一、盈利效应扩散，存量加杠杆动力增强
本周上半周沪指大涨4.06%，创业板指大涨4.41%，两融股票加权价格指数涨3.92%，日均成交金额较上周下降8%。本周二两市融资余额为9293亿元，较上周净流入161亿元，增幅为1.77%。其中沪市净流入102亿元，深市净流入59亿元。周一净流入81亿元，周二净流入80亿元，周三大盘震荡上扬，估计净流入80亿元，周四流入减少，全周估计流入超过200亿元。
上半周大盘承接上周五升势，放量上行，成交量再度破万亿，白酒和券商股再度发挥人气龙头作用，带动指数收复20天均线，并创出节后新高，确认上行趋势。
上周五至本周二，融资盘加仓180亿元，增幅为2%，同期沪指升幅为6.7%，日均成交金额增幅超过20%，显示场外资金再度加速入场，有效化解上周后力不继之虞。前两期本栏提到：市场需要积累更多的盈利效应方能吸引社会资金逐步迁徙。从过往牛市历程来看，二十天至三十天线都有坚强的支撑，大盘回落至这个区间后大多会放量上行，量能是否持续决定趋势上行的力度。
从近期情况看，存量筹码沉淀较预期中较好，成交过万亿，指数就轻松过关。资产价格不断上升，存量加杠杆动力也获得进一步增强。当前行情与2014年9月的相似性更高一些。 当市场的盈利效应进一步扩散时，对社会资金的吸引力就会不断增强，3000点上方巩固后，可以预期将社会资金往股市迁徙的局面，抬高股市重心。
周四是清明节前最后一天，市场或会相对谨慎，但人气激发后，节后仍将延续上行趋势，再之后会进入夯实整固阶段。四月份题材仍较多，投资者可适当关注一带一路板块的低市盈龙头个股。
二、开仓力度猛烈增长，人气处于炽热状态
本周前两个交易日融资买入额为2207元，日均值1103亿元，较上周日均值暴增99%。融资买入额占两市成交之比10.6%，较上周的7.4%大幅上升，创年内新高，融资买入与融资余额之比为12%，较上周的6.1%大幅上升，个股普涨，融资盘开仓力度大幅增长。
本周前两个交易日融资偿还额为2045亿元，日均值为1023亿元，较上周均值大幅增长87%。快进快出，追逐热点。偿还增幅小于开仓增幅，融资盘对后市保持乐观态度。
本周前两个交易日融资交易占比为20.4%，较上周的14.7 %明显上升。存量资金活跃度上升。折算成一周的换手率为116%，较上周的61%大幅上升，人气处于在炽热区间。
板块融资盘净流入居前的是：软件服务23.2亿元，化工15.21亿元，医药生物9.82亿元，军工9.3亿元，地产8.5亿元，通信设备7.3亿元，有色6.85亿元，高铁运输6.76亿元，电子5.63亿元，证券类5.56亿元。
个股融资盘净流入居前的是：浙江龙盛5.29 亿元，恒生电子5.17亿元，中国重工4.47亿元，东方财富3.9亿元，四维图新3.62 亿元，复旦复华3.45亿元，万华化学2.91亿元，长春高新2.86亿元，三一重工2.4亿元，人民网2.26 亿元。
三、中国铁建融资盘大幅流入
中国铁建(601117)近期震荡横盘，周三拉出中阳，上周四和周五融资买入额分别1亿元和2.9亿元，本周一、二的融资买入额分别为5.4亿元和3.1亿元，本周前两个交易日融资盘小幅净流入2亿元。
根据国信证券研报，18年公司实现营收7301.23亿，同比增长7.22%;实现归母净利润179.35亿，同比增长11.70%，全年业绩稍低于预期，主要是由于少数股东损益较高。公司新签订单15,844.722亿元，同比增长5.05%。
公司2018年ROE为12.00%，同比小幅下降0.16pct。毛利率为9.78%，同比提升0.54pct，毛利率提升主要是由于高毛利率的设计咨询和工业制造业务占比的提升;净利率为2.72%，同比提升0.24pct。资产负债率为77.41%，同比下降0.85pct，自2013年以来资产负债率连续5年下降，偿债能力持续提升。全年现金流顺利转正，实现经营性净现金流54.48亿。
受益基建补短板，2019年业绩确定性强。近几年公司的新签订单增速与基建投资增速相关性较高，目前基建投资已企稳回升，或预示着公司的新签订单增速基本筑底。2018年下半年以来，基建补短板成为政府稳增长的重要手段，政策频繁加码，其中超过7400亿重大铁路工程项目获发改委密集批复，2019年新项目将陆续开工，公司有望受益。
预计公司19-21年EPS为1.59、1.82、2.09元，维持“买入”评级。
四、恩华药业融资盘小幅流入
恩华药业(002262)近期震荡上行，融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别0.31亿元和0.34亿元，本周一和周二的融资买入分别为0.51亿元和0.48亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.02亿元。
根据西南证券研报，公司2018年实现营业收入38.6亿元，同比增长13.7%;实现归母净利润5.2亿元，同比增长33%;扣非后净利润为5亿元，同比增长39.9%。
工业收入与业绩增长明显加速，右美等品种持续放量。2018Q4实现收入与归母利润分别为9.7亿、1亿，同比增长10.8%、105%，2018年，工业与商业收入分别为24.3、13.8亿元，同比增速为31.2%、-6.7%，工业收入增长明显加速。工业增速强劲的主要原因为右美托咪定进入医保后持续放量，样本医院数据显示，右美同比增速超过50%，是公司过亿品种中增速最快单品。从各产品领域来看，麻醉、精神和神经类同比增速分别达到39.8%、23.7%、33.8%，增速明显且均衡。期间费用率保持稳定，销售费用率为30.9%，高于去年同期3.2个百分点;管理费用率为3.9%，同比下降2.9%，研发投入为1.7亿元，同比增长55%。
预计2019-2021年EPS分别为0.65元、0.81元、0.99元，对应PE分别为17倍、14倍、11倍。公司在营销改革和产品进入新版医保的推动作用下，以右美为代表的二线品种仍将维持较高速的稳定增长，维持"买入"评级。
閱讀更多 投資快報 的文章
