樂視帝國只剩最後一絲氣力。
4月1日晚間，樂視網發佈《關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告》，直言退市危機
如經審計後2018年度歸母淨資產為負，公司股票將被暫停上市；如公司2019年度審計報告及年報未滿足《創業板股票上市規則》（2018年11月修訂）規定的恢復上市條件，公司股票存在被強制終止上市的風險。
情況比想象中還糟糕。公告顯示，據目前樂融致新等資產的評估工作以及2018年度公司審計工作的進展情況，預計樂融致新評估結果在35億元以下、上市公司版權等無形資產評估結果在10億元以下（暨版權等無形資產計提減值準備超過15億元以上），2018年度歸屬公司所有者權益預計為負。
顯然，樂視網已走在退市的邊緣，甚至有聲音認為其退市幾成定局。
遙想當年，曾經千億市值，如今千瘡百孔
創業板的“龍頭”，似乎從來都不好當。前有暴風科技，全通教育，後有漩渦中心的樂視網。
遙想2010年8月12日樂視網上市之時，還只是個默默無聞的小公司。彼時大家如果看視頻，首選一定不是樂視網，但這並不阻礙樂視的野心。登陸創業板不久，樂視一路廝殺，買了許多正版版權，並加上各種概念注入包裝，總歸是在眾軍中殺出了些名氣來。
迅速打下千億市值與一夜崩塌不過七年時間。曾連續3年創下3倍的年漲幅，而今30萬投資者扼腕嘆息。
樂視網是否會被暫停上市，樂融致新的估值是關鍵因素。去年9月，融創以2.41億元拍得樂融致新18%的股權，超過樂視網成為樂融致新第一大股東。時隔一個季度之後，12月19日樂融致新召開臨時股東會，對董事會進行重組後，樂視網不再構成對樂融致新的實際控制，從而讓樂融致新正式出表。
隨後，樂視網啟動對樂融致新的評估，樂視網在此前的公告中明確表示，因樂融致新評估結果存在重大不確定性，對2018年歸母淨資產為正值或負值起到重要影響。
在2月27日公佈的2018年業績快報中，樂視網給出了樂融致新不同估值下的財務狀況。按照樂融致新18.72億元估值計算，那麼樂視網2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損20.26億元，歸屬於上市公司股東的所有者權益為-10.4億元如果樂融致新以57.66億元的估值計算，那麼樂視網2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損6.08億元，歸屬於上市公司股東的所有者權益為3.77億元。實現公司淨資產為正。
但是從4月1日的這份公告中來看，樂融致新的估值已經初步定在不超過35億元，同時上市公司版權等無形資產評估結果在10億元以下。樂視網稱，以這一數字計算，歸屬於公司所有者的權益為負。
當前來看，現有公告公佈的樂融致新的估值還不超過35億元，對於樂視的命運來講，並不樂觀。由於樂融致新的估值測算結果將直接決定樂視網是否退市，樂視網稱管理層基於謹慎性，公司已委託第三方機構對樂融致新進行重新評估，最終評估結果將作為2018年度投資收益計量依據。
退市已定？生死倒計時來了
如若重新評估結果出來，樂融致新依然保持35億左右估值，退市是否就是板上釘釘的事兒了？
事實上，除了估值之外，還有一個決定退市重要因素。根據創業板的暫停上市規則，即便歸母淨資產不為負，如果2018年的審計報告被出具”無法表示意見“或“否定意見”，樂視網也將暫停上市。樂視網2017年度審計報告中“無法表示意見”所涉及事項尚未完全消除，按照深交所相關規定，若公司最近兩年的審計報告被出具否定或者無法表示意見，深交所亦可以決定對公司暫停上市。
現在，樂視網離暫停上市仍存變數。創業板的暫停上市規則中，有一條是連續虧損三年。因此，一旦樂視網2018年的歸母淨資產沒有變成負數，並且審計報告沒有出現“無法表示意見”或“否定意見”，那麼只有2019年繼續虧損，才會觸發暫停上市機制。
而2019年樂視網是繼續虧損還是扭虧，仍要等到2020年4月的2019年財報。即便2018年的財報觸發了暫停上市的條件，制度上來講，仍留給了樂視網一年的翻盤機會。深交所規定，創業板公司被暫停上市後，如果當年能盈利，可以申請恢復上市。
如此來看，只有2018年財報後樂視網被暫停上市，並且2019年的財報滿足以下之一或者全部條件：“淨利潤扣除非經常性損益前後孰低者為負”、“歸母淨資產為負”、被出具“無法表示意見或否定意見”的審計報告，才進入到退市程序。
被深交所發出退市公告後，上市公司仍有30個交易日的退市整理期，因此樂視網要完全退市，也許要等到2020年6月之後。
樂視往事：從行賄到涉嫌IPO造假
樂視的問題，從來就不是那麼簡單。
根據2018年11月16日深交所發佈《上市公司重大違法強制退市實施辦法》，明確提出，重大違法的公司被暫停上市後，不再考慮公司整改、補償等情況，6個月期滿後將直接予以終止上市，不得恢復上市；除欺詐發行外的其他重大違法退市的公司申請重新上市，時間間隔由1年延長為5年；因欺詐發行而退市的公司不得重新上市，一退到底。
2010年樂視網登陸創業板時，不過是一個排名第 17 位的視頻網站，這樣一個名不見經傳的企業卻有業內第一的財務指標，彼時就曾引發業內質疑。而從2017年開始，樂視IPO造假謎團漸漸浮出水面。
先是央視質疑樂視涉嫌欺詐。2017 年7月4日美國國慶日，賈躍亭抵美，一週後的 7 月 11 日央視火辣報道出爐：樂視是創業失敗還是涉嫌欺詐？當時央視列出了樂視和賈躍亭幾處“硬傷”：
1、靠行賄上市。這一點證據確鑿，根據江蘇省揚州市人民檢察院指控：2000年至2012年，被告人李量利用擔任證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為廣東康美藥業股份有限公司、樂視網信息技術(北京)股份有限公司等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助。最後，李量當庭認罪。
2、樂視財務數據涉嫌造假：包括誇大利潤、虛報銷量，還直白指出樂視“內生業務基本虧損，高度依賴融資”。
3、涉嫌虛假陳述：賈躍亭於 2015 年 6 月和 10 月減持套現近 57 億元資金，並承諾：“所得資金將全部借給公司作為營運資金使用”，並免收利息。
而證明樂視IPO造假最為確鑿的證據，是多名發審委委員的“落網”。2017年10月31日，據《財經》雜誌報道，因樂視網IPO財務造假，參與其IPO的多名發審委委員被採取強制措施。消息人士稱，最終名單超過10人。
當時，外界已有聲音認為樂視退市已是板上釘釘。甚至曾有分析稱，如果樂視網因為造假退市，那麼等待賈躍亭的恐怕就不是何時回國的問題了，而是一紙通緝令！
結語
渾身是雷的樂視，已然千瘡百孔。
截至去年三季度的數據，樂視網的股東戶數還有29.19萬。這場理想主義者的“矇眼狂奔”，最終也未能“將海水煮沸”，一旦最終退市，近30萬投資者何去何從？
不禁回想2017年，還在為樂視輸血的孫宏斌曾抱怨賈躍亭：“別說斷臂求生了，他連一片羽毛都不願意失去”。如今兩年過去了，最終迎來卻是大廈將傾的結局，令人唏噓。
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