華夏時報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報道
8月12日，第十二屆全國人大財經委副主任委員黃奇帆在“第12屆中國上市公司價值論壇”上表示，A股市場應當儘快建立有效的退市制度，打破股市的“剛性兌付”。此前，7月底證監會對現行涉及重大違法公司的強制退市規則做出修改，併發布相關決定，進一步完善了重大違法強制退市的規則；緊接著，深交所審議通過上市公司重大違法強制退市實施辦法及配套規則。這一系列的舉措反應了監管層對於建立有效退市制度的決心，勢必將深刻影響A股的市場生態。
A股走勢的低迷引發市場對退市制度的熱議，金亞科技（300328.SZ）的“落寞”更印證了那句話——出來混遲早要還的。公司公告顯示，按照相關規定，金亞科技從8月8日起將開始停牌，待深圳證券交易所根據相關規則作出後續安排。公司股票存在暫停上市或終止上市風險。
涉嫌欺詐發行股票罪
公開資料顯示，金亞科技成立於1999年，是一家從事廣播電視器材研發和銷售的公司，公司最早大股東為周旭輝的弟弟周旭忠，2004年周旭輝從國營成都金豐無線電廠廠長辭職，接手周旭忠的75%股權。期間，周旭輝多次融資，將股權稀釋至36.36%，藉助創業板推出的機會，2009年成為首批登陸創業板的企業。
據瞭解，金亞科技曾對外宣稱圍繞家庭娛樂中心，由其全資子公司致家視遊開發完成的家魔方享K歌/電視遊戲金亞雲平臺的增值業務平臺，結合公司IPTV，OTT，DVB OTT的硬件設備，共同為廣電運營商，電信運營商，寬帶運營商提供整體解決方案。
某券商分析師向記者透露，金亞科技正是因為雲平臺的增值業務被市場貼上各種標籤，類似於“電視遊戲第一股”。與此同時，當公司上市後，金亞科技更是藉助“文化遊戲產業鏈”，“泛家庭互聯網生態圈”等概念進行宣傳。這也使得公司股價從發行價11.30元，憑藉2015年牛市的助推，於當年5月14日一度登頂，創出68.3元歷史新高。
2018年6月25日證監會宣佈，將金亞科技涉嫌欺詐發行股票的案件移送公安機關。此後深交所宣佈，因欺詐發行，已正式啟動對金亞科技的強制退市機制，公司簡稱變更為“*金亞”。隨後，其股價應聲從6月27日起斷崖式下跌，連續9個交易日跌停。
金亞科技由此或將成為繼欣泰電氣之後，A股第二例因欺詐發行股票被強制退市的企業。6月25日深夜，金亞科技披露公告稱，公司當日收到深交所發來的關於通報公司涉嫌犯罪案被證監會移送公安機關的函，公司因涉嫌欺詐發行股票等違法行為，已於近日被證監會移送公安機關，公司股票存在暫停上市風險。
經過證監會調查發現，金亞科技為了達到發行上市條件，通過虛構客戶、虛構業務、偽造合同、虛構回款等方式，虛增收入和利潤，騙取了IPO核准。其中，2008年、2009年1月至6月虛增利潤金額分別達到3736萬元、2287萬元，分別佔當期公開披露利潤的85%、109%，涉嫌構成欺詐發行股票罪。
遊資兇猛 2500萬低位搶籌
在深交所啟動強制退市後，8月7日，*金亞盤中最低下探0.68元/股，創歷史新低，報收0.77元/股，成為滬深兩市“最便宜”的股票。上海某私募基金楊經理對記者表示，或許是出於低價，大批投機資金入場博傻。在其復牌以來的30個交易日中，*金亞股價連續走弱但遊資依然瘋狂湧入，成交情況依然活躍。
值得一提的是，*金亞自6月27日開始復牌起出現斷崖式下跌，9個一字跌停，直到7月10日，跌停板才得以打開；截至7月26日，*金亞已經歷了22個交易日，累計跌幅67.2%，股價從3元上方一度跌到了1元以下成為“仙股”。
不過，令人意外的是，儘管*金亞風險高，卻仍然受到部分資金追捧。7月25日、26日甚至出現連續兩日漲停，不過從龍虎榜來看，這兩日的漲停，皆是遊資所為。之後，8月7日，隨著A股上演超跌反彈，市場大批低價股集中漲停，*金亞也被炒作資金挖掘，尾盤時被迅速拉高，大漲6.94%，全天成交金額高達2466萬元。面對如此濃厚的投機氣氛，深交所對參與“*金亞”交易的投資者交易數據進行了核查，對買入金額較大的8個賬戶進行了風險提示。
“從目前的情況來看，繼欣泰電氣之後，*金亞或將成為第二家因欺詐發行而退市的上市公司。從過往的情況看，新股發行數量多，退市公司數量少，A股優勝劣汰的進程過於緩慢一直飽受市場詬病。自2001年A股設立退市制度以來，上市新股超過2500只，而退市數量僅有100只左右。”楊經理接受《華夏時報》記者採訪時表示。
虛增利潤8000萬 造假觸目驚心
值得注意的是，不僅涉嫌欺詐發行，2014年年報中，金亞科技還虛增利潤超過8000萬元，是當期披露利潤的3倍多，從而將當期虧損狀態偽裝成盈利。之後，證監會分別對金亞科技2014年年度報告簽字董事、獨立董事、出納共計9人進行了警告並處以罰款，然而截至目前，上述罰款卻遲遲未交。
根據 7月2日證監會發布的資本市場第二批“老賴”名單，包括上述9人在內，金亞科技共有14人上榜。針對金亞科技的造假行為，證監會稽查人員曾透露，其公司的合同是假的，發貨單是假的，發票是假的，銀行回款的進賬單是假的，公司的公章是假的，銀行的公章是假的，審計詢證函的回函也是假的。
此外，楊經理對記者表示，從2009年金亞科技的招股書可知，當時公司從事的主營業務為數字電視系統軟、硬件產品的研發、生產和銷售，上市之後，金亞科技便開始瘋狂進行轉型併購。遺憾的是，併購的新業務並未給公司營收帶來多大貢獻。
從2013年開始，金亞科技便陸續開始多番業務調整動作，並於2013至2014年期間成為一家擁有6家子公司和4家孫公司的集團公司，主營業務從數字電視業務延伸到遊戲、廣電新媒體等新業務。2015年2月，金亞科技宣佈計劃以溢價14.87倍，以22億元的價格收購遊戲企業天象互動。
某券商內部人士表示，當時上述併購一經公佈，市場反響熱烈，金亞科技股價快速攀升，自2015年2月16日至5月14日，區間漲幅最高超過400%。然而，由於此次併購期間，金亞科技涉嫌證券違法違規被證監會立案調查，重組事宜也就隨之終止。
不過，金亞科技對於併購的激情並未消退，2016至2017年，金亞科技又進行了多次文化類企業的併購交易。其中，2017年1月，金亞科技表示擬以現金方式收購成都卓影科技股份有限公司（以下簡稱“卓影科技”）100%股權，隨後受到深交所三度問詢，最終於2017年10月宣佈終止本次重大資產重組。
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