临储玉米拍卖本已成为市场最大利空，但商务部中止对原产于美国的高粱“双反”调查，使得牵动人心的中美贸易摩擦出现实质性“转向”，令人对未来临储玉米拍卖的“双高”颇为担忧。处于“拍卖季”的国内玉米市场，似乎与炎热的天气相呼应，在持续的高投放量下，临储玉米拍卖成交依旧保持“双高”局面。同时，东北西部地区干旱持续发酵，国内玉米价格继续反弹，尤以南方销区市场表现最为明显。本以为临储玉米拍卖已成为市场的最大利空因素，但无独有偶，上周商务部表示中止对原产于美国的高粱“双反”调查公告发布，在近半年时间内，牵动人心的中美贸易摩擦出现实质性“转向”。
当前进口高粱更具性价优势
5月18日，中国商务部宣布终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查。目前正值酒厂采购淡季，酒厂将在7、8月份陆续进入检修期，港口库存消耗缓慢，预计将对美国高粱港口现货价格产生利空打压。而对于国内玉米市场而言，将使玉米在饲料中所用的比例下降，毕竟当前进口美国高粱到达广东港的成本最低为1700元/吨，远远低于目前港口二等散装玉米1840元/吨的报价，再加上营养成分及适口性等因素，进口高粱更具优势，用粮企业对玉米的需求降低。同时，后期将有大量前期延误的船只到港，玉米港口库存进一步增长，竞争更加激烈，玉米行情或趋弱运行。
玉米市场“近看拍卖远望天”
5月中旬以来，国内玉米市场价格止跌企稳，部分地区甚至反弹。截至目前，北方锦州港玉米集港价1740元/吨，较前一周下跌5元/吨，陈玉米集港价1680元/吨，港口自然晾晒玉米集港价格高达1790元/吨，但关内玉米市场普遍反弹。其中，广东港口散船玉米报价1850～1870元/吨，周环比提价10元/吨，华北地区也反弹10～20元/吨。一些市场人士表示，目前国内玉米现货市场价格走势主要跟随拍卖结果，在2014年产陈粮数量大幅下降的情况下，临储玉米拍卖隐形成本提高，2015年产粮源底价较2014年产粮源高50元/吨，汽车运输成本提高是下游企业考虑的重要因素。换言之，一旦临储玉米拍卖受阻，现货市场也可能出现相应调整，尤其是数量庞大的陈粮市场，自然晾晒玉米能否回归正常溢价有待观察。上周，连盘玉米期价在东北干旱天气炒作的情况下持续走强。C1901合约期价在“中止双反美国高粱消息”的打压下，最终收于60日均线上方。目前东北地区降雨量不大，大部分地区缺墒现象严重，玉米出苗并不理想，甚至辽宁阜新等部分地区仍未播种。当然，专家指出，若5月25日以前出现有效降雨，部分地区仍有望出苗。
临储玉米成交“拐点”暂未出现
5月18日当周，临储玉米拍卖投放798.6354万吨，成交470.6247万吨，成交率58.92%，500吨进口玉米全部成交；国产玉米中，黑龙江玉米成交181.5万吨，吉林玉米成交167.8万吨，辽宁玉米成交45.8万吨，内蒙古玉米成交75.4万吨；一等玉米成交114.6万吨，二等玉米成交230.2万吨，三等玉米成交123.6万吨，四等玉米成交2.2万吨；2011年产玉米成交500吨，2014年产玉米成交378.47万吨，2015年产玉米成交92.1万吨。临储玉米成交的“拐点”暂未出现，但随着累计成交量越来越多，参拍企业可调用的资金数量越来越少，加之我国“放行”美国高粱，市场普遍担心我国会进一步放开DDGS等进口，令人对未来临储玉米拍卖的“双高”颇为担忧。
不过，由于经过1个月的临储拍卖后，2014年产临储玉米库存已大幅减少，业内普遍担忧未来临储玉米拍卖底价提高，目前2015年产玉米底价较2014年高50元/吨。以黑龙江三等玉米为例，2014年产拍卖底价为1350元/吨，2015年产拍卖底价达1400元/吨。综合分析，对于前期为“双反”高粱所困扰的企业而言，延续了整整1个月的临时惩罚性反倾销高额关税终告结束，但对于玉米市场而言，贯穿大半年的中国“双反”美国高粱落下帷幕，很可能意味着中国谷物进口的重启，无疑又是一个利空。
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