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原文標題：比特幣哈希率創歷史新高的背後，礦工們將何去何從？
大家都預期比特幣價格在新的一年裡將上漲，並且最近以比特幣為主的加密貨幣走勢也似乎正認證著這一點。然而你知道嗎？比特幣挖礦的哈希率和難度也在上升，這對礦工而言不是一件好事。
來自比特幣區塊鏈監測網站Blockchain.com的數據顯示，比特幣區塊鏈網絡的哈希率在新年的第一天達到119 EH/s（也就是說，礦商每秒產生約11700億次哈希，希望能為網絡找到下一個區塊）。打破了兩個月前創下的記錄。採礦難度也隨之上升，在新年的第二天創下了13.79T的歷史新高。
2020年是比特幣第三次減半的一年，這一算法事件將比特幣的區塊獎勵（目前為12.5 BTC）減少了一半。那麼，礦工是否會在收益降低一半之前競相挖掘儘可能多的比特幣？
也許吧，但也許不是。對於哈希率上升，有一個不太明顯，更合理的解釋是：已經建立的礦場現正在儘可能地加大他們的運營。
比特幣礦工們正在追逐哈希
北美Luxor礦池運營商伊森•維拉(Ethan Vera)對《比特幣》(Bitcoin)雜誌表示:“我們發現，最近的哈希率上漲大部分來自現有礦場的運營。” 他還補充說，“並且大多數哈希率的增長都來自中國。F2Pool這一週的哈希率提高了約1 exahash(約佔總輸出的5%)。火幣網和其他一些網站的哈希率也出現了大幅增長。”
這種哈希率的增長部分來自Bitmain（比特大陸）最新發布的頂級ASIC挖掘設備Antminer S17+的運行。這是最近幾個月唯一投放市場的新挖礦硬件。因此，Vera認為，隨著比特幣價格在新的一年裡不斷上漲，大部分額外的哈希率可能來自更為經濟可行的舊機型。
他說:“我們有幾個合作伙伴在BTC價格低於7500美元時，他們關停了S9礦機的開採，但後來隨著比特幣價格上漲，他們又重新開機了。”他後來補充說，“通常情況下，價格決定哈希率(以及其他因素)。”
來自數字資產管理公司CoinShares的數據表明，大多數比特幣礦商的盈利門檻為6000美元（也就是說，比特幣的價格至少需要6000美元，大多數礦商才能通過其設備實現淨利潤）。因而有理由相信哈希率高低一直在追隨著比特幣的價格，因為正如Vera所說的那樣，“礦工只有在獲利時才會進行開採。”
Vera解釋說，當比特幣的價格接近這個數字時，礦商關閉了效率較低的硬件，以降低成本。但隨著比特幣價格開始上漲，這些機器開始盈利，採礦運營商重新啟用它們，哈希率也隨之回升。比如，比特幣價格在2019年3月跌至3000美元的底部，哈希率暴跌了近50%。；而後比特幣價格於2019年4月開始上漲之前，哈希離線地圖也隨之上升。Vera補充說:“鑑於這是一個平均值，因此存在相當大的差異，我們應該會看到礦工關閉或打開他們的機器時的大的哈希率波動。”
隨著價格的上漲，Vera認為“很大一部分礦工會隨著利潤率的增加而增加BTC的數量。但是仍然有許多礦工，仍將手中的比特幣直接轉換為人民幣或美元，而不管利潤率如何？”
中國的礦業公司加快了步伐
CoinShares的研究總監ChrisBendiksen指出，哈希率的增長主要是技術進步的結果，而且，由於大多數新的礦機都是在中國生產的，中國礦工在獲得下一代技術升級方面是排在第一位的。
但還有一個更微妙、更復雜的原因，那就是匿名池的增加致使哈希率在上升。根據Vera的說法，大型採礦場特別是在中國，正在為隱藏的礦池（又名匿名池）提供運營所需的材料。
Luxor的假設源於這些匿名運營商中哈希率的上升。看到這一數字的增長，加上Luxor對中國礦業市場的瞭解，推斷出更大的礦池是私人礦商，增加了運營能力。
“匿名哈希率的數量繼續增加，可能中國的大型礦池正在為大型礦商提供私人礦池。”Vera補充說，“據我們所知，主要的西方礦池不提供這種產品。”
這種安排對雙方來說都是雙贏的：中國的礦池收取提供服務的費用，而私人礦工則從彙總哈希率中受益，同時仍保持很大程度上獨立。
這一新興趨勢與比特幣挖礦在中國的週期性集中趨勢有關。根據CoinShares 2019年12月的礦業報告，這家英國公司估計65%的礦業集中在中國；此外，在報告發布時，自2019年6月報告發布以來，70%的新哈希率來自中國運營商。
CoinShares的數據似乎考察的是來自中國的哈希率，而不是來自其他為中國礦業貢獻力量的國家的哈希率。Vera說，如果算上從國外進口的哈希率，這個數字高得驚人。
他說:“根據我們的分析，中國目前控制著大約90%的BTC礦區。”
作為一個北美礦池的經營者，Vera顯然希望北美的礦工們能把他們的哈希率留在國內。這裡不僅存在分權的爭論，還有地緣政治的爭論。隨著美國和伊朗的緊張局勢不斷升級，針對伊朗政權的長期經濟制裁的威脅日益逼近，這可能會給礦業參與者帶來法律上的不確定性。
隨著比特幣及其礦業部門在機構投資者中享有更大的合法性，如果參與者希望自己的利潤不受任何制裁資金的影響，美國製造的礦池的前景可能會變得更有吸引力。
“我們認為(並希望)你將開始看到美國以外市場的轉變。”Vera說。“一個有趣的灰色監管領域是與受制裁國家（即伊朗）的採礦有關。如果你加入一個也接受受制裁國家或地區的哈希率礦池，並且從該地區的礦工那裡發現了一個塊，那麼它可能是一個灰色區域。對於大型機構，我們認為這將成為一個無法承受的巨大風險。”
減半後礦工將何去何從？
比特幣網絡的哈希算力在過去一年中持續保持增長，僅在第三季度市場有過短時間的增速放緩。強大的哈希率意味著比特幣對於礦工而言是更具吸引力的加密貨幣，而更強大的挖掘能力可以使網絡更加安全穩定。不斷增長的哈希率、新型硬件的出現、即將到來的回報減半等因素將決定行業能出現多大的增長。
減半將是2020年採礦業最具影響力的因素。所有的礦工都應該為發生的事情做好準備，有幾個可能的結果。隨著獎金從12.5降到6.25 BTC，效率較低的礦工將被迫評估作業。
Hut8Mining首席執行官AndrewKiguel表示：“減半將影響到2020年比特幣開採的所有主要指標：所用設備、哈希率和價格。但礦業受到的影響程度仍有待確定。”
到2020年春季，獎金減半的時候，古老的設備，如仍廣泛部署在網絡中的Antminer S9，將可能接近其使用壽命的盡頭，除非比特幣價格大幅上漲，或者如果更多的運營商獲得的電力在1美分/千瓦時左右或以下。”
Bendiksen說，如果比特幣的價格保持不變，隨著一些公司的倒閉，“你會看到50%的哈希率下降”。但如果比特幣價格翻番，那麼哈希率將回到原來的水平。
但Mow樂觀態度的表示：“即將減半的比特幣日供應量將從1800枚降至900枚，”他說。“隨著人們對比特幣的總體認識大大提高，以及比特幣交易平臺比四年前成熟得多，我預計比特幣價格將出現上漲——如果不是在減半之時，那麼在接下來的幾個月內。”
著名加密主持人Max Keiser也充滿信心的表示，比特幣哈希率創下高點將最終推動產生新的比特幣價格高點。
同時，減半將促進挖礦技術的競爭加劇。並且採礦技術的發展速度比以往任何時候都要快，因為像Canaan和MicroBT這樣的採礦硬件公司正與硬件巨頭Bitmain展開更緊密的競爭。
CoinShares在報告中列出了2019年底製造業市場的主要參與者：比特大陸，產品為Antminer 15和17系列；MicroBT，產品為Whatsminer10和20系列；Bitfury，其產品為最新的Clarke芯片組；Canaan，其產品為Avalon 10系列；Innosilicon，其產品為T3單元；以及Ebang，其產品為E10型號。據介紹，“這些新機型的單位產量高達上一代機型的5倍”
但對最新技術的投資當然取決於比特幣礦業在2020年的持續盈利能力。為此，業內人士最擔心的是比特幣能否保持穩定的價格。據CoinShares報道，展望2020年，比特幣的開採不會讓人心灰意冷，因為價格波動仍是一個很大的未知數。
比特幣產量減半，是機遇，也是風險。礦工將何去何從？找準自己的定位是關鍵。
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