匯源果汁面臨退市危機

據中國證券報報道，1992年，40歲的朱新禮辭去沂源縣外經委副主任職務下海，創辦了匯源集團，接手一家負債千萬、停產多年、已倒閉的縣辦水果罐頭廠。

1993年，參加德國食品展，拿到了500萬美元的果汁訂單，成為朱新禮的第一桶金。此後，匯源果汁相繼出口到30多個國家和地區。

1994年，朱新禮到北京順義安營紮寨，創辦北京匯源食品飲料有限公司，並斥7000萬元中標央視新聞聯播5秒廣告權。

從此開始，匯源果汁佈局中國多地，成為享譽全國的“國民品牌”。

2007年2月，匯源果汁登陸港交所，募資24億港元，是當年港交所規模最大的IPO。上市之後，匯源果汁股價最高時達到12.2港元，市值一度超過300億港元。但是自2009年開始，匯源果汁的股價開始“腰斬”，再也不復往日榮光。

公司公告顯示，2018年3月，在未經董事會批准、無簽訂協議，尚未對外披露的情況下，匯源果汁向匯源集團旗下的關聯方北京匯源出借42.75億元貸款。這一行為違反了港交所上市規則中關於關聯交易申報、股東批准及披露的條款，匯源果汁被港交所宣佈停牌。

截至2018年3月28日停牌時，匯源果汁股價僅收於2.02港元，較之前12.2港元的股價紀錄下跌超過80%，市值蒸發200多億港元。

值得注意的是，截至目前，停牌近21個月之久的匯源果汁仍未復牌。此外，匯源果汁2017年中報之後的定期報告也一直延期。此前港交所發函表示，如果（匯源果汁）不能在2020年1月31日前完成復牌條件，將啟動對公司的退市程序。

匯源果汁是如何被“榨乾”的？

曾經的民族品牌，國民果汁是如何淪落到這般田地，這大概是很多人心中的疑問。抽絲剝繭，溯本求源，匯源果汁由盛轉衰的“分水嶺”，是十年前輿論關注的“可口可樂收購案”。

據21世紀經濟報道，2008年，可口可樂開出179.2億港元、溢價接近2倍的價碼收購匯源果汁。當時，匯源果汁的掌門人朱新禮為了這次“豪門聯姻”，提高匯源的資產評估價值，大舉擴產，暫停新品推出，還裁減了經營16年的銷售團隊，全國21個銷售大區的21名省級經理已基本離職，員工人數從2007年底的9722人減少到2008年底的4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人。

但那時的併購行為被輿論解讀為“中國飲料行業遭遇洋品牌威脅”，最終未通過商務部的反壟斷審查而擱淺。

而大刀闊斧的“調整”，也讓匯源果汁元氣大傷。

併購被叫停的第二年，匯源果汁開始出現虧損。數據顯示，2011年，匯源果汁扣非後歸母淨利潤為虧損2.3億元，同比大幅下降1040.41%。自2011年開始至2016年，匯源果汁扣非後歸母淨利潤連續六年虧損。

在此期間，匯源果汁的負債率也在不斷攀升，截至2017年中報時，匯源果汁的總負債規模已經達到115.18億元。