12.19 人人羨慕豪車銷量好！豪華品牌：誰懂我庫存高、虧本賣？

乘聯會數據顯示，豪華品牌11月銷量為20.24萬輛，同比增長18.6%；1-11月，累計售出200.3萬輛，同比大增11.5%。在中國車市的持續寒冬之下，豪華品牌的成績顯得十分耀眼。

然而豪華品牌高光背後卻是中國乘用車市場的一片暗淡：中國汽車工業協會數據顯示， 11月汽車銷量為245.7萬輛，同比下降3.6%；1月-11月，汽車銷量達到2311萬輛，同比下滑了9.1%。

中國車市11月單月及累計同比雙降，十分扎心！此時，豪華品牌的雙增自然令不少車企羨慕。不過，豪華車的日子真的那麼好過嗎？

權威數據顯示豪華車"賠本賺吆喝"

在寒市之中車市兩極分化更加嚴重。從中國工業協會最新發布的2019年10月份中國豪華車市場脈搏報告中可以看出，豪華品牌擠佔合資品牌的份額，而合資品牌向下擠佔自主品牌的份額，在逆勢之中今年豪華品牌市場份額首次突破了一成，而且達到了10.8%的歷史新高。

同時值得注意的是此報告的另一個數據——GPI，即經銷商進銷差與終端開票價的比值（不包含返利及衍生收入）。

具體來看，GPI為正值的豪華車品牌只有雷克薩斯、保時捷和賓利，這代表著這三大品牌的毛利率較好（未出現價格倒掛現象）。而傳統豪華三強奔馳、寶馬、奧迪"出乎意料"的GP1均為負值，其中奧迪的GP1負值最大，寶馬次之，奔馳在三者之中相對較優。

豪華車品牌普遍出現價格倒掛現象。簡而言之就是"賠本賺吆喝"，且各品牌之間毛利率表現迥異。

報告還顯示，豪華車頭部企業BBA的1-10月份裸車成交價呈現下滑趨勢。從上圖可以看出，奧迪平均裸車價從年初的31.7萬元開始呈現明顯下滑趨勢，而奔馳在年中表現堅挺，峰值達到44.1萬，但年底有所回落；至於寶馬，在3月跌到34.2萬後，4月逐漸回升，10月創造了39.8萬的最高紀錄。

從上述數據不難看出，最受國人認可的BBA也承載著不小的銷售壓力。而二線豪華車品牌則更加苦楚：不僅GP1均大於-10%，且庫存係數高於1.0。尤其值得一提的是，沃爾沃成為表格數據中一級毛利率最差的車企，GP1超過-25；捷豹路虎為倒數第二，GP1徘徊在-20%左右。而從庫存情況來看，林肯庫存係數達到2.2左右，經銷商正承受嚴重的庫存壓力。

車不好賣終端售價一降再降

其實豪華車生存的狀態究竟怎麼樣，相信經常關注中國車市的消費者會也早已從各大媒體平臺間留意到了。

面對車市殘酷的競爭，降價促銷是經銷商使出的最直接的刺激手段。以奧迪Q5L為例，市面上普遍給出了7萬元左右的優惠，甚至北上廣深等部分地區優惠價格達到了15萬。寶馬、奔馳雖然沒有那麼誇張，但是也有著大幅終端優惠。

而二線豪華品牌就更誇張了。比如GPI值最低的沃爾沃降幅也很大，據相關媒體報道上海地區除了剛上市的新一代沃爾沃S60以及XC40之外，其餘車型折扣幅度在6萬-12萬元不等，其中旗艦轎車S90 T5至尊版最高折扣甚至達到了12.2萬元，相當於指導售價的22%，入門版車型甚至下探到30萬元以下。GPI值排名倒數第二的捷豹路虎在終端市場的折扣幅度也不小，國產XFL頂配車型優惠13.1萬元，裸車價44.78萬元就可以拿下；路虎發現神行國六車型至少優惠5萬元，國五車型更是優惠15萬元的"骨折價"。

從權威機構的數據中可以看出，在車市下行的背景下，豪華車市場的大幅增長也僅僅是看上去很美罷了。在市場佔有率和利潤之間，豪華車品牌也在不斷進行取捨，尤其是已經實現國產的二線豪華車品牌，規模化上不去就意味著高企的製造成本。而選擇降價換量，又有損於品牌溢價能力。