07.03 捷捷微电(300623):国产芯片强势反弹,进口替代空间大

捷捷微电是晶闸管细分领域龙头企业。公司晶闸管产量占国内同类产品总产量的45%左右。由于目前国内市场晶闸管国产化率仍然较低,未来进口替代空间大。

目前,公司拥有2条功率半导体芯片生产线,3条封装生产线和2条产品检测线。器件产品的产销量均为8.71亿只,同比增长85.32%。随着技术的提升和客户对产品认可度的提升,公司产品进口替代数额和出口数额快速增长,现有产能已经难以满足下游客户需求。

公司拥有44 项与功率半导体芯片和封装器件相关的技术,产品质量和技术已达国际先进水平。2)期待募投项目放量。公司IPO 募投项目达产后,将增加芯片产能 90 万片(全部用于自封),器件产能11.5 亿只,分别是公司2016 年产能的1.3 倍和2.7 倍。

2017 年公司业绩增长稳健,送转体现信心。17 年公司功率半导体器件业务收入增长35.01%且毛利率略有提高;外销芯片业务收入同比增15.21%。公司营业收入增速符合预期,销售费用率提高,影响利润增速。 18 年Q1 公司营业收入持续稳健增长,募投项目正处于产能爬坡期影响净利润增速。根据公司业绩预告,18 年Q1 公司营业收入同比增长约28%,继续维持稳健增长,但由于募投项目防护器件生产线仍处于产能爬坡期,公司净利润增速仅3%-8%。随着募投项目产能的逐步提高,以及二季度后销售旺季的到来,预计公司业绩增速将有所提高。

要点一:

所属板块:创业板综、电子元件、国产芯片、江苏板块、送转预期

要点二:

主营业务:半导体分立器件、电力电子元器件的制造、销售;经营本企业自产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务。

基本面分析:

公司从2017年净利润同比增长23.15%,2018年第一季度净利润同比增长2.44%。公司主要经营:功率半导体器件、功率半导体芯片。

公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售,依托自主创新能力,开发并生产种类齐全、应用广泛的功率半导体分立器件,形成了以芯片设计制造为核心竞争力的业务体系。公司经过十几年的技术累积,现已形成成熟的自主知识产权体系和研发机制,晶闸管系列芯片产品的技术水平和性能指标已经达到了国际大型半导体公司同类产品的水平,公司产品已经具备替代进口同类产品的实力。目前在国内晶闸管这块属于行业龙头,市占率领先国内企业。

技术分析:

捷捷微电(300623):国产芯片强势反弹,进口替代空间大

近期强势反转,在目前的弱市中能否做到大力上涨,潜力较大。

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