在投資界有一本很著名的著作《股票大作手回憶錄》，在華爾街享譽盛名。巴菲特曾經說過，讀再多的投資書籍，不見的能夠真正地在股市上笑傲江湖，但是如果連利弗莫爾的《股票大作手回憶錄》都沒讀過，想要在股市上盈利，基本是天方夜譚。而這本書籍詳細地闡述利弗莫爾的交易思想。
華爾街
他有著非常傳奇的一生，從小家境貧寒，14歲就輟學在家，父親讓他在農場幹活。但是在母親的鼓勵下出門闖蕩。歷經挫折終於在波士頓一家證券經紀公司當擦寫股價的黑板小弟（注：當時的股票價格是靠人工寫在黑板上的）。從此開啟了他大起大落的投資人生。
傑西▪利弗莫爾
那麼利弗莫爾最了不起的地方在哪裡呢？是他從一個窮小子通過股市投機一躍成為美國最富有的人嗎？還是他在1929年黑色星期四精準做空股市判斷力嗎？顯然不是，這些都是表象。
1929年黑色星期四
對於從事金融交易行業的人來說，他最了不起的地方在於：首先，
利弗莫爾是一個奠基型的人物，他是第一個挖掘出趨勢交易規律的交易員，他把零碎的交易總結歸納，形成自己獨有的交易原則，在當年是一套行之有效的交易方法論。其次，他是一個遠遠超越他所在時代的偉大交易者。他的方法論穿越近百年的市場波動，至今仍然是華爾街，乃至學術圈最重要的思想源泉。
一、鮮為人知的交易
首先看一個交易的案例。當時美國市場上有一個叫帝國鋼鐵公司的股票，上市以後它的流動性很差，管理層就非常苦惱。有一天管理層就找到利弗莫爾，希望他可以做市場抬價。利弗莫爾仔細研究了這個公司的財報，又去調查了它的生產經營情況，發現這個公司真的被低估了。於是他決定要參與這次炒作交易。首先他提了兩個要求：第一，這個公司自己控制的70%的股份要用一個信託基金鎖住，避免那些大股東逢高出貨。第二，他不要現金報酬，但是要求公司給他10萬股認購期權，行權價格在70到100美元左右。這樣意味著，這隻股票價格必須穩步上升到70到100美元之上，利弗莫爾才有利潤。
這些工作完成後，利弗莫爾開始行動。首先，他在70美元的倉位上開始建倉，但是他不是一下子建倉，而是一點點地增加籌碼，一直加到把市場的所有流通股全部買下來。也就是說當時市場上已經沒有這隻股票的賣盤了。於是很自然這個公司的股票開始節節攀升，很多股票經紀人開始坐不住了，大量的需求開始出現。
在股價上漲以後，利弗莫爾賣出了一部分帝國鋼鐵的股票，先套現一小部分。接著他用更高的價格在市場上又求購這支股票，很多剛剛拿到股票的投資人經受不住誘惑，又用高價賣給了他。
這個過程在市場上反覆了好幾次，帝國鋼鐵公司的股價上漲趨勢就這麼被確立下來了。市場的信念也開始形成。在股價達到85美元的時候，利弗莫爾果斷地對他的期權行權賺了一大票。
二、利弗莫爾的交易原則
這種手法的交易，其實放在今天來看，這種行為屬於內幕交易和坐莊炒作。在今天是被嚴格監管的違法行為。但是通過上例我們可以總結出利弗莫爾的交易原則。
第一， 順勢而為
這個案例裡面，本來是沒有什麼上漲趨勢的，但是利弗莫爾通過控制流通盤製造出來一個趨勢。但是不是所有的趨勢是可以被製造出來的，利弗莫爾的造勢是基於他對企業基本價值的判。那麼不管是自然的趨勢還是人工所造出來的趨勢，你都需要順勢，千萬不要逆勢而行。
這種趨勢交易方法，在學術中 稱之為動量交易。這條看似簡單的原則，在一百多年以後仍然是金融圈制勝的原則之一。
第二， 金字塔原則
金字塔上面是尖的，下面一點點的擴大。這個對證券交易是非常重要的，我們要順著趨勢試探性地買入或賣出，等趨勢確定了，再不斷地加碼。除非你確信，自己的判斷是100%的準確，否則這種全部買進或全部賣出的行為很不明智。
這一點我覺得對散戶非常重要，很多人覺得自己錢不多，就幾萬元，一把投進去算了。但是這種交易習慣很容易全軍覆沒。金字塔原則就是要留後手，要給自己留有犯錯的空間。
第三， 逆向操作
除了上面的操作手法，利弗莫爾還以“精準做空”著稱。當年1929年大蕭條前夕，做空美國股市，用金字塔原則逐漸加碼，一年賺了一億美金，當時的一億美元相當於現在的8000億美元。基於此他的第三個交易原則，逆向操作。
逆向操作的基本邏輯是什麼呢？就是如果市場上的每個交易者都朝著同樣的方向採取行動的話，那就意味這個時候市場上已經沒有新的資金推動股價朝著那個方向前進了，也就是意味著趨勢轉向的時候到了。比如說你們小區的保安都在給你推薦股票的時候，你就應該果斷地賣出。也就是說當市場沒有相反的意見的時候，就不再會有新資金進入。這時就需要採取逆向操作。
第四， 跟隨龍頭
這條原則的告訴你，在順勢的基礎上，你一定要追隨最強勢的股票。換句話說，就是買行業的領頭羊。
在證券市場上其實和互聯網世界一樣，是一個贏者通吃的世界，資金會朝著頭部企業聚集，形成強者恆強的局面。這條原則穿越百年，歷久彌新。比如說中國過去十年裡，白酒行業很好，五糧液和貴州茅臺算是行業的老大和老二。很多人認為，五糧液很便宜，茅臺漲了那麼所，它們不過就是老大和老二，能差到哪裡去？然而事實證明，強者恆強贏家通吃，貴州茅臺的漲幅在過去更為強勢。
三、道德力量
順勢而為、金字塔原則、逆向操作和追隨龍頭這四點是利弗莫爾主要交易哲學。雖然我們知道了交易的原則，和我們懂得如何交易其實是兩碼事。按照利弗莫爾的說法，交易員不是每個人都可以做的，需要以下特質。
第一， 可以很好的控制情緒，情緒是交易的敵人。恐懼、貪婪、急切、渴望、猶豫都會影響到你的判斷。那麼在判斷的基礎上，要伺機而動，等待最關鍵的那一刻。
第二， 知識。想要成為優秀的交易員，就要不斷的學習金融知識。很多人號稱自己是技術派，不需要懂金融學知識，一樣可以賺大錢。這基本都是胡說八道，最牛的技術派，也是以理解大勢為基礎的，沒有勢，什麼術都是假的。
第三， 勇氣，交易是需要決斷力的，尤其是在你找到勢之後，要敢於用金字塔原則放大利潤。
總結：順勢而為、金字塔原則、逆向操作和追隨龍頭這四點是利弗莫爾主要交易哲學。
但是我們知道利弗莫爾晚年63歲的時候開槍自殺。利弗莫爾的私生活特別放蕩，揮金如土，在婚姻中充滿了不忠和扭曲，導致後期患上了抑鬱症。另外就是20世紀30年代後，美國的證券市場開始轉向正規化，對於之前那些毫無忌憚的市場操縱行為開始嚴厲打擊。他一輩子的這些投機技巧遭到很大的挑戰，也加重了他的抑鬱更加使他喪失了投資的準星。
利弗莫爾的結局告訴我們，任何的成功最後都是時代的成功，作為一個多世紀來難得的金融天才，最後遭遇的挫折其實是時代大背景的改變。其次，持續最長的成功一定是道德成功，有了道德的約束，才能更好的控制情緒，讓自己立於不敗之地。
參考：香帥的北大金融學 《股票大作手回憶錄》 百度百科 維基百科
閱讀更多 財明白 的文章
