01 疫情蔓延，全球资本市场瀑布式下跌
今天或许是全球金融市场的至暗时刻。疫情仍在肆虐，全球股市迎来“熔断潮”，至少6个国家的股市“连环炸雷”，触及熔断。从今日凌晨开始，包括加拿大、巴西、菲律宾、泰国、巴基斯坦股市，以及美国纳指期货在内的至少6个国家金融市场触发熔断机制。其中，加拿大、巴西，以及此前的科威特股市，已经两度熔断。
北京时间12日晚，美股周四早盘，道琼斯指数开盘下跌7.35%，报21820.89点，直接跌穿23000点和22000点关口；纳斯达克指数下跌6.78%，报7413.04点；标普500指数开盘跌幅6.70%，报2557.65点。随后三大股指继续下挫，标普500指数跌幅扩大至7%，触发本周第二次熔断，美股暂停交易15分钟。
受到冠状病毒疫情蔓延影响，在经过几周的恐慌性抛售后，道指以惊人的速度跌入熊市区域，从近期高位坠落到低谷，用时不到一个月。周三盘中，美股三大股指悉数跌入熊市。所谓熊市，指的是股指从近期高点下跌20%以上。道指、纳指与标普500指数的近期最高点分别是29551.42点、9817.18点和3386.15点，意味着三者的熊市分界点分别是23654.85点、7870.69点和2714.81点。周三道指收盘重挫1464.94点，跌幅为5.86%，较2月份的近期高点下跌了20%以上，正式进入熊市。
在冠状病毒疫情日益严峻之时，美国总统特朗普也宣布新的旅行禁令，以限制疫情扩散、缓解其经济影响。但特朗普的讲话，未能平息市场对冠状病毒可能重创全球经济的担忧。
对于当前的经济困境，特朗普强调：这不是金融危机。他认为银行及金融机构拥有足够的资本，足够强劲。不过特朗普也承诺，将会要求国会在纾困上采取立法行动。
在特朗普发表上述讲话后，标普500、纳斯达克(7342.4753, -609.58, -7.67%)100和道琼斯(21561.7109, -1991.51, -8.46%)指数的股指期货合约一度下跌至跌停水平，触发防止其进一步下挫的熔断机制。欧洲股市也大幅下挫。
美股开盘重挫，意味着投资者原本希望特朗普的讲话内容能涉及更多方面的内容。受到特朗普发布的欧洲旅行禁令影响，游轮和航空板块暴跌。Royal Caribbean跌幅超过25%，Carnival和Norwegian Cruise Line跌幅均超过20%。美联航、达美航空公司等的跌幅均超过10%。
牛津经济研究院（Oxford Economics）的经济学家Gregory Daco表示：“特朗普总统发表的全国电视讲话，是在面对全球冠状病毒大流行时各国之间缺乏政策协调的一个典型例子。他的讲话把责任都归咎于别的国家，却闭口不谈应该如何专注于迅速采取行动来帮助受影响最大的一些个人，也没有提到如何应对病毒疫情带来的经济、金融和公共卫生影响的具体措施。他的讲话郑重其事但又意旨混乱，市场对此作出了消极反应。”
股市之外，债券市场也已经出现了流动性危机。连续3周，美国国债都收益率都在上串下跳：本周一，美债各个期限收益率历史上首次都低于1%，一度引发人们认为会出现负收益率。
这种剧烈的波动在债市上极为少见，因为债市大量的流动性被抽走，交易平台上的交易指令也变得极为稀少，上次出现这种情况还是2008年金融危机期间。
随着股市大跌，就连黄金也崩了——黄金价格大幅下挫，避险功能失灵，目前已经失守1635美元，最低1630.65美元/盎司。受股市追加保证金和大宗商品下跌拖累，当股市出现非理性暴跌之时，黄金市场也会跟随大跌，这种现象在2008年也曾出现过。为了避免爆仓，不少人会想办法来补充资金，除了个人现金补充抵押物之外，就是从黄金市场抽离资金出来。资金从黄金撤离，直接导致黄金市场出现大跌。这或许是股市与黄金同时下跌的主要原因。
原油与期货市场也不乐观。WTI原油目前跌超7%至30.76美元/桶，布伦特原油跌6.48%至33.73美元/桶。美股三大期货均大跌超4%，纳指期货触发熔断。在特朗普公布公布旅行禁令后，欧洲斯托克50指数期货跌7.3%，德国DAX指数期货跌6.15%，英国富时100指数期货跌6.14%。
“祸不单行”，北京时间3月12日晚间，比特币出现瀑布式下跌行情，十五分钟内从约7000美元跌至5500美元，约合人民币3.83万元，较今日高点8100美元下幅超32%，创2014年以来最大单日跌幅。
比特币价格较7日内高点9165美元下跌40%；较一个月前的10500美元，近乎腰斩。
金融市场的恐慌反应来自于疫情形势的进一步严峻——据外媒3月10日报道，当地时间10日，德国总理默克尔在议会上，对德国疫情的未来发展情况作出预估警告说，多达有60%到70%的德国人可能会感染新冠肺炎。
按照她的意思，德国8200万人口中，最多达5800万德国人将会感染肺炎。目前，该言论已经在国际社会引发热议。会议中，默克尔没有提及具体的严厉控制措施，但德国当地媒体报道，在默克尔提出该国面临的可能性，会议现场立即一片寂静。而卫生部长詹斯·斯潘（Jens Spahn）之后在会议上指出另一个令人担忧的情况，他说，在所有感染病人中，有80％几乎没有症状。
全球化时代，中国金融市场也无法“独善其身”。
截至12日收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.52%、2.31%、2.64%。12日，国内原油期货主力合约(SC原油期货)大幅低开逾5%，此后震荡下行，开盘50分钟内跌停，报256.2元/桶。至此，国内原油期货已四日重挫，累计跌幅达28.77%。
02 金融危机已来？
高盛首席美国股票策略师大卫路科斯廷（David Kostin）在周三写给客户的一份报告中称，美国联邦基金利率的大幅下调不太可能阻止今年第二季和第三季美股公司获利的“崩盘”，并建议客户向获利稳定且资产负债表强劲的公司投资。
科斯廷将标普500指数今年年中的预测点位下调至了2450点，按标普500本周二的收盘点位计算还有15%的下跌空间，如果年中科斯廷的预测成真，那么届时标普500将触及2008年12月以来的最低水平。也就是说，在过去一个月累计暴跌14%的基础上，高盛认为该股指还将继续跌15%。
诺贝尔经济学奖获得者经济学家罗伯特-席勒也警告称，市场崩溃远没结束，“恐慌才刚刚开始”，全球股市和经济目前都极度脆弱。他担心很有可能会陷入经济衰退，疫情正破坏商业活动和投资意愿，而“基于事实描述的恐惧症流行病不一定与科学现实保持同步，但往往令人印象深刻，这对股市来说非常危险。”
第一美国信托的CIO布拉克曼表示：“我们可以看到股市出现恐慌，对于大多数人来说，最大的问题是，股市现在触底了吗？我觉得现在才跌到半途。”
金融危机已来？回顾近来全球金融市场的种种表现：2月28日黄金惨遭抛售，日内一度暴跌80美元，这与2008年相似；3月2日美联储紧急降息50个基点，为2008年来首次；3月9日，原油一度暴跌30%，创1991年以来最大单日跌幅，美股触发史上第二次熔断，这两件事在2008年都没有发生。
全球经济已命悬一线——全球三大评级机构标准普尔和穆迪已先后发出预警。标普全球评级的经济学家团队进一步下调全球增长预测。标普全球评级预估，全球增长将较去年12月预测的GDP增长值3.3%下调0.5个百分点至2.8%，并将欧元区增速预测下调一半至0.5%，因为意大利形势紧急。
同时，标普全球评级此前已将美国一季度经济增长预期从疫情前预测的2.2%下调至不到1%。标普认为，新冠病毒疫情可能会给美国经济带来“实质性的不利影响”，其打击将比此前预计的更长更深。
穆迪则表示，全球衰退的风险已显著上升，因为疫情影响经济活动越长，需求侧就越受打击，消费将持续下降，从而导致可能的衰退。穆迪预计2020年G20经济体GDP增速为2.1%，较此前预测的下降0.3个百分点，美国2020年GDP增速较此前的1.7%下调至1.5%。如果全球疫情到夏天时仍得到不有效控制，全球生产和消费无法恢复正常，全球经济将步入衰退。
閱讀更多 母基金研究中心 的文章
