引言：按照淨資產收益率排名來篩選成分股的東證競爭指數，能否戰勝滬深300？
司令上週五文章提到，剔除今年來股價漲幅超過100%的180只股票後，剩餘3734只股票（不包括今年剛上市）今年來平均漲幅只有11.06%，即使與滬深300同期漲幅相比也相差甚遠。截止12月2日，滬深300漲幅27.42%，請問又有多少小夥伴今年來收益跑贏該指數了呢？毫不誇張的說，滬深300就是A股市場最具代表性的指數，是中國經濟的重要晴雨表，同時也是大多數主動選股型基金想要戰勝並評價獲取超額收益能力的重要標杆。
所以，司令計劃在2019年最後一個月裡，不斷去尋找並挖掘那些具備跑贏滬深300潛力的基金（ 包括被動指數基和主動選股基），為大家2020年的基金投資提供一些有意義的參考，可以提前做好投資品種的佈局。
今天是【尋找戰勝滬深300系列基】第一篇，為大家介紹的是中證東方紅競爭力指數，目前跟蹤的基金是東方紅中證競爭力指數A和東方紅中證競爭力指C。推薦理由：成分股按照
各行業內淨資產收益率排名進行篩選，具備反映A股中具有長期競爭力（從價值指標入手），且在行業內處於龍頭地位的上市公司股票的表現。
一、過往業績表現
東證競爭指數樣本股篩選範圍是中證 800，對各行業內個股的歷史扣非淨利潤總和與淨資產均值的比值進行排序後，選取每個行業內排名靠前 20%的個股作為待選樣本，最終由100只股票組成。從下表司令整理的數據可以看出，2016年-2019年連續四個年度，東證競爭指數平均年化為4.93%，同期中證800平均年化為-0.11%，滬深300平均年化為3.15%，東證競爭指數勝出。從單個年度來看，2016年和2019年以來（截止12月2日）略微跑贏，2018年略微跑輸，2017年則大幅跑贏。可以推導，東證競爭指數是一隻明顯偏向大盤股風格的指數。
二、行業構成對比
東證競爭指數和滬深300行業構成完全一致，囊括了金融地產、醫藥衛生、主要消費、可選消費、工業、信息技術、原材料、電信業務、公用事業、能源行業。從行業權重對比來看，其中金融地產、醫藥衛生、主要消費、信息技術、電信業務、公用事業佔比非常接近，但是東證競爭指數的大幅增加了工業佔比，減少了可選消費、原材料和能源。可以看出，比滬深300更加偏向製造業的風格。
三、權重股佔比及ROE表現
東方紅中證競爭力指數A最新季報數據顯示，前十大重倉股依次是申萬宏源、寧波銀行、中國平安、中國太保、興業銀行、招商銀行、格力電器、國信證券、貴州茅臺、洋河股份，合計佔比38%；滬深300挑選了場內相同品種規模最大的華泰柏瑞滬深300ETF，其最新季報數據顯示，前十大重倉股的前五隻個股與東證競爭完全一樣，另外還包括五糧液、恆瑞醫藥、美的集團、中信證券、伊利股份，合計佔比28.34%。可以看出，東證競爭權重股佔比超出滬深300近10個百分點，也能很好說明為何2017年可以大幅跑贏滬深300。另外既然東證競爭篩選成分股是按照ROE指標，接下去來對比兩隻指數的權重股ROE表現。由於指數編制方式裡並沒有說明ROE指標篩選的時間週期，所以司令就以2019Q2數據來進行對比，理論上對於2019Q3成分股構成來說數據也是最新的。下表可以看出，東證競爭指數前十大重倉股2019Q2的加權淨資產收益率平均為10.97%，略低於滬深300前十大權重股同期平均加權ROE（後續司令找機會向基金公司求證下ROE的篩選邏輯）。
好了，今天司令為大家介紹了具備跑贏滬深300潛力的東證競爭指數，也是挖掘系列之第一篇。後續我會繼續為大家尋尋覓覓，大家一起為2020年的基金投資加油哦！
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