華為中興受苦受難之際，老隊友聯想那邊貌似一直風平浪靜。
唯一的波瀾來自於彭博社。近日，彭博社宣稱，聯想近五年股價下跌56%，超過世界上其他任何一家科技公司。
是的，彭博社批評聯想為“全球最差科技公司”。
這個鍋，聯想得背。
回想五年前，聯想還是和華為並駕齊驅的國際知名民營科技企業，大多數家庭都會擁有一臺聯想電腦，聯想常年穩坐全球PC銷冠寶座，風頭無兩。
如今的聯想，PC大本營被惠普包抄，智能手機業務平平，多元化發展不及預期，研發更是被常年詬病。多重弊病之下，聯想集團市值已不足500億港幣，極有可能被踢出恆生指數。
或許在特朗普眼裡，聯想甚至不具備被制裁的資格。
PC大本營已被惠普包抄
PC成就了聯想。聯想電腦在全球市場上長期位居榜首，為了鞏固這一優勢，聯想更是先後收購了IBM、富士通等在內的多家電腦公司。
然而，如今聯想已被惠普從銷冠的寶座上拉下馬來。整個2017財年，聯想全球PC出貨量6660萬臺，稅前利潤率僅為5%，市場佔有率20.1%，而惠普的市佔率則為23.4%。在市場尚在增長期的印度市場，聯想也已岌岌可危。2017年，惠普歷史首次來到第一席位，而長期佔據榜首的聯想淪為第二，戴爾依舊位居第三位。也就是說，印度PC市場三大品牌依次是惠普、聯想和戴爾。全球PC市場最大的發動機被惠普奪走。
惠普的反攻不是偶然。為了奪回當初被聯想搶走的份額，這些年惠普開始專注研發和創新。為了迎合年輕消費群體，惠普退出了輕薄型和遊戲筆記本，過去老舊保守的市場認知。針對中國消費者，惠普專門聘請本土明星代言。反觀聯想，在成為第一之後，態度愈發高傲和保守，面對市場變化，固執地堅持己見。在聯想那裡，“用戶體驗”這個互聯網熱詞彷彿不存在。
無論如何都做不好的“智能手機”
在移動業務上，聯想起了個大早，花了個大錢，卻趕了個晚集。
作為一家有著30多年曆史的老牌科技公司，聯想幾乎經歷了每一次手機變革，但遺憾的是，無論是觸屏手機崛起、互聯網手機轉型，還是後來 OPPO、vivo 發起的線下渠道變革，聯想通通沒有抓住。
對比其他競爭對手，小米從成立至今，無論處境如何，其戰略目標一直是做高性價比的產品，近日雷軍甚至宣佈小米利潤率永遠低於5%；OPPO、vivo 的戰略目標也很簡單——十年如一日地深耕線下渠道；華為為了做海思芯片，可以忍受持續虧損 10 年。而聯想的方向總是變了又變。
2010，聯想曾聲勢浩大地推出樂 Phone，直接叫板 iPhone，柳傳志甚至邀請馬雲為其站臺。但樂 Phone 上市後，銷量表現糟糕，兩年後該產品線被砍掉。
2015 年初，談及聯想投資成立獨立運作的神奇工場時，楊元慶說，聯想用了 30 年做到 150 億美元的公司，希望神奇工場也多借鑑。但僅僅只過了一年半的時間，神奇工場就被聯想收回，ZUK 品牌也不復存在。
2013 年，移動業務（MBG）正如日中天，楊元慶希望能在移動業務上覆制 PC 時代聯想收購 IBM 式的成功，斥29億巨資收購摩托羅拉移動。今天來看，這近乎一大敗筆。摩托羅拉在智能手機時代早已是沒落的貴族，從工廠、技術團隊到終端產品，摩托羅拉早已不具有競爭力，沒落是必然。谷歌在收購摩托羅拉移動後，將真正有價值的專利拿走，聯想接手的只是一塊鑲著金邊的破抹布。
市場數據反映了一切。與 2015 年在中國賣出 1500 萬臺手機相比，2016 年聯想移動在中國市場的表現直接下降了一個數量級，僅僅賣出手機300 多萬臺，銷量排名已經排到了十名開外，表現甚至趕不上 360 手機。在全球市場上，聯想也表現平平。2017年聯想手機的全球出貨4970萬臺，僅為小米的1/2,不足華為的1/3。
多元化：什麼看上去賺錢就做什麼
在戰略投資上，柳傳志一直主張“不把雞蛋放在一個籃子裡，堅持多元化發展”。柳傳志在接受記者專訪時說：“我們從2000年開始做非相關多元化的準備。我很希望讓企業活得長一些，想做百年老店，所以聯想控股決定做一個非相關多元化的企業，不把雞蛋放在一個籃子裡。
是的，聯想控股並不是我們熟知的那個聯想。賣電腦的是“聯想集團”，而更大的聯想是“聯想控股”，它是前者的母公司。
目前，聯想控股旗下有3家基金，先後投資了神州數碼、聯想之星、融科智地、正奇金融、漢口銀行、神州租車、拜博口腔、佳沃農業、樂視汽車、蔚來汽車等400多個公司，涉及了IT、地產、投資和現代服務業等眾多板塊。
可以說，市場上什麼項目看著賺錢，聯想就投什麼，只是“運氣”有點不好：在早期的房地產泡沫中，聯想曾被套牢；曾因手機子公司不賺錢而賣掉，後來發現手機業務戰略的價值又花錢買回來。看到酒賺錢，投資酒業公司，結果遇到酒業下行...
研發：小氣卻又不肯承認
“胡說八道”。
2016年2月的一次會上，針對媒體報道“聯想過去十年研發投入不及華為過去一年”說法，聯想集團掌門人楊元慶情緒變得異常激動，稍作剋制之後，他用了上述四個字予以還擊。
然而這個還擊相當沒有分量。根據2017年一季報，聯想在當期的銷售費用同比增加13%，至6.65億美元，佔營業收入比重為6.64%。然而，聯想當期的研發費用同比下降18%，至2.92億美元，佔營業收入比重為2.92%。研發投入不及銷售投入的一半！有業內人士感嘆：“看上去聯想似乎不再注重技術研發。”
聯想“不注重”研發早有體現，在2014到2016財年，聯想的研發費用分別為12.21億美元、14.91億美元、13.62億美元，佔收入的比例分別為2.64%、3.32%、3.16%，已經是聯想近十年來最高的研發支出佔比。對比華為，華為在2015、2016年的研發費用分別為500億元、764億元，研發支出佔比分別12.8%、14.6%。
過去10年，聯想累計投入研發費用為68.5億美元(約為人民幣460億元)，遠少於華為2016年一年的研發費用。
高價收購的破爛正拖聯想的後腿
據悉，聯想在2020年前要償還30億美元債務，但摩托羅拉移動和IBM等業務並未給聯想帶來持續客觀的利潤。顯然，聯想正重新陷入虧損的囧局，業務增長停滯甚至倒退，再加上長期的利息壓力，聯想的日子確實越來越難熬。即使聯想想要投入創新和研發，恐怕也不是那麼容易。
在聯想疲於整合之際，對手們卻早已輕裝上陣。華為、小米在完成國內市場瓜分後已將爪牙伸向全球，華為的麒麟芯片性能正越來越好逼近高通，小米的松果芯片也已形成戰鬥力。就連組裝界的一哥富士康也在重金研發、戰略轉型。如今在代工工藝上，恐怕沒有誰能比富士康更牛。富士康也在發力工業互聯網，上個月，富士康工業互聯網公司在A股火線上市，未來的富士康，或許真會變身為一家真正的高科技企業。
時至今日，聯想的擁躉者們不得不承認，聯想帝國岌岌可危了。
此番貿易戰，或許聯想可以慶幸沒有被制裁，但換個角度，被制裁也是種被認可：中興、華為被調查，因為他們手中掌握核心科技；美的、紫光被關注，因為他們收購的是掌握核心科技的外國企業；聯想，既不掌握核心科技，收購的還是美國企業吃剩的骨頭。這樣的企業，特朗普怎會捨得制裁呢？
好在，聯想仍然是一家體量龐大的國際化公司，年營收近3000億元。
或許未來的某天，聯想能夠置之死地而後生，仍然是一家有競爭力的高科技公司；也或許，聯想一步步蛻化成貿易公司、房地產公司。我們拭目以待。
閱讀更多 叉叉快評 的文章
