整改進入下半場，P2P網絡借貸清理整頓延長一年，重點地區的監管動作牽動市場的敏感神經。
這次，是北京拉響了融擔+P2P模式的預警警報。
7月3日，北京市融資擔保業協會發布《關於開展融擔公司與P2P公司合作情況摸底排查工作的通知》（下稱《通知》），要求摸底排查北京市融擔公司與P2P公司合作情況。
《通知》特別點名了安投融（北京）網絡科技有限公司（下稱安投融科技）旗下的“愛投資”平臺。
P2P網絡借貸是互金風險整治的重點領域，剛剛過去的6月，P2P平臺爆雷聲不絕於耳。與此同時，在央地聯合、部門聯動的互金治理行動中，對風險機構的圍獵之手，愈加收緊。
執意上市的“愛投資”
北京市融擔協會要求各會員單位按照北京市金融局相關要求，切實規範行業協會成員行為，查清我市融擔公司涉及與安投融（北京）網絡科技有限公司旗下的（“愛投資”平臺）及其他P2P公司合作涉及的項目、金額和進展，並於7月10日前進行反饋。
從此，北京市的P2P公司分為兩類：一家叫“愛投資”的P2P和其他P2P。
當然，“愛投資”被重點關注，與這家公司是否要爆雷並不存在必然聯繫，但“愛投資”的董事長險些在資本市場踩了雷。
她並不是一個沒有故事的女同學，趙春霞，1986年3月出生，畢業於北京林業大學，香港科技大學EMBA。曾任花旗銀行投資部經理，2014年12月9日起至今任安投融科技法定代表人。
2017年10月，通過在資本市場的一系列動作，趙春霞通過重慶安見漢時科技有限公司（下稱安見科技）成為步森股份（002569.SZ）第一大股東和實際控制人。市場有聲音稱，其最終目的是實現“愛投資”曲線上市。
自從趙春霞入主步森股份之後，這家公司的股價就閃崩跌停不斷。2018年6月8日，步森股份發佈公告，因公司股價連續下跌，公司控股股東安見科技持有的公司股票已觸及平倉線。目前，步森股份仍繼續停牌。趙春霞面臨著質押股份被迫平倉及由此引發控制權旁落的風險。趙春霞爆的不是雷，而是抱了一顆定時炸彈。
此外，2013年以來，趙春霞通過眾多公司複雜的結構設計和頻繁的法人變更，造出層層迷霧。安投融科技不是在做工商變更，就是在做工商變更的路上。
在此過程中，號稱具有民政部背景的“愛投資”還被啪啪打臉。2014年8月，民政部緊急救援促進中心發佈“嚴正聲明”：由救援中心參股的中援應急投資有限公司股東會，從未批准投資“愛投資”的任何相關文件，“愛投資”的任何投資行為均與救援中心和民政部無關。
近日，趙春霞又說話了，公司管理層及股東正式發起組建安見漢時數據科技集團，主營業務分為三個板塊：以“愛投資”作為主站的互聯網金融信息服務業務；以“步森股份”作為主站的新零售新鏈融業務；以“安見資本iSeecapital”作為主站的新財富管理業務。
此外，“愛投資”正式啟動IPO計劃，計劃融資1-1.5億美金。安見科技及“愛投資”的增資擴股融資工作都在順利推進，我們已經與國際優秀的投行達成合作，步森股份的新零售併購重組也在順利進行。
財務資料顯示，2017年，“愛投資”運營主體安投融科技的資產負債表、現金流量表和利潤表的主要指標均為負增長。有媒體尖銳指出，“愛投資”三大報表全面衰減仍想上市，在此種表現下仍執意上市，資金缺口已是唯一理由?
閃崩不怕，打臉不哭，指標不在乎，我就是要上市。
經典模式屢爆雷
此次北京融擔協會摸底的“擔保+P2P”，是網貸業務中的經典模式之一。近年來，多家P2P平臺為分散風險，取信投資者，引進第三方擔保機制，而這其中，又以“融資擔保+P2P”模式佔據較大比例。多家P2P平臺熱衷與國有、大型等實力較強的擔保公司合作。
然而，國有、大型的擔保公司也未必靠譜，風險案例時有發生。影響最為深遠的，是2015年違約的、國內第二大、河北最大的擔保公司——河北融投，積木盒子、鑫合匯等P2P平臺事涉其中，後來河北融投被河北建投全面託管。
從此我們知道了：擔保公司也可以自身難保。
同樣是在2015年，P2P平臺銀豆網與擔保公司中源盛祥因項目風險互撕，一度震驚互金圈。兩年半以後，北京金融局依法註銷了中源盛祥的融資擔保經營許可證。中源盛祥——卒。
從此我們知道了：不僅項目會爆雷，擔保公司也會爆雷。
現已陣亡的中源盛祥和多家P2P平臺有項目合作，包括“愛投資”、財富星球（原名銀客網）、銀豆網、多美貸、微投天下等。其中“愛投資”擔保總額6.26億元。“愛投資”表示，該保障機構的項目現在均已還款，中源盛祥現狀與否和投資人投資項目以及平臺經營沒有影響。
這幾年，網貸行業違約頻發，擔保公司被當成“替罪羊”的現象的確屢見不鮮。
終日玩鷹被鷹啄。風險來自擔保公司還是P2P平臺？“擔保+P2P”模式到底是推高還是壓低了風險？項目爆雷，誰為擔保公司代言？
截止到今年5月，北京地區共有71家融資性擔保公司。出於對行業的規範和保護，北京市融資擔保業協會這次發佈的《通知》，也有著這層含義——不靠譜的項目爆雷，這個鍋我們不背。
當然，更為宏觀的語境是，互聯網金融風險專項整治工作仍將深入推進。The show must go on。
市場終將出清，儘管過程痛苦。千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金。
本文源自號外財經網
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