07.06 看空沪指到2000点？如果再不迅速启动改革，股市将进一步遭遇危机

导读

近期股市走势让股民天天关灯吃面，内牛满面。

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再不改革股市将遭遇危机

“如果再不迅速启动改革，股市将进一步遭遇危机。”管清友说。

7月3日，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在新财富年会上的演讲震惊四座、刷爆朋友圈。

管清友，曾任民生证券副总裁、研究院院长。毕业于中国社会科学院研究生院，获经济学博士学位，清华大学博士后。曾任清华大学国情研究中心（现为国情研究院）能源与气候变化项目主任、中国海洋石油总公司宏观处处长、调研处处长。

管清友说：“如果我们再不迅速启动改革，我不敢说股市到什么程度。今天我们股票市场的综合指数竟然还不如十年以前，所以我一直讲世界存在两种股市，一种是其他国家的股市，一种是中国的股市。”

小券（ID：quanyeguancha）统计发现，近期股市大幅杀跌，大盘接连失守多个整数关口，7月的首个交易日，沪指再度跌破2800点，创下两年多的新低。从估值上看，现在市场已经跌到了历史最低位，上证指数的估值也低于2016年初的2638点和2008年的1664点，上证50市盈率跌到了10倍左右。

管清友提到，现在我们整个资本市场基础设施出现了问题，短期内宽松是不现实的。中国股票市场主要问题是内部基础制度，真正应对当前的困境，还要依靠一揽子真正彻底的改革措施，对内需要改革和开放。

整个资本市场的基础设施出现了问题，比如我们特定发行制度必然导致股票溢价，从公司大股东角度来讲，既然有高溢价，为什么不质押呢？这种情况下，实施了20多年的资本市场基础制度，到今天这样，出现了很大的问题，必须进行非常彻底的反思。所以短期情况来讲，从政策链上，大家不要想宽松的事情，我们在2009年、2014年错过了结构调整非常关键的时期。2009年是应对金融危机，大家说要放水，那就放了。2014年又放松了，最后股灾、债灾、房地产泡沫。那么今天我们在座的企业，特别是高管们一定要认清，短期内宽松是不现实的。

而从市场走势来看，大家最近也看到，中国股票市场，有全球市场共振的问题，但主要问题是出在我们内部。这些问题，大家私下里都知道，只是没有人公开讲，真正应对当前的困境，还要依靠一揽子真正彻底的改革措施，对内需要改革和开放。

管清友最后说，未来会出现核心IP，明星产品、内容生产再度崛起。我之所以从券商辞职出来做内容，也是看好这个方向，我们觉得会出现明星产品。这些明星产品核心IP会导致这个产业结构出现重大的变化。

管清友近期分析，这一轮股灾是内外因素共振的结果；这一轮股灾可能是全球性的、剧烈的。

从外部看，地缘政治博弈和中美贸易战，使得我国发展的外部环境不确定性增强、挑战加剧，这是事实，毋庸讳言。

从内部看，结构性去杠杆已经进入关键时期，金融去杠杆的过程也是一个市场出清的过程，去年以来，货币当局和监管层十分坚决，影响也极其惨烈。

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黄所长看空沪指至2000点？

乱世出英雄，也容易出造谣者。

7月3日，微博认证为太和投资投资总监、首席证券分析师王亮转发必达财经文章，

国泰君安研究所所长黄燕铭回应称，此文纯属胡说八道，保留追究相关机构和个人责任的权力。

随后，王亮立刻发布微博辟谣称账号被黑，保留追究的法律责任。并发表声明表示，本人并不认识任何研究所的黄所长，因疏于管理导致微博账户被盗入侵发布不实不良信息对国泰君安研究所所长所造成的影响深表歉意。

黄燕铭：国泰君安证券研究所所长，中国证券业协会证券分析师与投资顾问委员会副主任。曾任瑞银证券有限责任公司证券研究部主管、瑞银集团（UBS）中国研究主管，申银万国证券研究所副所长。从事证券研究工作20年，曾长期负责过中国A股和香港中资股的研究管理，所带领的研究团队在《新财富》、《证券市场周刊》以及《机构投资者》（美国）和《亚洲货币杂志》（香港）的证券研究团队评选中均取得过非凡的成绩。长期致力于优秀证券分析师的培养，为所任职的公司培养过众多出色的证券研究人才。

黄燕铭是网红首席任泽平的恩师和老领导，2014年5月，他将任泽平招致麾下。黄燕铭曾任申银万国证券研究所副总经理，瑞银证券董事总经理、中国研究主管。

此次乌龙事件真假，小券（ID：quanyeguancha）不好查证，但在此时股市连续暴跌，人心不稳之时，出现此类事件容易引起股民恐慌和踩踏，三人言而成虎，证券监管部门应该调查清楚并追责。

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市场需要信心

目前市场需要一些信心和积极因素。

首先，我国的经济基本面没有问题，最近公布的6月份PMI数据显示，我国经济增长现在处于稳定发展的阶段，而经济转型也初见成效。

再看A股市场积极因素，小券（ID：quanyeguancha）查询choice数据发现，国证券市场上周新增投资者数26.3万，前值为21.32万，环比增加23.4%；从曲线图上来看，近期新增投资者数量有抬升趋势。

从市场的成交量来看，近期市场成交量大幅萎缩，成交量低迷也是市场见底的一个重要特征。

从基金销量来看，现在基金的销售处于寒冬，很多基金甚至出现了发行困难的现象。基金出现销量的大幅萎缩，其实也是市场逐步见底的一种表现。

小券（ID：quanyeguancha）前期推文也有分析底部特征的《老乡，别走！底部就快炼成了》。

老乡们，肉你现在是割还是不割，这一丝曙光你是等还是不等了？