危險！個人投資者容易陷入的六大“陷阱”

對普通人來說，想要依靠個人的力量做出持續成功的投資並不容易，但理財卻是每一個人的人生必修課。在此，我們分享給大家以下六點關於投資的思考，希望能為你的投資提供一些幫助。

警惕“過度自信”

行為決策領域曾經有一項著名的實驗，研究者請會開車的實驗者評價自己的駕駛技術，結果90%的的實驗者都認為自己的駕駛技術高於平均水平，這一結論顯然不客觀。其實，生活中大多數人或多或少會認為自己在某些事情上的能力超過平均水平，在投資這事上也不例外，行為金融學將這種情況稱為“過度自信”。

在投資這件事上，很多投資人會出現矛盾的心理。一方面，面對林林總總的金融產品會不知如何選擇；另一方面，又會覺得自己應該會超過平均水平，到最後投資結果卻不如預期的樂觀。而這正是投資人要避免的第一個錯誤，

再看一組數據，據美國投資公司協會（ICI）2019年基金持有人跟蹤調查報告顯示，一級基金購買渠道方面，除了僱主支持退休計劃外，約50%的受訪家庭通過投資專家來購買基金。

防守比進攻更重要

投資不一定能幫你迅速致富，卻能幫你守住資產。在投資中防守往往比進攻更重要。在人的生命週期當中，收入曲線大體上是先少（工作初期）後多（工作中後期）再少（退休期），這與支出的需求曲線不完全匹配，隨著年齡的增長我們消費和保障需求越來越多。所以在收入高的時候需要有積累，以用於收入少時的消費，經濟學中稱之為跨期替代效應。防守的意思就是保住你的積累，讓它免受通貨膨脹侵蝕，使它需要動用的時候，仍然具有與你獲得它時至少一樣的購買力。因此，

投資是長線主義

耶魯捐贈基金是世界聞名的機構投資者，其基金管理人大衛·斯文森曾經講過，現在金融市場競爭太過激烈，如果具備兩個條件，投資者去嘗試追求超額收益：第一是研究特別深透，第二是投資週期特別長。耶魯大學是個永續機構，其投資週期在市場上是屬於較長的那一類。研究透，坐得住，才能拿走市場放到股市桌子上的錢。

我們始終相信，人類文明是要不斷進步的，科技的發展、消費的升級，都會體現在經濟成長的方方面面，最終也會體現在股票資產上。對於股票市場，如果投資人選擇做時間的朋友，長期投資，那麼坐上股市這張桌子就不會是零和遊戲，而是共同發展。

生息資產才能抵抗負利率

利率會變成負的嗎？會的。負利率可能是全球金融和經濟未來最重要的方向。目前，在歐洲、日本等佔據了全球近乎三分之一GDP總量的經濟體裡，負利率已變成常態。所以，利率在現實中可以是負的，它就在那裡。今天，全世界離負利率最遠的主要經濟體就是中國。

而能和負利率戰鬥的是生息資產。大家過去的經驗是買房子可以收房租，其實這是基於房地產黃金上漲週期的誤判，一旦房住不炒，這種邏輯的缺陷就暴露了。其實生息的方式有很多，波動生息（股指期權的結構化產品）、權益生息（股票指數+收益增強）、時間生息（債券債權）等等，選擇靠譜的生息方式是我們理財管理週期中需要堅持的重要目標。

讓資產組合更加多元

根據西南財經大學此前的研究，我國超過四分之三的居民財富配置在房地產上。經濟學中有一個概念叫明斯基時刻，即泡沫破滅的時刻，美國在2008年的次貸危機中已經經歷了明斯基時刻。所以，一直超配房地產無疑是危險的。我們有一個統計，如果將租金回報率類比股市裡的市盈率PE概念，即使不考慮折舊和地產稅，當前房地產租金的PE相當於55-60倍，是嚴重偏高的。疊加未來老齡化的人口趨勢，降低房地產的配置迫在眉睫。

而真正有效的理財方式一定是多元的，多元的資產組合能幫助我們分享風險，同時獲得多元的收益。例如，如果跨區域配置全球資產，當單一市場發生風險時，其他市場可能波及較少，能有效抵抗風險。此外，投資人可能在持有表現不錯的中國藍籌股同時，還持有投資海外優質上市公司股票的基金，實現多元收益。金融業的對外開放還在不斷深化，隨著越來越多的優質海外管理人進入到中國，相信未來會有更多可供選擇的策略和產品，來幫助中國投資者實現真正的全球化、多元化配置。

風險意識是重中之重

在投資理財中，風險意識不可缺少。如果投資過程中發生了風險事件，又該如何應對呢？我們的建議是，可儲備一定的黃金作為硬通貨。自從佈雷頓森林體系崩坍之後，黃金跌落了神壇，從貨幣變成了貴金屬。儘管如此，貴金屬的“貴”字還是體現了黃金不同於其他金屬的特徵。當發生風險事件時，黃金仍然是投資者第一時間選擇買入避險的對象。

結語

公募基金行業發展至今已有二十餘年，常有投資人擔憂“基金產品賺錢，但基金投資者不賺錢”。根據Wind數據統計，股票基金和債券基金從2010年到2018年的年化收益分別是9.3%和5.1%，平均而言賺錢效應並不缺乏，

但請相信，這樣的局面將逐漸得到有效改善。

證監會從2019年10月開始正式開始試點公募基金投資的投資顧問業務。投顧的內核不僅僅是“投”，更重要的是“顧”，前者側重的是科學的資產配置和產品精選，後者則包括了更加廣泛的行為金融學指引。專業投資機構在投研團隊配置、研究深入程度、投資管理經驗、市場信息抓取與分析、全市場資產配置能力，甚至投資終端與硬件設備都具有優勢。因此，對於個人投資人而言，選擇優質的投資顧問，可能更事半功倍。

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