智通財經APP獲悉，花旗發表報告表示，自2017年煤炭股估值隨著煤價回落遭下調，5500Kcal//kg長期動力煤合同價格目前已接近每噸535元人民幣，相信內地政府目前會協助穩定煤價，行業下行週期因素已經反映在股價之上。
該行估計，中資煤炭股未來盈利透明度良好，隨著煤價回穩，相關公司現金流也會回穩，同時行業會迎來國企改革，將聚焦派息及股權激勵，相信將可成中資煤炭股明年催化劑。
該行表示，行業首選中國神華(01088)，維持對其“買入”投資評級，但輕微下調對其目標價，由原來21.7港元降至21.4港元，此相當於明年預測市盈率9.5倍，對其2020年及2021年純利預測各下調8.3%及11.7%，反映其自產煤平均售價較低等因素，但相信公司未來可受惠國企改革。
該行同時將中煤(01898)投資評級，由“中性”上調至“買入”，對其目標價由原來3.9港元，輕微下調至3.6港元，此相當於明年市盈率7.7倍，並決定調高對中煤2019年至2021年純利預測各28%、17%及12%，至62億、54億及51億人民幣，反映旗下自產煤的銷量強勁。該行預計中煤於今年第四季自產煤每噸毛利為64元人民幣，同比下跌14%。
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