龐大的海航系，複雜的股權關係，眾多的物流資產——這是近幾日物流指聞梳理海航系物流資產後的感慨。
2月29日，海航集團公告：為有效化解風險，維護各方利益，應本集團請求，近日，海南省人民政府牽頭會同相關部門派出專業人員共同成立了“海南省海航集團聯合工作組”。聯合工作組將全面協助、全力推進本集團風險處置工作。聯合工作組組長由海南省發展控股有限公司董事長顧剛擔任，常務副組長由海南洋浦經濟開發區管理委員會主任任清華擔任，副組長分別由中國民用航空中南地區管理局副局長李雙臣、國家開發銀行信貸管理局副局長程功擔任。
此外，根據工作需要，海航集團還改選了部分董事。選舉陳峰擔任董事長、顧剛擔任執行董事長、李先華擔任副董事長。同時，董事會決定分別聘任譚向東擔任公司CEO、任清華擔任公司聯席CEO。
3月1日，海航控股、海航科技、海航創新、海悅能源海航系旗下部分上市公司集體發佈公告稱，近日收到公司間接控股股東海航集團有限公司的告知函。上市公司表示，海航集團在告知函否認聯合工作組接管海航。海航集團表示，本次海航集團管理層結構調整，不涉及海航集團實際控制權的變化，且不會對日常生產經營造成影響。
無論如何，身處於聚光燈下的海航，早已開始了一系列收縮工作。在海航集團官網上，鼎盛時期包括航空、物流在內的七大業務板塊，不過隨著物流集團的撤下，如今產業板塊一欄只剩下了海航航空這一個產業集團。
從1989年海南省拿出1000萬元成立海南省航空公司，到成為國內第四大航空公司；從籌集2.5億元完成股份制改造，到成為世界五百強前列；買買買的海航，從最初的航空產業鏈，涉足到了物流、酒店、租賃等多個領域，中國22個大行業，海航進入了12個，成為了一個複雜的巨無霸。在A股，海航繫上市企業就包括了供銷大集、渤海租賃、海航科技、海航控股、海航投資、海航創新、凱撒旅業、海航基礎、ST東電等多家企業，在港股還有中國民航信息網絡、美蘭空港等多個企業。
然而，攤子越鋪越大，海航的負擔也越來越大：2019年上半年，海航營業收入2664.65億元，虧損35.2億元，總資產9806.21億元，總負債高達7027.16億元。海航，從買買買進入到了賣賣賣的階段。
作為航空、物流行業的風雲企業，目前海航旗下上市體系有哪些物流資產，涉足到了哪些領域？物流指聞梳理如下：
海航控股（600221 ）
首先，我們來看海航官網留下的唯一主業，海航航空。
海南航空控股股份有限公司，原稱“海南航空股份有限公司”，它是由海南省航空公司與中國光大國際信託投資公司、交通銀行海南分行等法人單位於1993年共同發起設立的股份有限公司，註冊地為海口市。定期、不定期航空客、貨運輸是其主營業務。
截至2019年6月30日，海航控股運營飛機474架；海航控股及旗下控股子公司共運營國內外航線1800餘條，其中國內航線1600餘條，國際航線232條，輻射亞洲、歐洲、北美洲、南美洲和大洋洲，通航境外65個城市。從市場份額看，2019年截至6月底，海航控股在17個千萬級以上機場的市場份額排名居於第一或第二，其中14個重點區域市場份額超過15%。難得的是，海南航空的服務有口皆碑，2019年其第九次蟬聯 “SKYTRAX 五星航空公司”稱號，再次成為內地唯一一家入選的航司，此外其還榮獲了“SKYTRAX 全球航空公司 TOP10”第七名。
從營收上看，2019年1-6月，海航控股實現營業收入350.35億元，同比增長6.36%。其中，實現運輸收入331.29億元，同比增長 6.13%；實現輔營收入19.06億元，同比增長10.43%；實現淨利潤5.93億元，同比下降2.71%。2019年上半年，其實現總週轉量74.66億噸公里，同比增長9.83%；旅客運輸量4231萬人次，同比增長7.70%；貨郵運輸量27.51萬噸，同比增長5.67%。
海航科技（600751）
不過，擔當著海航在物流行業佈局重任的，更多的是海航科技，也就是曾經的海航物流集團有限公司。
海航科技股份有限公司，原稱“天津天海投資發展股份有限公司”，其於1992年設立。2007年6月18日，天海集團和揚子江物流有限公司，也就是後來的大新華物流控股，簽訂《天津市海運股份有限公司國有股份轉讓協議》，大新華物流控股成為天津天海第一大股東，天海集團為第二大股東。而後，經過一系列股權運作，海航科技集團控股成為天津天海第一大股東。最終，在2018年4月19日，天津天海中文名稱正式變更為“海航科技股份有限公司”。
根據海航科技的介紹，其目前的主要業務包括：IT 產品分銷及技術解決方案、移動設備及生命週期服務、電子商務供應鏈解決方案、雲服務。這當中，其子公司英邁是重要角色。
英邁成立於1979年，總部位於美國加利福尼聖塔安納，是一家全球性的電子產品分銷及相關服務提供者，分銷成千上萬的技術產品，是全球計算機與移動網絡設備硬件、軟件等產品的供應鏈綜合服務商。在45個國家設立了分支機構和154個分銷中心和28個服務中心，業務遍及160多個國家。
當時海航收購英邁的成交金額約為59.82億美元，是2016年度世界範圍內最重大的國際併購之一，交易歷時十個月，時間長，難度大，“涉及中美兩地上市公司程序及監管要求，審批事項多，僅反壟斷就通過了境內外11個國家13個監管機構的審查。”按照計劃，該筆交易背後的雙方致力於將全球領先的服務貿易模式和供應鏈管理技術引入中國，構建國內電商和物流行業與全球供應鏈網絡，推動中國物流行業的轉型升級。
2019年上半年，海航科技實現營收1569.93億元，同比增長4.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.39億元，上年同期-83萬元。英邁國際實現收入231.55億美元，淨利潤1.75億美元，同比增長67.11%。
供銷大集（000564）
與海航科技不同，供銷大集更側重於商貿物流。
供銷大集集團股份有限公司，之前名為“西安民生集團股份有限公司”，其前身是成立於1959年的西安市民生百貨商店，2017年2月，經國家工商總局核准，公司名稱由“西安民生集團股份有限公司”變更為“供銷大集集團股份有限公司”。目前，公司控股股東為海航商業控股有限公司。
從性質上看，供銷大集為大型全國性商品流通服務企業，定位於城鄉商品流通綜合服務運營商，按照中國證監會行業劃分，所處行業為“批發和零售業”。截至2019年6月30日，供銷大集擁有百貨門店13家，其中：西北地區11家，華北地區1家、華南地區1家；超市門店149家，其中：華南地區94家、西北地區55家。位列2018年主要零售業上市公司營收榜第27名、2018年中國連鎖百強第41名。2019年上半年，實現營業收入32.27億元，較上年同期下降62.65%，歸屬上市公司股東的淨利潤677.60萬元，較上年同期下降98.39%。
供銷大集主要業務涵蓋新酷鋪、民生百貨、中國集及大集金服。新酷鋪融合線下實體和線上平臺業務，包括線下連鎖便利運營管理平臺、線上B2B電子商務平臺和線下雲倉供應鏈平臺，著力打通全國當地市場供應鏈上下游，為商貿客建立綜合性服務。民生百貨以實體門店經營為核心，以“聯營+租賃”為主的模式開展門店經營。中國集定位為“以商貿物流為核心產業的開發運營商”，負責對供銷大集“集”產業和品牌進行專業化經營，打造以“商貿物流+綜合配套”為主要業態的“商貿物流園”和“大集茂”。大集金服以一站式供應鏈管理服務為業務定位，開展貿易、物流、供應鏈金融等分銷業務。
供銷大集的股東之一是中國供銷集團下屬的新合作集團，依託中國供銷集團的產業基礎和資源優勢，為供銷大集深耕“供、銷”商業模式，發力城鄉商品流通提供了優勢。
2018年5月，供銷大集曾發佈公告稱，擬以發行股份的方式購買遠成物流70%股權，擬以不超過15億元購買海航貨運有限公司100%股權。不過當年11月28日晚，供銷大集發佈《關於終止發行股份購買資產暨關聯交易的公告》，公司將終止發行股份購買資產暨關聯交易事項。
2019年12月，供銷大集也曾宣佈以1.39億元購買海航雲商投資有限公司所持有的華宇倉儲40%股權。
海航基礎（600515）
海航基礎設施投資集團股份有限公司，曾用名“第一投資招商股份有限公司”、“海南筑信投資股份有限公司”、“海南海島建設股份有限公司”、“海南海航基礎設施投資集團股份有限公司”。作為海航集團旗下專注於基礎設施投資建設運營的大型企業集團，海航基礎圍繞機場及配套等核心資源，致力於打造“中國領先的臨空產業綜合服務發展商”。業務範圍包括地產、機場、物業、工程建設、免稅、酒店等，下屬成員企業過百家。
其中，機場經營業務主要分為航空性業務和非航空性業務兩種。其通過子公司控股並管理運營9家機場，主要包括三亞鳳凰機場、宜昌三峽機場、滿洲里西郊機場、濰坊南苑機場、唐山三女河機場、安慶天柱山機場、營口蘭旗機場、三沙永興機場、松原查干湖機場。通過子公司參股並管理運營 3 家機場，包括：海口美蘭機場、瓊海博鰲機場、東營勝利機場。
2019年上半年，海航基礎實現營收34.07億元，同比增長2.83，歸屬於上市公司股東淨利潤2.17億元，同比下降74.11%。其中，機場實現營業收入9.45億元。
渤海租賃（000415）
渤海租賃的主營業務為租賃業，主要為境內外客戶提供全方位的飛機租賃、集裝箱租賃、基礎設施租賃、大型設備租賃等租賃服務，包括經營租賃和融資租賃兩大主營業務類型。
截至2019年6月30日，渤海租賃資產總額2645.08億元，歸屬母公司股東的淨資產374.57億元；自有、管理及訂單飛機合計達到957架，為全球第三大飛機租賃公司；自有和管理的集裝箱合計386.5萬CEU，為全球第二大集裝箱租賃公司。全資子公司天津渤海註冊資本金位居國內首位，在飛機租賃、基礎設施租賃等相關細分業務領域競爭優勢顯著。
其中，其集裝箱租賃業務模式主要是通過擁有和管理多樣化的集裝箱投資組合（包括乾貨集裝箱、冷藏集裝箱、罐式集裝箱、特種集裝箱），為客戶提供集裝箱租賃服務並收取租金和管理費。截至2019年6月30日，其下屬GSC（含Seaco和Cronos）自有和管理的集裝箱合計386.5萬CEU，同比增長10.3%，平均出租率為94.60%，服務於全球739家客戶，集裝箱分佈於全球157個港口，為全球第二大集裝箱租賃公司（以CEU計）。
另外，其控股子公司橫琴租賃立足廣東自貿區，輻射粵港澳灣區，業務覆蓋高端設備租賃、新能源汽車租賃等領域。
……
以上盤點，也只是呈現了海航在物流領域佈局的一部分而已。從2018年縮減七大主業至“兩主兩輔”四大主業，到2019年初進一步縮減至航空和物流兩大主業，直到2019年年底海航物流板塊被撤銷，併入新成立的非航空資產管理事業部。物流在海航的佈局中，其實扮演了非常重要的角色，雖然海航有非常多元化的業務。
海航在物流中的謀劃也不可謂不大。
幾年前，海航整合旗下航空貨運、機場管理、倉儲物流、物流金服和智慧物流資源，並於2017年2月在西安成立海航現代物流產業集團。海航現代物流共有40餘家公司，超過1800億元的資產，定位為全球現代物流產業控股集團，圍繞航空貨運、機場、物流倉儲、物流金服、電子商務五大核心業態，發力打造年收入千億級的世界級現代物流產業集團，從海航現代物流集團當時公佈的業務框架看，其佈局囊括了上天、入地，包含線上、線下等一系列物流環節。
上天（航天貨運）：擁有32架全貨機，700架客機腹艙資源，1100條國內外航線，270餘個通航城市。海航現代物流集團的航天貨運提供整合物流服務、大數據信息服務、供應鏈金融服務。
入地（機場管理、倉儲物流）：管理15家機場，其中海口美蘭國際機場為全球第八家，中國內地第一家skytrax5星機場;倉儲資源，有8個臨空產業園區，土地面積超過2萬畝。海航現代物流集團的機場管理提供機場投資建設、運營管理、商業資源開發、臨空產業規劃及專業化地面服務，形成完善的協同產業鏈;海航現代物流集團的倉儲物流提供倉儲投資與管理、臨空經濟開發服務。
線上（物流金服、智慧物流）：擁有國內供應鏈金融最具成長價值的企業——尚融供應鏈，運用供應鏈金融、物流保理、物流租賃、資產交易所、物流銀行、物流支付等金融工具、為市場提供高效、全方位、定製化的金融服務解決方案、構建物流全產業鏈金融服務生態體系;智慧物流基於互聯互通技術架構建立“全網絡基礎服務+全局優化+智能化”的在線物流綜合服務體系，建立物流行業“標準化、數據化、協同化”的融合共享平臺，旗下海航雲商擁有國內進出口領域的供應鏈綜合服務企業和第三方支付牌照企業，未來還將增設物流方案服務公司、技術公司和數據服務公司。
線下：管理15家機場，建設8個臨空產業園區，土地面積超過2萬畝，擁有全國首家新三板上市冷鏈物流——海航冷鏈。
值得說明的是，海航集團下轄的三亞鳳凰、宜昌三峽、海口美蘭、滿洲里西郊、海南博鰲等多個機場控股權雖然隸屬於海航基礎，但運營管理則隸屬於海航現代物流集團。作為國內冷鏈物流行業首家新三板上市公司，海航冷鏈曾在2017中國冷鏈物流百強榜中排名第九，下設冷鏈商貿、冷鏈物流、倉儲、冷鏈醫藥等多個事業部。
基於這樣的資源，海航物流也不斷開展合縱連橫：
2017年，海航集團收購德國法蘭克福哈恩機場進行交割，海航現代物流集團與德國萊法州共同簽署框架合作協議，未來將不斷加強空港物流業務合作。
同年12月，海航集團與天津市政府簽署全面深化戰略合作協議，雙方將共同打造航空運輸、商貿物流、金融創新三大平臺，並且正式成立天津貨航和渤海現代物流。海航現代物流集團董事長兼首席執行官當時表示，天津貨航將以天津為本部，構建全球國際航空貨運加地面運輸網絡，實現海陸空多式聯運，建設連接全球主要區域和覆蓋全國的立體生態物流圈。
就在去年12月，海航物流集團還與圓通蛟龍簽署戰略合作協議，雙方將藉助“一帶一路”、中國（海南）自由貿易試驗區建設等契機，圍繞航空物流、產品體系、信息共享等領域深化合作。
不過，隨著海航整體的收縮，海航物流也開始了賣賣賣之旅：2018年12月7日，海航物流在北京集中推介了10項優質資產，涵蓋寫字樓、酒店、商業地產、在建工程、非上市公司股權等多領域。
……
海航也曾涉足快遞領域，2010年，海航併購天天快遞。不過，2012年海航就將天天快遞賣給了申通，相比於此前1億元的收購價，海航將天天快遞倒手後就獲得了6000萬元收入。
2019年9月30日，國家郵政局發佈的關於擬註銷相關企業《快遞業務經營許可證》的公示顯示，海航貨運在列其中，註銷的原因均為“快遞業務經營許可證有效期屆滿未延續”。
海航也想加碼電商，不過在2018年海航科技75億元收購噹噹的交易案宣佈流產。至於終止原因公告稱，“目前資本市場等外部環境較預案披露時已發生較大變化，且公司未就合同的履行情況等事項與交易對方達成一致意見，繼續推進本次重組面臨較大的不確定因素。經公司董事會審慎考慮，認為現階段繼續推進本次重組的相關條件不夠成熟，為切實保護上市公司和中小股東的利益，公司決定終止本次重組事項。”
往事如風，無論過往如何，風雲已是雲煙。只是不知道身背鉅額負債的海航，接下來如何處理其如此多的物流資產。
來源/物流指聞
作者/莫論非
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