FX168財經報社(香港)訊 在全球疫情擴散，嚴重衝擊全球經濟前景；沙特全面發動原油價格戰，俄羅斯最新似乎宣佈“應戰”，引發市場恐慌性拋售，油市、股市狂跌不已，歐洲股市全線崩跌，主要股指跌幅都超過7%，勢將跌入技術性熊市……
美國股指期貨也是暴跌，道指期貨跌1255點，已經觸發熔斷。且美股期貨跌超5%的合約都無法成交，今夜美股開盤後恐怕將繼續俯衝向下。值得注意的是，北美已經進入夏令時，美國股市開盤時間提前至21時30分，距離開盤不到一個小時！
（圖片來源：yahoo finance）
按照美國股市的交易機制，如果今夜美國跌7%，那麼，將觸發美股第一層級的熔斷機制，市場將暫停交易15分鐘；如果之後價格反彈後再度下跌至13%，又將觸發第二層級的熔斷機制，交易將再次暫停15分鐘；之後，如果跌幅達到20%，當日交易將停止。
據悉，美國股市推出熔斷機制的動因是1987年的“黑色星期一”：1987年10月19日，道指暴跌508.32點，跌幅22.6%。3個月之後，1988年2月熔斷機制出臺，10月首次開始實施。
目前，在美國交易時段和非美國的交易時段，甚至於部分個股，都有熔斷機制。不過，除了非美國交易時段的股指期貨有針對漲跌幅度的熔斷外，美國交易時段只對跌幅有熔斷機制。
那麼今夜，美股會觸發熔斷機制，直接跌停嗎？據統計，自從美股有熔斷機制的三十多年來，真正觸發熔斷僅一次。
美國在1987年的“黑色星期一”的3個月之後推出熔斷機制。推出之初，美國熔斷機制的觸發是依據市場下跌的點數而非百分比。1997年1月，美國熔斷機制做出調整，將熔斷觸發閾值在原有基礎上分別增加100點。
1997年10月27日，道瓊斯工業指數暴跌7.18%，收於7161.15點，創下自1915年以來最大跌幅。這一天，也是熔斷機制在1988年引入之後第一次被觸發。但第二天道瓊斯工業指數大幅反彈337.17點，漲幅4.71%，收於7498.32點。
針對這兩日的市場交易，美國證券交易委員會要求市場監管部進行回顧研究，並對“熔斷機制如何影響股價走勢”這一問題找出答案。 這一次觸發熔斷機制，讓監管者看到需要對這一機制做出調整。
1998年4月15日，調整後的熔斷機制付諸實施。修正主要在兩方面：提高閥值標準、確定10%、20%、30%三檔熔斷閾值；下跌的參照水平不以上一個交易日而定，而是由紐約交易所在每個季度開始時，根據上一個月的每日收市平均值來確定觸發基準。
2012年5月31日，紐交所修改了指數熔斷機制，修改內容主要包括以下幾個方面：一是取代道瓊斯工業指數設置標普500指數為熔斷基準指數；二是將熔斷閾值修改為7%、13%和20%三檔，新的熔斷機制自2013年2月4日起實施。
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