未來充滿了未知。
在巨大的未知面前，我們要預測未來，
唯一能做的，就是基於歷史和邏輯的統一，去推演未來的可能趨勢。按照這個思路，我們試著推演一下未來的股市走向。
對於A股來說，內部上漲動力不變，但受到美股暴跌的影響，也是節節後退；可以看出，A股近期的核心變量，就是美股。
在這段時間裡，在三大因素影響下，美股引來的三連暴擊。
第一暴擊：疫情
2月24日，美股跳空低開，正式拉開暴跌的序幕。
直接的導火索是外圍疫情形勢惡化。當時韓國和日本疫情數快速上升，毫無前兆的伊朗也爆出確診病例。疫情初現全球蔓延的勢頭。
從美國近期爆出的股票門事件，我們可以看到，有美國議員提前拋售股票，拋售日期都在2月24日之前 。
可以推測，對全球疫情失控的判斷，早就在美國的高層中開始傳播。華爾街作為美國的最高階層，或多或少都會有耳聞，只是很多人將信將疑。
直到2月23日，日韓伊疫情的迅速惡化；相信的人迅速增多，從而導致美股的暴跌。
在2月23日《國外形勢，真是大跌眼鏡》一文中，我寫到，外圍疫情失控概率大大提高，美股若暴跌，將承壓A股，提醒大家要注意控制風險。
不幸，一言成真。
第二暴擊：油價
3月9日，美股再次跳空下跌，開啟第二波暴跌。
導火索是俄羅斯和沙特談崩，沙特大幅調低石油價格。此後，短短兩週不到的時間，油價暴跌50%，全球石油公司股價基本都直接腰折。
油價的漲跌，不僅是美俄沙之間的三國殺，更是全球經濟好壞的方向標。油價的連續暴跌，加劇了資本市場對未來經濟前景的擔憂，形成了美股的進一步殺跌。
我在當天《再暴超級黑天鵝！》一文，文末明確表示，休息也是一種智慧。目前來看，選擇休息，顯然是很明智的做法。
第三暴擊：流動性
3月15日，美股再次熔斷跌停，開啟第三波暴跌。
導火索是美聯儲緊急降息100個基點，並重新開啟QE大門。
當時市場對美聯儲迫不及待的救市行為，或多或少有所質疑，覺得美聯儲是不是反應過度。
現在，隨著各路信息的彙集，我們會發現當下美股已經出現嚴重流動性危機的跡象。
美聯儲不得不出手，趕緊給市場注入流動性；否則，美股就會發生類似A股2015年股災的連續熔斷跌停；屆時美聯儲砸再多的錢，也是事倍功半。
薑還是老的辣，美聯儲終究還是見過大世面的你大爺。
通過上述回顧，我們會發現，疫情、油價和流動性構成了近期美股暴跌的三大因素。
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俗話說，解鈴還須繫鈴人。
如果美股要出現反彈，還是得從導致大跌的三大因素入手；一旦三大因素得到改善，美股就有望企穩，乃至大級別的反彈。
按改善難易程度，我們來一一分析，以此推演未來股市的趨勢。
最容易得到控制的是，流動性。
如今美聯儲已經開啟無限子彈模式，不斷升級招數，給市場注入流動性。最差的情況，無非像日本一樣，入市買股。
所以，流動性危機的解決，只是時間問題。
觀察美股流動性改善，大家可以留心
其先行指標--美元指數。近期美元指數的大漲，更多是美元流動性缺失導致的；若流動性得到改善，美元指數將迅速掉頭往下。
其次是油價。
中長期來說，由於疫情影響，全球經濟下滑已經不可避免，油價需求疲弱也是必然，這會壓制油價上行的空間。
短期來說，油價波動的關鍵，還在於美俄沙的三國殺。只要三國達成維護油價的意向，油價就會得到快速修復。
如今，特某身陷重重危機，油價是其相對容易解決的一環；特某早晚會出招，挽回點敗局。
油價出現短期反彈的概率，還是挺高的。
同時，油價現在已經殺到20美元區間，比2008年底部還慘；顯然，市場有點反應過度了，油價可跌空間也不多了。
最難的，還是疫情 。
目前為止，外圍確診人數已經達到30萬，一週時間翻了五倍，基本吻合我上週末說的日均20%的複合增速。
現在，不幸的是，尚未見增速的下滑；幸運的是，越來越多的國家，開始從臥倒派向遏制派看齊。
下圖是中金製作的全球各國的疫情發展一覽圖。
這圖顯然有點樂觀，但各國出現疫情拐點的順序，還是具有參考性的。從上圖可以看出，最早採取遏制措施的意大利，會最快邁過疫情高峰的拐點。
資本市場更多看的是預期。若意大利疫情得到了有效控制，市場對疫情的恐慌就會大大下滑，市場看多力量就會得到很大修復。
所以，對於全球疫情，我們可以重點留意意大利疫情的拐點。
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從對資本市場的影響力來說：油價反彈是短期，流動性改善是中期，疫情拐點是長期。
他們的改善，分別對應不同的股市反彈級別；我們可以根據何種因素出現改善，從而研判反彈行情級別的大小。
當然，最根本的，還是經濟的企穩。 這是決定行情最終是反彈，還是反轉的核心因素。
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我們再來看看，上述三大影響因素的現狀：
美元指數：上週五首次出現大幅回落，但很快又被拉回；
油價：上週五一度上漲近10%，隨後又跌了10%；
疫情：外圍各國包括意大利，確診數據仍處於高速增長中，尚未見拐點；
那結論就很簡單了，目前行情的機會尚未出現。
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再說說A股。
上上週五盤後，美元指數和油價雙升，原以為能穩住。殊不料，一天都沒撐住，就被打下來了。
盤面上藍籌白馬的崛起，更多是薅週一富時羅素納入A股的羊毛，
週一才是真正的考驗期；週四興奮一天的科技股，週五就趴下了，足見資金信心之不足。現在，無論是外圍，還是A股，尚未見大行情的跡象，那就繼續保持休息為主的策略。
在當下充滿不確定性的市場裡，放棄對先手的追求，讓市場先行一步，從而獲得確定性的提升，不失是一種明智的選擇。
就這。
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