5月23日，贵州茅台2017年年度股东大会在茅台国际大酒店召开。茅台集团党委书记、董事长、总经理，茅台酒股份公司董事长李保芳，茅台酒股份有限公司副总经理，销售公司党委书记、董事长王崇琳以及茅台相关管理人员对投资者提出的问题进行回答。
李保芳在会上认为，茅台的生命周期会有上百年，上千年。他表示，茅台需要踏实的做好两件事才能保证茅台不断的做强做大做优做久，一是坚守工艺，二是坚持质量。
以下为投资者交流实录（有删减）：
问：关于茅台的产能问题，现在的产能，未来的产能规划，以及中华片区建设情况。
张家齐：不是茅台镇所有地方都可以酿出茅台酒，能酿茅台酒的只有15.03平方公里，其中中华新区7.5平方公里，已经征用土地7500亩，十二五期间年产量1.26万吨，使用土地3000亩，十三五规划设计产能6600吨，中华片区十二五和十三五期间加起来，全部投产后年产量将达到19200吨，加上原有的产能，到2020年，实际产量达到5.6万吨左右。
李保芳：茅台将来肯定会比今天好，茅台的生命周期特别长，茅台的生命周期有上百年，上千年，要做好两件事，一是坚守工艺，老祖宗传下来的东西是中国的非物质文化遗产；二是坚持质量，视质量为生命，不要让茅台酒变味，茅台一定能做大做强左右，还能做久。
现在茅台酒已经具备48000吨产能，今年正在进行6600吨扩建，明年可以形成5万吨产能，原则上，短期内不再考虑扩建，会持续很长时间。
系列酒也在扩建，现在有3万吨，正在扩建2万吨，未来3年内，系列酒与茅台酒对半开，茅台酒产能5万吨，系列酒产能5.5万吨，投放市场的量4万吨左右茅台酒，5万吨左右系列酒。
问：销售方面：一是大家关心如何买到真酒，下一步直销比例会不会加大，经销商情况是不是有利于未来的发展？
王崇琳：买到真酒可以去茅台专卖店，在全国约有1500家，另一个要认准茅台的门头，找到专卖店，就能买到真正的茅台酒。第二个是通过茅台云商，茅台云商是帮助经销商在线上卖酒，茅台商城是茅台集团公司旗下茅台电商公司，是茅台直营的，有20多家合作网站，均开设旗舰店，在这些旗舰店也可以买到真酒。而至于买不到的原因，一是旺季，需求太大，二是网上销售占比不大。
关于直营店的问题，在全国共有34家，是由销售公司直接全资投资的，这34家总量只有300吨左右，占比不大，一是其功能是股份公司产品展示，二是市场价格引导，三是服务标杆，四是与消费者互动平台，五是茅台文化的传播。
茅台的经销商，是茅台的合作者，现在茅台的营销体系是1998年开始构建的，茅台的发展很大程度上有赖于经销商的努力，是经销商帮助把茅台的市场做大。未来，经销商愿意和茅台一起努力，把市场做大，为消费者提供更优质的服务。
问：了解系列酒的定位，运作思路，未来可持续发展的展望及和茅台酒的区别。
王崇琳：系列酒最早在茅台是为茅台酒提供酱香酒消费人群的培养，在李保芳董事长来到茅台之后，茅台系列酒不能作为茅台业务板块的补充，应该成为一大增长极，提出了“双轮驱动”。
对市场而言，茅台要为消费者提供优质的中端酱香型产品，这样，消费者到了一定年龄后，才回喜欢茅台酒；二是培育需要过程，从过去三年的成果来看，战略很稳健，发展很快。系列酒的产能建设在加快，确保基酒供应。
未来酱香的份额将会很大，在1998年时，酱香酒产量不到千分之一，现在占比超过3%。产能的增加比其他香型增长更快，一方面是消费者对酱香酒的接受度在提高，另一方面能够给企业和经营者带来更多的收入。未来茅台系列酒，从生产和销售上和茅台酒都是1:1，系列酒会成为股份公司除茅台酒以外最重要的收入板块。
问：茅台分红的大致情况，茅台的混改和管理层激励打算。
李保芳：混改是前几年向社会公告过，而改革到现在还在停留，下一步是不是要搞，最后能不能改还要取决于国资委，目前还没启动。
在分红方面，茅台的效益会继续提高，分红只会增加，不会降低，只是增加的度需要认真研究和权衡。
公务消费降至0.13%，茅台提出第12种文化
李保芳在作《2017年度董事会工作报告》时表示，2017年全年发展呈现出“稳中有进、进中向好、好中更优”态势，主要表现在“十大”方面：经济指标大增长，行业地位大提高，品牌价值大跃升，生产质量大夯实，市场营销大跨越，改革创新大深化，生态建设大推进，企业安全大稳定，文化建设大加强和社会责任大彰显。
据李保芳介绍，2017年，茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量6.38万吨、同比增长6.51%，其中茅台酒基酒产量4.28万吨、同比增长8.94%，系列酒产量2.10 万吨、同比增长.86%；完成白酒销量6.01 万吨，同比增长62.70%；实现营收582.18 亿元，同比增长49.81%；实现净利润270.79亿元，同比增长61.97%。
李保芳表示，茅台酒消费群体定位为中产阶层，系列酒消费群体定位为小康群体，消费群体从“公务消费”转变为“大众消费”，使商务消费释放潜力、大众消费不断给力、个人消费充满活力、家庭消费充满魅力，公务消费从 32.5%下降至 0.13%。
在市场营销层面，2017年，茅台着力拓展市场，线上线下纵深融合发展，构建精准化销售、精细化管理、精致化服务的营销新格局，营销网络覆盖到全国所有地级城市和 30%以上的县级市，营销方式从“坐商”转变为“行商”。
在产品方面，2017年，茅台围绕“大众化、个性化”，不断优化产品结构，以满足消费者多层次需求，产品结构从“一品独大”转变为“多品开花”，其中系列酒实现营收 57.74 亿元、同比增长 171.53％。
2017年，茅台在资本市场股票涨幅达到108.7%，市值位居全球酒类上市公司第一，在产品质量上，茅台在2017年实施首席质量官制度，聘任首席质量官，出厂产品合格率达到100%。
值得注意的是，在本次股东大会上，李保芳提出茅台的“十二个文化”。即历史文化、红色文化、质量文化、健康文化、诚信文化、融合文化、生态文化、创新文化、营销文化、责任文化、品鉴文化、长征文化。记者注意到，相比较2017年年底提出的茅台“十一个文化”，本次增加了“长征文化”的内涵。
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