新冠疫情重創全球旅遊業，作為OTA領域龍頭老大的攜程也受到影響，其在2020年的發展面臨巨大不確定性。
攜程預計，2020年第一季度，淨營收將同比下降45%至50%。若不計股權報酬費用，2020年第1季度運營虧損為17.5億到18.5億元。
疫情爆發後，全國陸續封城，攜程主營業務受影響，火車票、客車票、船票、機票等遭遇退改，境內外跟團遊和“機票+酒店”半自助旅遊產品則直接暫停，線下門店處於關閉狀態。
攜程CEO孫潔提到，2020年一季度，酒店住宿預訂營收同比下降60%-65%，交通預訂營收同比下降30-35%，跟團遊營收下降了50-60%。
訂單退訂、供應商分擔款項等都將給攜程帶來鉅額損失。攜程CFO王肖璠表示，在疫情期間，取消訂單累計GMV達到400億人民幣。攜程董事長梁建章在接受媒體採訪時表示，2020年會是攜程成立以來，“虧得最多的一年，或者至少一個季度”。
此前，攜程調整策略、節省資源，推出高管降薪、部分員工輪崗輪休等措施，梁建章和CEO孫潔則宣佈“0薪”工作，希望順利度過疫情期。
受疫情影響，1月24日以來，攜程股價累計下跌36.87%。
但“黑天鵝”來臨之前的2019年全年，攜程的表現不錯。
攜程公佈的2019年第四季度及全年的財報顯示：
攜程2019年全年總交易額(GMV)8650億元，同比增長19%，繼續保持自2018年Q3以來全球在線旅遊行業第一的位置。
另外兩大全球在線旅遊廠商Booking Holdings和Expedia，在2019年的GMV增速分別為4%和11%。
攜程2019年經營利潤50億元，同比增長94%，高於過去5年的經營利潤總和。
攜程全年淨營收357億元，同比增漲15%；全年淨利潤70億元，同比增長5.36倍。雖然營收增長乏力，但利潤暴漲。
現金流方面，截止2019年末，攜程現金及現金等價物、受限制現金、短期投資餘額、持有至到期及長期理財投資餘額為599億，這些錢或將支撐攜程度過特殊時期。
財報發佈後，因業績及經營數據向好，攜程盤後上漲10.73%。截至3月18日（美東時間）收盤，攜程報收21.63美元/股，跌幅6.36%。
進擊下沉市場，高端市場被蠶食
過去一年，攜程在低線市場投入諸多。
為了獲取新的流量增長、擴大用戶範圍，近年來OTA領域的戰場已經轉向低線市場，並向線下進行擴張。美團旅行、同程、途牛、驢媽媽等OTA都在線下門店進行了佈局。
攜程自2016年起就開啟線下渠道建設，在當年10月通過收購了旅遊百事通，直接擁有了數千量級的門店，隨後又通過攜程、去哪兒、百事通三個品牌同時拓展線下市場。
截至2019年年底，攜程經營和在建的線下門店數已達到近8000家，門店覆蓋290個地級市，500多個縣級市。
長期以來，低線市場的傳統旅行社，產品結構和銷售模式單一，攜程通過加盟模式拓展線下門店，跟團遊、自由行、機票酒店等產品更加豐富，且加盟商可以獲得攜程IT和品牌方面的支持。
低線市場也給攜程帶來回報，使其進一步拓展了市場份額。孫潔在財報電話會上介紹，二三線市場貢獻了新增用戶的60%以上；其中，低星酒店和交通產品是有效的新用戶導流產品，低星酒店間夜量在第四季度同比增長達50％。
對低線市場虎視眈眈的，還有背靠阿里的飛豬。2019年12月17日，飛豬發佈“菲住聯盟”，以聯盟共享會員的方式，結合阿里經濟體優勢，來切入單體酒店市場。
依託於阿里大生態，飛豬擁有來自支付寶、淘寶等阿里系產品的流量支持，競爭力十足。
但是，低星酒店的業務對在線酒店市場整體貢獻有限。根據易觀數據，2018年國內高端酒店交易規模佔比近70%。
對於OTA企業來說，目前商業價值最大的，應該是高端酒店市場。主要因素在於，高端酒店市場意味著更高的消費和抽傭，利潤比低端酒店更多。
在高端酒店市場佔據一定優勢的攜程，去年佈局重點在於衝擊低線市場。但其最重要的競爭對手美團，則是完全相反，美團進入酒店旅遊業務相對較晚，但因為團購等業務的幫助，其在低端快捷酒店迅速發展，漸漸站住了腳跟。
美團點評則想要補齊高端市場的短板，在2016年5月提出高星戰略，在整個大住宿板塊裡對高星酒店進行重點佈局。這也意味著將蠶食攜程在高端市場的份額。
2019年，美團點評還在高端酒店市場持續加碼。其推出了“酒店+X”活動，試圖促進中高端酒店預定業務的增長，並幫助中高端酒店推廣非住宿服務，如餐廳、婚宴場地、水療中心及健身房等。
雖然目前為止，攜程仍是OTA領域的龍頭，且美團在高端酒店市場還處於初期階段，但酒店板塊是攜程的主營業務之一，未來競爭壓力會越來越大。
海外市場增長迅猛，全球疫情帶來不確定性
海外業務的強勁增長，是攜程手中的一張王牌。
2019年第四季度，攜程國際酒店收入（除大中華區目的地）同比增長約51%。攜程旗下海外品牌Trip.com品牌的國際機票業務，連續13個季度實現3位數增長。
最新財報中，攜程未具體披露公司國際業務的最新佔比。但2019年Q2財報顯示，攜程國際業務收入佔總收入比重已超過35%。“我們的目標是在五年之內，將攜程國際業務收入在整體收入佔比提高到40%-50%。”梁建章曾提到。
攜程內部極其重視國際化佈局，孫潔曾在公司內部信中將其稱作是第三次創業，前兩次創業則分別是公司成立和向移動互聯網轉型。
2019年，攜程集團將英文名稱正式更改為“Trip.com Group Limited”，併發布“G2”戰略——高品質與全球化，“全球化”成為攜程未來的主要戰略之一。
攜程從2016年開始，在國際市場開啟買買買策略。
2016年，攜程以17.4億美元收購英國機票比價網站天巡（Skyscanner），開拓歐洲市場；
2017年，攜程收購美國社交旅遊網站Trip.com（Gogobot），將其打造成攜程的國際版網站；
2018年，攜程與美國旅遊點評網站TripAdvisor達成戰略合作，擴大全球合作；
2019年，攜程完成了與Naspers Limited的股權置換交易，成為印度在線旅遊公司MakeMyTrip的最大股東。
截止2019年年底，Trip.com品牌已進入27個市場、支持20種語言。
攜程也定下了目標，梁建章曾表示，“未來G2戰略的實施，我們有信心在3年成為亞洲最大的國際旅遊企業，5年成為全球最大的國際旅遊企業。”
但攜程在國際市場也擁有不少競爭對手，包括Expedia、Booking等國際品牌以及當地市場的公司。
除了競爭對手的夾擊，國際市場的擴張也會面臨不少困難，包括水土不服、精細化服務、供應鏈管理等。
在水土不服方面，2018年，日本媒體NHK報道稱，攜程旗下海外網站Trip.com日本業務涉嫌造假，酒店已經被訂空的房間，但攜程平臺上仍顯示預約鏈接，且接受預付，不可退款。
隨後攜程回應稱，被質疑的訂單是真實有效的，房在代理商手中，需在與酒店同步信息後完成確認流程。
攜程也進一步解釋了“涉嫌造假”的原因，“在進入日本市場前，平臺沒有深入瞭解日本不存在此模式的背景，貿然將中國模式原樣複製，因此導致質疑。對於這種準備工作不到位的情況深感抱歉”。
同時，國際化佈局的初步成效，也意味著全球疫情的蔓延和爆發，對攜程來說是更大的打擊。
攜程曾經歷過SARS帶來的艱難時刻，這也是為什麼孫潔和梁建章屢次釋放樂觀態度。2003年6月，SARS疫情結束後，旅遊行業曾出現報復性增長，2個月後，數據就恢復到與上年持平水平。隨後，屬於旅遊旺季節點的國慶假期，各項數據都創出歷史新高。
如今，在國內疫情轉好時，全球疫情又爆發，出境遊等業務再次受到影響。旅遊行業這次受到的重創，短期內可能無法恢復，這也意味著，攜程在相當長的一段時間裡，將處於倍具挑戰的境況。
主營業務增速放緩，問題在哪？
低線市場和國際市場擴張，被認為是未來攜程增長的主要動力。但在現階段，還改變不了攜程多個季度在主營業務上的放緩趨勢。
交通票務和酒店預訂是攜程兩大核心業務。在主營業務中，住宿預訂、交通票務、旅遊度假、商旅管理分別佔總收入的38%、39%、13%、4%，交通票務和酒店預訂合計佔比超過了70%。
2019年，攜程住宿預訂營業收入為135億元，同比增長17%；交通票務營業收入為140億元，同比增長8%。
但在2017年到2018年，攜程住宿預訂的營收同比增長分別為25%、21%，攜程交通票務的營收同比增長分別為38.5%、5.9%，兩者增速都在持續下滑。
交通票務收入的下滑，主要是2016年7月起，中國航空公司開始實行“提直降代”的銷售政策。國資委要求3年內中國三大航空公司直銷機票的比例要提升至50%，壓縮了攜程交通票務的營收空間。
而在2017年下半年，攜程曾陷入機票捆綁搭售風波，消費者在預定機票、火車票時，被默認勾選酒店優惠券、專車券、旅遊券等，此後攜程宣佈整改，取消強行搭售，這讓攜程損失了部分收入。
住宿預訂曾是攜程的優勢業務，但在近年來漸漸被美團追趕上來。
雖然在酒店市場，攜程佔領了商業價值更高的高端市場，使得攜程系酒店交易額數據具有絕對優勢。
但美團點評在預訂間夜量上增長迅猛。從2016年突破1億間夜，2017年繼續突破2億間夜，到了2019年已經突破3億間夜。
《2019年上半年中國在線酒店預定行業發展分析報告》顯示，攜程系（攜程、去哪兒和同程藝龍三家）間夜量口徑的市場份額佔47.5%，超過CR5（攜程、去哪兒、同程藝龍、美團點評、飛豬）總量90.9%的一半。
雖然報告沒有披露5家酒店各自的市場份額，但可以看出攜程系的市場份額正在受到威脅。
艾瑞數據顯示，“攜程系”間夜量份額從2015年的55.9%，跌落至2019年上半年的47.5%。這也意味著多餘的8.4%，則被美團、飛豬等競爭對手奪走。
攜程主營業務放緩，暫時還未影響整體發展和數據表現，主要因為其不斷提高的經營效率。
截至2019年12月31日，攜程全年營業利潤率為14%，相比2018年為8%。若不計股權報酬費用，營業利潤率為19%，相比2018年為14%。
營業利潤率反映的是，不考慮非營業成本下、企業通過經營獲取利潤的能力，指標越高代表盈利能力越強。
降本提效的背後，是銷售與市場營銷支出在不斷收窄。2019年第四季度，攜程銷售與市場營銷費用為25億元，同比下降5%，環比持平。全年銷售與市場營銷費用為93億元，同比下降3%。
孫潔表示，攜程目前正在簡化業務流程、提高自動化比例，投資中臺和數據平臺以優化基礎架構的可靠性，還將加快產品和後端技術系統的全球化進程。
她提到，從長遠來看，2020年開年的這場疫情危機也蘊含著多個積極因素，疫情給了攜程檢視自我的機會，這是一段可以“修煉內功”的特殊時期。
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