1月10日晚，泰格医药发布全年业绩预告，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润约7.95亿元-约9.02亿元，同比增长68%至91%。
值得一提的是，此前，多数券商机构预计泰格医药2019年全年的归母净利润在6.7亿元至8.5亿元区间。
公司称，净利保持平稳增长主要有两个方面的原因，一是，公司主营业务保持增长，二是，公司2019年非经常性损益金额为2.5亿元至3.5亿元，主要为按照新金融工具准则确认的金融资产公允价值变动收益和取得股权转让收益所致。
今日，公司股价高开2.74%，随后又有所回落，截止收盘，股价下跌0.56%至69.1元，最新总市值为517亿元，值得一提的是，公司股价自2019年1月起，一路走高，累计至今涨幅超140%。
公开资料显示，泰格医药是一家为国内外药厂提供一站式CRO（临床研究组织）服务的企业，目前，公司拥有33家子公司（包括国内20家及海外13家），设有95个中国大陆服务网点以及美国、瑞士、新加坡等11个海外办事处。
结合泰格医药前三季度的情况来看，推算第四季度实现归母净利润2.67亿元至3.74亿元，同比增长73.4%至142.9%，第一、二、三季度的同比增速分别为51.72%、68.32%、77.3%，从数据中可以看出，公司边际增速保持平稳增长的态势。
事实上，公司近两年的业绩一直保持高速增长，营收方面，2017年至2019年1-9月，公司分别实现营业收入16.87亿元、23.01亿元、20.31亿元，分别同比增长43.63%、36.37%、27.38%。同时期的净利润分别为3.01亿元、4.71亿元、5.28亿元，分别同比增长114.01%、56.86%、66.12%。
毛利率也较为稳健，2019年前三季度为46.9%，比过往3年高出一个台阶，近两年这一指标也保持在42%以上。
现金流也较为充沛，2019年前三季度经营活动现金流量净额为3.4亿元，同比微降1.1%。
整体而言，泰格医药的盈利能力还是不错的，据市场相关人士表示，该公司业绩之所以能够保持稳健的增长，除了自身的经营管理外，或与整个CRO行业的高速发展有一定的关联。
CRO分为临床前CRO和临床CRO，临床CRO是整个CRO板块中最大的细分领域，占比高达67%。
根据Frost&Sullivan预测，在2014年至2018年，全球CRO销售额年复合增速为9.6%，2020年全球CRO行业规模预计达到687亿美元。
具体到国内，2014年至2018年，我国CRO行业的市场规模由21亿美元迅速上升至59亿美元，年复合增长率达到29.5%，在药品CRO行业全球化趋势进一步加强、医药行业细分加剧、上市许可人制度落实等因素影响下，预计至2023年，国内CRO市场规模达到214亿美元，2019-2023年均增长率达29.8%。
国内CRO增速高于全球主要是因为国内鼓励创新药的政策频出，带量采购等倒逼公司加大新药研发力度，但目前不少小企业研发水平有限，创新药服务外包行业作为“卖水人”，将持续保持高增长态势。
目前，泰格医药除了子公司方达医药涉及临床前外，其它业务均属于临床业务。据相关资料显示，泰格医药共参与100多项国际多中心临床试验，是为数不多的能承担国际多中心临床试验的本土CRO企业之一。国内临床资源方面，公司已经与1500多家临床试验机构开展合作。
公司目前主要客户为国内外大中型制药企业，在全球前20大制药商中，其中16家与公司有合作关系。
据市场相关人士表示，在CRO行业保持高景气的背景之下，泰格医药作为国内临床CRO领域的龙头企业，将会持续受益。
此外，公司海外布局也在持续推进，目前，除中国大陆以外，公司已经布局11个地区，韩国DreamCIS有望在韩国市场上市，而且公司已和阿斯利康（中国）签署了《战略合作协议》，企图借此进入阿斯利康的全球供应链体系。
与此同时，日前公司发布公告称，泰格医药已于2019年12月14日通过《关于授权公司管理层启动公司发行境外上市外资股（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，2020年有望在港股上市。
兴业证券认为，泰格医药登陆港股市场一方面有助其资本国际化，吸引外资投资者，增加融资渠道；另一方面，香港市场作为期布局国际化的资金窗口，有助于公司推进国际化战略。
不过，值得注意的是，泰格医药虽然在国内的CRO行业处于第一梯队，但是相比于全球的CRO巨头来看，其市场占有率以及技术水平仍有相当大的差距，根据数据显示，截止2018年，国内前10大CRO企业在国内的市场份额不足20%，与全球前10大CRO公司在全球市场份额超过50%相比，竞争力明显偏弱。
与此同时，虽然该公司的业绩保持平稳增长，但随着公司股价的不断走高，高管也开始不断高位减持，据wind数据统计，自2019年7月以来公司多位高管一共进行了44次减持，累计减持套现近6.7亿元。
估值方面，泰格医药市盈率从2019年1月初的47倍上升至现在的76倍，高于行业内的平均水平，如果从10年的维度来看，该估值水平位于中位数以下，不算特别贵。
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