投資中，值得思考的問題：
1、我們的利潤從何而來？
如A養了一條魚，養魚總成本7元，此魚的真實價值是10元，若10元賣出，所得3元利潤，則這部分利潤完全來自於A自己的勞動，買賣雙方都不吃虧。若9元賣出，則是A少掙了1元，實際也相當於買者賺到了。若是11元賣出，則是從買者手裡賺到了1元。交易是實現利潤的一種手段，利潤大致可分為勞動創造和價值與價格的交易差價，即賺自己的錢，和賺別人的錢（或被人賺了）。
股市投資的利潤亦如此。部分來自於公司價值的增長，部分來自於價值與價格的交易差價。而二級市場的投資者對價值增長的貢獻，則源於資源的優化配置。
2、當二級市場的投資者交易股票時，其公司募資行為其實早已結束，那麼，該投資者是否起到了優化資源配置的作用？
假設有這麼一家企業，其生產的商品全部由經銷商銷售，且提貨時便全額結算，任何情況下經銷商都不向該公司退貨。那麼，在如此優越的條件下，該企業是否就無需關心終端的銷售情況了呢，因為貨款早就由經銷商支付了。這顯然是不能的，生產什麼樣的、生產多少產品的決定權實際掌握在消費者手裡，消費者用手裡的錢來投票，也是一種資源配置的實現手段。顯然這種選擇是由經銷商傳導，而非經銷商主導。
股票市場亦如此，股票定價最終由二級市場決定，而長期而言，這又取決於公司的質地。因此，投資者需識別公司的質地，給予合理估值，以實現資源的優化配置。
3、如何識別公司的質地好壞？
股市上，識別公司好壞的方法千萬種，投資者顯然無需對所有公司進行識別，能在自己擅長的領域，用擅長的方法有效地識別出一定數量的好公司即可。以下為本人的篩選思路，以尋找管理及執行能力強、資產及經營性現金流穩健、產品競爭能力強的公司，僅供參考。
1）觀察利潤摘要，檢查收入、利潤及現金流情況。如果業績差，直接看一下財務三張表，如果資產結構差、現金流差的則無需再浪費時間了。
2）閱讀董事會報告，積累行業背景知識。
3）瞭解客戶集中度。要留意客戶集中度高的企業，瞭解是否是行業屬性，還是自身原因，當情況是後者時，尤其要謹慎，哪怕客戶更換供應商的成本較高，也不應該重倉此類公司。
4）對外擔保情況。有小部分企業願意給客戶提供擔保，此類擔保較大時，就要懷疑其收入的真實質量了，哪怕其應收款項和現金流看起來都不錯。
5）閱讀財務三張表，佔比資產較多的項目應詳細查看明細。如應收款、借款、資金及固定資產等的變化要留意；無形資產、商譽、股權投資較大時，一定要查看明細。對研發投入較大的，需特別留意研發費用是否資本化，所佔比例大小。
6）應收賬款大的公司，瞭解其收款方式，確認是否是回款質量差的原因。
7）存貨大的公司，瞭解是否是屬於容易貶值的產品。
8）瞭解毛利率、費用率及變化，投資收益佔比情況，營業外收入佔比情況。
9）瞭解經營性現金流情況，投資資金需求大小等。
10）壞賬及折舊計提比例等。
11）對於資產良好、壞賬及固定資產計提保守、盈利能力強、費用控制良好、現金流及自由現金流良好等的公司（公司的管理能力及執行力最終會通過以上項目體現在報表中）。查看招股說明書、報表、行業內其他公司的報表、招股說明書等，瞭解其競爭力、行業及競爭對手公司情況。選入股票池，跟蹤觀察。
12）股票跟蹤時，重點跟蹤其產能、利用率、在建項目的進度、未來可用的產能及其釋放時間、市場的開拓（尤其是新產品）等。資產結構、資金壓力、費用率、毛利率及現金流等的變化亦要及時跟蹤、瞭解。瞭解的渠道有公司報表、公告、股東大會、公司網站，投資者交流平臺、交流網站，新聞、用戶論壇、以及公開發布的研究報告等。
4、如何確定值得購買的價格？
公司的真實價值是一個重要的概念，但我們並不知道具體多少。因此，估值中，很難精確地計算，相對模糊而正確的估算，足夠提供必要的操作依據了。
如何估值，其方法同樣多種多樣，因人而異。我常用相對投資收益替代估值，僅供參考：對於成長性較好的股票，如康得新、利源精製、豪邁科技等，若股價維持不變，持股三年後，市盈率PE不超過15倍，若PE=20倍，則年收益率20%以上，若PE=30，則年收益率30%以上。對於成長性一般或未來三年可能成長一般的股票，如格力、長城汽車等，若股價維持不變，持股三年後，市盈率PE不超過10倍，若PE=15倍，則年收益率20%以上，若PE=20，則年收益率30%以上。這樣的價格可以開始建底倉。
收入參考行業增長率、產能及利用率、競爭情況及市場佔有率等估算，淨營業利潤率根據產品結構的變化、以往淨營業利潤率、競爭激烈情況的變化等進行估算，且剔除投資收益的影響。淨利潤估算時，應剔除營業外收入的影響。
上述的估算需要對公司基本面的持續跟蹤，並不斷修正，以提高確定性。因此，不可避免地使得建倉的過程拉長，在時間上或價格上分批建倉
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