時光倥傯，2019歲末資管行業湧動著新生的力量。日前，華泰證券（上海）資產管理有限公司（以下簡稱“華泰證券資管”）發佈公告，旗下首隻偏股混合型基金——華泰紫金泰盈混合型證券投資基金（A類008404，C類008405，以下簡稱“華泰紫金泰盈基金”）將於12月23日起正式發行，為投資者掘金中國核心資產，佈局2020“金鼠”年價值投資窪地提供了新的機會。
華泰紫金泰盈基金所投資的股票資產佔基金資產的比例為60%-95%，其中投資於港股通股票的比例不得超過股票資產的50%，注重攻守兼備，精選優質個股，動態優化組合，以追求超額回報。
經濟復甦在望 A、H均處價值窪地
從各方面數據表現來看，中國經濟溫和復甦在望。今年，小型企業PMI開始出現邊際改善，1-10月製造業投資增速小幅回升，9-10月發電量較二、三季度明顯改善，1-9月基礎設施投資累計同比增速4.5%，增速環比改善0.3%，企業利潤和製造業投資有望在今年末到明年一季度見底回升。其次9-10月新增社融和信貸規模整體好於預期，尤其是企業中長期貸款出現趨勢性改善。預計從四季度起，基建投資增速有望明顯回升，將有效對沖2020年地產投資的下行。
從中國經濟驅動因素來看，5G作為“新基建”的重要內容，將帶動包括5G智能手機、物聯網、人工智能等多種產品和應用的滲透和普及，驅動科技產業加速發展。2020年，新能源產業也將進入加速發展時期，包括光伏、電動汽車、風電等有望進入規模化成長期，為經濟增長注入新動力。
據wind資訊數據，當前全部A股整體PE（TTM）為14.32倍，PB（LF）為1.62倍，恆生指數PE（TTM）為9.61倍，PB（LF）為1.03倍，均處於歷史低位；且A、H股估值遠低於成熟市場水平，位於全球股票市場窪地，因此，在目前階段佈局股市適逢其時。
掘金核心資產 價值成長均衡配置
在當前中國經濟結構轉型、追求高質量增長的宏觀環境下，聚焦核心資產，尋求極具核心競爭力的行業和企業，成為投資決勝的關鍵所在。華泰紫金泰盈基金擬任基金經理俞天甲認為，該基金將以業績增長為核心，優化股票業績和估值的匹配性，重點關注“大藍籌”和“高成長”兩類優質上市公司資產，具體來看，尤其看好在消費、醫藥、科技、金融及港股稀缺性優質資產上的投資機會。
首先，消費行業受技術的衝擊相對較小，擁有品牌壁壘的龍頭企業能夠穿越週期實現長期持續性增長。同時，我國人口結構的切換將使整個社會從投資驅動轉向消費驅動，且消費能力強人群和老齡人群佔比提升，消費潛力增長巨大。
2020到2050年，中國60歲以上老年人數量和佔比會迅速增加，意味著醫藥行業的整體需求在未來30年會持續增長。依託剛性的醫療費用支出以及專利保護制度，擁有高門檻、高研發投入、拳頭產品及強強聯合優勢的龍頭企業將獲得持續性增長機會。
此外，以5G、新能源、新技術驅動的科技行業高速發展，也將迎來巨大的成長空間。
在全球資產荒下，具有低估值、高股息特徵的銀行、保險等金融企業，尤其是港股部分公司股息率已達6%，遠高於國債收益率，成為機構投資者良好的配置選擇。
展望未來，國內宏觀經濟數據已經企穩，市場處於估值底部區域，國際比較也處於窪地水平。華泰證券資管積極看好後市，珍惜逢低佈局機會，持續為長期投資蓄能，助力投資者創造穩健收益。
（廣告/市場有風險，投資需謹慎）
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
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