中泰證券研報顯示，上週煤炭板塊上漲4.6%，表現弱於滬深300上漲5.2%。動力煤，產地方面，山西晉北地區銷售良好，煤價穩中有漲;內蒙古鄂爾多斯末煤暫穩，塊煤受民用需求支撐價格上調5-10元/噸不等;陝西榆林地區煤價暫穩，神府地區受環保限產影響煤價小幅上漲。
研報指出，受高利潤影響焦企開工積極，而下游鋼廠在限產預期下按需採購且有壓價意願，河北、山西地區部分鋼廠已經開始第二輪提降，累計降幅達200元/噸，但考慮目前庫存低位，焦炭價格或將高位回調。煉焦煤，環保檢查致使山西地區部分洗煤廠仍處停產改造局面，主焦煤供應依然偏緊，而焦炭行業在利潤縮窄的背景下補庫意願開始轉弱，以按需採購為主，前期漲幅較大的低硫主焦煤價格有所回調。下游行情轉變致使煉焦煤價高位承壓，短期預計整體仍然偏穩，後續關注下游環保政策執行力度。
整體而言，動力煤在淡季投機性補庫、進口限制預期(按照前期速度，預計10月份額度將用完)及環保壓制供給支撐下，價格將呈現淡季不淡、中高位波動態勢，前期590-600的價格應為下半年低點。焦煤價格雖受環保限產影響，但供給端也韌性十足，整體價格後續看平。
在經濟尚有下行壓力下，股票估值整體仍處於低位，4月以來政策持續微調，政策穩定基建，經濟緩慢磨底中，對於低估值及長期盈利穩健的龍頭公司將率先企穩，中泰證券重點推薦煤炭板塊龍頭陝西煤業、中國神華等，當前具備穿越週期的投資價值。同時，焦化股推薦：開灤股份、山西焦化等;焦煤股推薦：雷鳴科化、潞安環能等。並對於上述推薦股均給予“買入”評級。
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