美元在進入2020年以來無疑表現強勁，行情數據顯示，1月迄今美元兌所有G10貨幣均出現了上漲。然而，即便如此，當前在外匯市場上，許多美元空頭卻依然並不願意轉變觀點做多美元，在他們看來，美元下跌似乎依然是遲早的事。
美元在進入2020年以來無疑表現強勁，行情數據顯示，1月迄今美元兌所有G10貨幣均出現了上漲。
然而，即便如此，當前在外匯市場上，許多美元空頭卻依然並不願意轉變觀點做多美元，在他們看來，美元下跌似乎依然是遲早的事。
持倉數據無疑可以佐證當前市場看待美元的態度！根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)衡量美元淨多倉的最新數據，期貨市場上美元目前多倉正處於逾一年半以來最低水平。
那麼，美元空頭依舊唱空美元的理由都有些啥呢？
對此，美銀美林分析師表示，美元在2019年最後一天出現所謂的“死亡交叉”。這種空頭技術型態發生於50日移動均線與200日均線交叉後，來到200日均線下方，美銀美林在近期一份報告中表示，自1980年以來，技術面出現八次死亡交叉之後，美元有七次疲弱了一段時間。
而其他更多業內人士則從基本面入手，尋找做空美元的理由！
道明證券外匯交易策略全球主管Mark McCormick表示，對全球貿易與英國退歐擔憂的緩解，引發投資者冒險意願，或將資金令從美元這類避險資產撤離。“全球經濟看來正在復原，”他說道。“不確定性下滑可能會帶動投資人承擔以往不想要承擔的風險。”
由於美元在全球金融體系中佔據核心地位，研判其走向對於企業和投資人相當重要。過去幾年，美元挺過了分析師認為會造成其走低的眾多因素，包括美聯儲立場轉向鴿派、以及美國經濟成長放緩疑慮等等。
洲際交易所(ICE)美元指數去年上漲0.2%，自2018年低點則是上漲約10%。
預估今年美元將下跌的機構包括瑞銀集團(UBS)、施羅德投資、以及法國興業等。知名債券基金經理人岡德拉克(Jeffrey Gundlach)也曾向投資人表示，他認為美元下一個重大走勢將會是下跌。
美元長期守在交易區間高端，對寶潔(P&G)及惠而浦(Whirlpool)等跨國企業的資產負債表造成壓力，因匯率不利於他們將海外獲利換成美元。特朗普多次對強勢美元表達不滿，一部份便是因為強勢美元會降低美國產品在海外的競爭力。一項反映美元相對美國主要貿易伙伴貨幣的美元指數目前接近紀錄高位。
法國巴黎銀行資產管理外匯部門負責人Momtchil Pojarliev認為，這個趨勢很快將反轉。他預測，隨著歐元區、日本及澳洲的經濟增長加速，且在美聯儲維持利率穩定之際，這些地區國家央行升息，美元兌歐元、日元及澳元將下跌。
一些央行似乎已經變得沒那麼鴿派。新西蘭聯儲11月會議出乎外界意料維持利率不變，瑞典央行上個月將指標利率調升至0.0%，成為率先結束負利率的央行。歐洲央行(ECB)則暗示降息已暫告一段落。
倫敦Millennium Global Investments聯席首席投資官Richard Benson偏愛墨西哥比索和印度盧比等多種新興市場貨幣。他預期隨著全球經濟加快增長，這些發展中國家的貨幣兌美元將回升。
不過，對於美國和其他發達國家之間的利差是否會縮小到足以削弱美元吸引力，波士頓道富全球市場(State Street Global Markets)北美多重資產策略主管Lee Ferridge存疑。他稱，事實上，美國經濟增長大幅放緩將很可能會令緊張不安的投資者重新轉投美元。
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