿里這麼一個高速成長的龐然大物。
此後,港交所痛定思痛,也開始支持同股不同權了,也是因此,在小米上市後,雷軍依舊掌有對小米的絕對控制權。而在正式上市後,小米極有可能超過剛剛上市的工業富聯,再度更新A股里科技股的市值記錄。
不過,招股書中並未公佈CDR發行數量、價格以及與基礎股票的轉換比例,連CDR和港股募資的比例也未顯示。
所以,我們再來發掘一下其它值得關注的亮點。
一、2018年第一季度,小米收入344.12億元,經調整經營利潤為16.99億元。在全球智能手機市場同比下滑2.9%的情況下,小米手機出貨量達到2800萬臺,同比增長87.8%。
而在中國智能手機市場日趨飽和的情況下,要達成這一出貨量,海外市場的貢獻不小,想必小米在品牌和渠道都做出了極大改進,制約著小米的短板正在不斷變少。
二、小米還建成了全世界最大的IoT平臺,連接了超過一億臺智能設備,艾瑞諮詢數據顯示,2018年一季度,小米loT 聯網設備(不含智能機和筆記本電腦) 市場份額為1.9%,位於同行業第一位。
這背後的技術含量和想象空間都極大,所以雷軍才堅稱小米是一個互聯網公司。
三、招股書還披露,集團擬採用股權激勵方式,將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。小米金融集團剝離完成後將不再是小米集團的控股子公司,雷軍、小米金融管理層及核心人員將被授予小米金融期權。
從2018年起,未來三年,除小米集團就小米金融重組提供的一次性重組貸款外,小米集團為小米金融提供的金融服務最高金額上限分別為127.7億元、149.5億元和145.5億元,合計422.7億元。此外,雙方也對營銷服務、全面支持服務、支付結算等服務設定了最高交易限額。
這有點類似於螞蟻金服和阿里巴巴的關係,支付寶是軟件,小米手機則是硬件,雙方同樣擁有入口和海量流量,但支付寶同時還擁有以淘寶為開端的許多重支付生態,且又佔了先機,小米金融未來發展如何還有待觀察。
不過,從股權這一條看來,小米將誕生許多百萬富翁倒是毋庸置疑的。
最後,招股書顯示,扣除發行費用後,本次募集資金淨額預計將用作以下用途:
30%用於研發核心自主產品;30%用於擴大並加強IoT及生活消費產品及移動互聯網服務(包括人工智能)等主要行業的生態鏈30%;40%用於全球擴張。
閱讀更多 君臨 的文章