用戶61402240

黃金的價格也需要現金來支撐。在長期看現金貶值的情況下，黃金肯定是會升的。但是短期，因為投資者不是單一的，經常是組合投資。所以，外圍市場的短期暴跌會影響金價下跌。主要是抽取了黃金的資金來補倉或者平倉。一旦市場穩定，人們恢復理智，重新尋找投資品種的時候，會重新發現黃金。我不知道，當時泰銖放棄固定匯率制的時候，黃金按泰銖飆了多少。我只知道，美元計價的黃金當時一定不會因為泰銖跌了也暴跌。所以，體量也是一個原因。美元是世界性的。世界性的金融體系中，美元資產太重要了，它崩潰，會帶動幾乎所有的金融產品崩潰。當重建金融秩序的時候，黃金就會變得尤其重要了。假如世界不用美元交易，黃金會是唯一的選擇。但是很明顯，美元還是可以全世界通用。

王者一大叔

看了那麼多評論，沒一個能說到點上的。果然頭條沒有高手，比幾年前的天涯差太遠了。黃金是避險資產沒錯，不過，有一個國家，無論是官方還民間都有著天量海外資金，這個國家就是日本。日本深陷疫情，按一般的理解，貨幣應該是貶值的，但是，如果大家去看看日元的走勢，最近反而連續升值。特別今晚，美元橫盤，美日獨自大跌，同時黃金也是大跌。這就很容易解釋黃金為什麼會大跌了，因為今天日本宣佈停課，要抗疫。日本人在拋售黃金資產換回日元資產，使黃金跌破整理平臺，引發自動平倉，造成本次的大跌。

刑鼎

近期全球股市暴跌，首先美股重挫，道瓊斯指數兩日狂跌超過2200點，距1月最高點跌幅超過10%，世界其他股市應聲而跌，其中亞洲股市日本跌幅最大，超過5%，中國A股上證指數也下跌近75點，跌幅為2.15%。

我認為有三點原因，首先這次美股暴跌是在美國經濟面向好的時候爆發，並不是由於以往巨大泡沫破碎而暴跌，投資者或投資機構將拋售股市的資本並沒有注入到黃金投資市場中，而是將資本又轉到股市中，對沖下跌的損失。

最後一點是美國實行貨幣緊縮政策和利率上升，這兩點都將使資本流入美國，投資市場的錢必然減少，資本流動性下降，投資黃金意願也必然降低。

貨幣緊縮政策和利率上升必然使美元不斷升值，國際黃金價格是以美元報價的，也就是說，各國央行若減少黃金儲備量，就要相應增加美元的儲備，黃金和美元的關係也就變成了：美元漲，黃金就跌；美元跌，黃金就漲。美元升值，黃金當然下跌。

以上是我淺薄的分析，請多多關注。

佑佑思密達

同花順獵金分析師為您解答：

其實，你這個問題轉變一下就是：為什麼有時避險不一定能提振黃金？

為什麼說風險來臨時黃金不一定漲：

“大炮一響，黃金萬兩”。當前，市面上的媒體大多都在炒作避險情緒和黃金所謂的正相關關係。

但如果你盯盤的時間夠長，會發現一個很奇怪的現象：並不是所有避險都能提振黃金的；有時候，避險事件越是炒得沸沸揚揚、黃金卻越是跌的兇猛。所以，在很多情況下，我們所需要判斷的並不是“事件本身是否能帶來避險”，而是“這一避險事件是否可以為黃金帶來提振”！

眾所周知，國際社會上存在著大量有保值需求的資金。這些國家政權、機構或者財閥為了防止系統性風險，通常會按一定比例同時持有“黃金”以及“美元、日元等一攬子貨幣”。

假設，當前市場的保值需求資金總量為100萬億，其中60%為美元、25%為黃金、15%為日元、歐元等其他貨幣（如下圖所示）。

確實，在頭寸比例不出現變化的情況下。如果市場避險情緒激增（有避險需求的總資金擴大），那麼美元和黃金將出現“同漲”的跡象（比如：局部戰爭）。

但真實事宜卻往往會是另外一番模樣。

案例一：美國發動全球貿易戰

上圖為美國發動全球貿易戰的場景。——美國對包括盟友在內的世界各國提出了“重新簽訂貿易協定”的要求，並且於談判中大佔上風。

① 自由貿易概念遭遇挑戰，避險情緒激增，市場保值需求增大（從100萬億→120萬億）。

② 資金從日本、歐洲等其他國家貨幣流出，並同時流入美元黃金。

③ 美國在談判中佔據主要地位，再加上市場存在加息預期。流入美元的資金明顯會大於黃金。

結局：黃金雖然在“絕對價值”的角度上，迎來了資金的流入；但由於美元受到的提振幅度更大，並且美元上行本身對黃金的“相對價格”是利空的（黃金美元有負相關關係）。最終，黃金報價不漲反跌！

案例二：英國退歐談判出現新進展

由於美國的咄咄逼人，歐盟和英國在退歐談判中相互做出了讓步。

① 投機氛圍回暖，市場保值需求降低（從100萬億→90萬億）

② 資金從美元流出，重新流入歐元、英鎊……

結局：從絕對價值的角度，黃金總資金不變；從相對價格的角度，美元回落給行情報價帶來利多。最終，在市場避險情緒回落的背景下，黃金卻不跌反漲！

案例三：美元公信力遭遇挑戰

美國總統特朗普為了塑造“經濟強人”的形象以獲得更多選票，在採用寬鬆的財政政策的同時違反常規經濟習慣，強硬要求美聯儲減緩加息步伐。

① 無新的風險事件出現，市場保值需求不變（仍為100萬億）。

② 各大政權、財閥、機構減少持有的美元頭寸，並增持黃金和日元、歐元、人民幣等一攬子貨幣。

結局：“蛋糕”總量不變，但“切蛋糕”的方式出現了變化。於是，黃金在避險情緒不變的情況下出現了上行。

值得注意的是，我們經常提到的“美聯儲加息”也是通過影響“切蛋糕”方式來影響金銀的。在保值市場總份額不變的情況下，如果大家覺得持有美元具有“更高的收益率”，那麼他們就會選擇減持其他保值品而增持美元。

說到這裡，可能朋友們對判斷“風險事件能否提振黃金”已經是有了初步瞭解。

事實上，結論很簡單：

如果是完全出乎市場預料且極度危急的事件（如大國衝突擦槍走火等），那麼短時間內黃金美元必然是呈現同漲跡象。——事態緩和時又回重新快速回落。

但如果是週期性或具有可持續性的風險事件來臨（小國地緣政治風險、經濟危機等），那麼我們需要判斷它是否會波及美國。——比如近期的美股崩盤，那麼毫無疑問黃金會大漲；但如果是意大利等歐盟成員國內部出現債務危機、或者較為獨立的中東國家間鬧矛盾，那麼我們對盤面的判斷可能就要趨於謹慎了。

特別提醒：

上文提到的“美元”其實是一個較為籠統的概念，代指國際資金流入美國。

因為美元指數是以“美元和其他一攬子貨幣浮動匯率”為參數通過公式計算出來的相對價格，它只代表貨幣間的相對強弱而不是美元本身的直接報價。所以，市場上是不存在“美元指數出現資金流入”這麼個概念的。——如果要判斷“美元是否受到熱捧”，觀測的標的通常是該國的十年期國債收益率（收益率越低說明市場對其青睞程度越高）。

另外，資金在美國本土，本身也會因為市場保值氛圍差異而出現“美債、美股、現金及其他金融衍生品”中流轉的情況。由於本文主要討論的是資本的跨國流動，所以沒有對美國本土更細的分類進行討論。

瞭解更多黃金專業知識，請關注掌上獵金~

掌上獵金

國際性的避險情緒引發了作為首選避險資金的黃金行情的上漲，這個邏輯固然沒錯，但只是黃金上漲眾多因素中的一種。從黃金本身的時間週期來看從2019年開始突破了1200美元之後，黃金的上漲牛市格局就已經開始逐漸的建立。

縱觀從1200美元上升到1600美元的區間過程，黃金的上漲之路走的非常的堅實。尤其是在突破1400美元之後，基本上每上漲100美元就有多次的突破和多次的回踩，這一點在4小時k線和12小時k線上10分明顯。

所以就單純目前黃金市場第2次突破1600美元之後上衝到了1680美元。那麼在近期的回調趨勢中自然而然會加大一定的回調力度，去測試1600美元的再次支撐。那麼對於我們當前才開始關注黃金的投資者而言，自然而然會產生一定的疑惑，為什麼在當前避險情緒增加的情況下，資金沒有大規模的入場反而引發了黃金市場的下跌。

所以沒必要過分關注黃金的走勢，只要關注它的上漲趨勢即可，基本面沒有發生重大改變之前定投黃金都是當前最有效的投資方式之一。

晴天財經閣

此次全球股市暴跌，市場恐慌指數飆升，引發華爾街機構拋售狂潮，引發全球市場動盪。按照常理，黃金作為避險資產，在市場動盪或者地緣政治事件發生，應該受到市場追捧，引起大幅走高。

此次黃金只是小幅度走高，隨即進入震盪，並未出現大家預期中的一飛沖天行情，究其原因，這次股市動盪是突發事件，並不具備市場利差事件影響，而且股市的反應是突發性的，並不會持續，而且與黃金直接掛鉤的是美元，美元在前一段時間跌破90後，市場普遍認為它會觸底崛起。

2018開篇就上演太多預期之外，無論是此次全球股市震盪還是美元，美國各項數據的超預期，也意味著通脹的開始走高，美元也會迎來期待已久的強勢，一掃此前萎靡不振的樣子。美元的走高，意味著黃金的承壓，2018年很可能持續震盪下行，目前黃金估值過高，美元的強勢迴歸，意味著新格局，要根據行情時實調整。

我是Rose，更多問題敬請關注。歡迎一起交流討論

Roseview財經

最近的黃金價格確實在一波上漲之後出現了短暫的回調，但是整體而言，黃金應該行情尚未結束。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

黃金確實被視為避險資產，因此認為黃金的上漲與疫情在全世界的傳播有關，但實際上這種恐慌情緒對黃金價格的抬升其實影響並不大，而且相對短期。黃金最近上漲，真正的原因在於疫情對於經濟的衝擊已經開始浮現，而且隨著時間推移，這種對於全球經濟的衝擊還可能擴大，對於經濟的悲觀，以及對這種情況下美聯儲的降息預期上升才是黃金上漲的真正支撐。

短期內黃金確實受到了回調壓力，這主要是受到了金融機構獲利了結的拋售，以及在美股大跌之後，金融機構現金流短缺的需求。不過目前市場上仍然有美聯儲回購操作釋放的大量流動性，在這樣流動性的支撐下，大幅度的回調很難出現。可以看到幾次迅速的下跌之後，現在的黃金價格依然維持在1650美元左右的位置波動，可以說真正的下跌並沒有出現。

而隨著最近美國經濟數據的密集公佈，可以認為這些數據在疫情的衝擊下會更加的利多黃金，因此黃金最近上漲的波峰才可能出現，另外我認為如果美股繼續波動的話，美聯儲可能會提前開啟降息，這樣的預期釋放之後對市場會形成迅速的支撐，讓黃金真正的上漲動力到來。

諮詢師天生

完全不知道怎麼那麼多不懂外匯和黃金市場的人敢來打這道題

首先，全球受疫情影響，已經出現了恐慌，恐慌下的第一件事當然是賣掉手頭大部分的風險資產而進行最大程度的避險，而這個時候你要仔細區分好風險資產了，為什麼美元作為避險貨幣，在疫情在全球爆發的時候，美元指數反而是下跌的？而黃金也同步下跌？反而歐元漲了，而歐洲還有意大利這個新冠疫情傳染較為嚴重的國家

究其根本原因

第一，在整體流動性枯竭（這裡指最大程度枯竭）的時候選擇，這個時候就應該尋找無風險資產進行避險，而什麼是無風險資產呢？就是低預期收益率貨幣或者資產，甚至於負利率的歐元或日元資產，這也是為什麼日元大幅升值而歐元同步小幅升值的原因

第二，什麼是風險資產，有獲利盤巨大、預期收益率較高等特性，而美元兼具了獲利盤巨大、預期收益率高兩個特性，同時又被傳是政府瞞報疫情，所以美元資產開始下跌。而此時的黃金由於獲利盤巨大，只要有黃金的，在幾天前仍然是盈利的，這個時候他有一半的特性。

第三，整體流動性枯竭下，要賣出手頭的大量資產，那麼此時黃金就兼具了2個特性，而美元兼具了3個特性，在這樣的情況下形成了美元和黃金同跌的情況

你可以仔細看下2008年金融危機的時候，黃金有很長一段時間也是和美元指數同步下跌的

安如廣子

這幾天國外股市暴跌，金銀價格不漲反趺，黃金為什麼突然不避險了，個人理解如下：

第一，黃金的避險屬性其實在2月13-24日有所反應，不到兩週時間，金價從1570美元上漲至1690美元，尤其是在全球疫情剛剛發酵的那兩天（上週末2月22、23日），金價在21、24日兩個交易日上漲了70美元，創下2013年以來新高，一定程度上透支了漲幅。

第二，從美股歷史上的幾次暴跌經歷來看，黃金在初期會上漲，但是隨後都會跟隨美股一起殺跌，直至美股企穩（例如2008年年底金融危機，黃金也是先揚後抑，跟隨美股大跌）。

主要有兩方面因素：

一方面，股市連連暴跌導致資產流動性問題，很多基金和大型機構需要轉移資金來滿足股市追加保證金的要求，也就是說拋售黃金來彌補股市暴跌中的保證金追加。

另一方面，當市場極度恐慌的時候，相比於黃金，日元跟美債才是最終避險資產。（日元為避險資產的原因：當經濟差之時，各國靠降息來刺激經濟，而降息時持有相應貨幣就不划算了，且預期還要繼續降息，高息貨幣匯率受到壓制，低息貨幣就有了避險作用，日本長期低利率，降無可降，也就成了傳統避險資產）

（美債為避險資產的原因：只要美國繼續掌控自己的貨幣，那麼國債違約就是一件不可能發生的事情）

第三，原油暴跌降低通脹預期+美聯儲降息的不確定性。

黃金本質是抗通脹，但是近期全球疫情蔓延導致經濟預期非常悲觀，布油已經跌至50美元，而油價是通脹的主要驅動因素之一，所以通脹的預期大幅降低。

同時，美聯儲對於降息的態度一直很謹慎，這兩方面因素疊加，黃金短期繼續大幅上漲的驅動力就減弱了。

其實週五（2月28日）盤中，美聯儲緊急表態，稱美聯儲正在監測新冠肺炎疫情對美國經濟構成的風險，承諾在必要時採取行動。言外之意就是可能於近期再次降息，所以美股、黃金都有所反彈。

海大師ll

受疫情的影響，大部分人只能呆在家裡無聊打發時間，變相提高了散戶投身股市的熱情，因此滬深股市每日成交額逐漸擴大，而上週疫情剛剛有所好轉，加之黃金期貨緩步上漲，蓄勢待發，等待一個大陽線的出現，疫情好轉會讓散戶走出家門，重新工作，股市存量資金就會減少，莊家逐步出貨，遂而股票急跌，大部分散戶會自然想到黃金避險，黃金概念股會出現大幅增長，給糖吸引散戶進場，莊家會交出籌碼走人，黃金板塊大部分股票周線也快到了壓力位，因此先知先覺者吃肉，後知後覺者買單，但是重點來了，疫情拐點並沒有到來，加之全球疫情蔓延，黃金概念股到了壓力位自然不會解放上邊的套牢盤，自然而然會下跌，很簡單的邏輯，希望能夠幫助到詢問者。

關鍵字: 財經 現金 暴跌