《投資者網》特約國金證券分析師毛銳
週二指數形成一個小“V”走勢。在美指期貨反彈提振下，早盤A股三大指數集體大幅高開，隨後上午基本保持窄幅波動態勢。午後，指數開始回落，一度回調至平盤線附近，此時證券板塊站了出來，帶領大盤重回升勢直至收盤。最終，上證指數、深成指、創業板指分別上漲2.34%、2.37%、2.73%報收。個股漲跌比近6.7，漲停股（剔除ST和未開板次新股）74家，顯示市場情緒一般，賺錢效應偏強。
銳叔昨天在早評中提到，近期海外市場對A股的影響越來越大。此前在分析海外市場對A股的影響時，銳叔提到主要體現在三個方面：第一，歐美疫情的爆發，中國的外需將會面臨至少兩個季度的衝擊。如果疫情未能在短期內控制，或者疫情後的歐美陷入更加嚴重的蕭條，都將使得中國外需面臨更加嚴重的挑戰；第二，歐美疫情的爆發使得中國面臨較為嚴峻的外部輸入壓力，使得中國經濟正常化面臨一定的挑戰；第三，也是最關鍵的，中國股票市場和全球的直接聯繫主要通過陸股通機制。在全球配置性資產在流動性危機下紛紛套現，會導致北上資金的流出，從而造成資金面出現一定壓力。這第三和基本面關係並不大，只要解決了流動性短缺的衝擊後，資金自然會迴歸。
本週一，美聯儲推出史無前例的無上限量化寬鬆，目的就是為了打破全球流動性困局。而這一舉措也終於讓我們看到了效果，昨晚美股迎來報復性反彈。三大股指高開後不斷走高，道指漲超11%站上20000點，標普500漲超9%，納指漲超8%。這差不多就相當於A股全線漲停的概念，實在是讓人“震驚”，但卻並不意外。昨天銳叔在早評中就提到，“從目前來看，美元指數已經小幅調整了兩天，COMEX黃金價格也大幅反彈了兩天，說明流動性危機已經有緩解的苗頭，如果持續這樣的勢頭，美股企穩也不會太遠。”
那麼美股穩了，那A股是不是也就中期見底了呢？銳叔認為機會很大，雖然美股短期的企穩並不意味著其中長期見底，因為疫情在美國仍呈現加速上升的勢頭，其最終會不會造成美國經濟衰退，從而將美股帶入中長期熊市還很難說。但對於A股來說，至少前面提到的海外市場影響A股的第三個因素，也是最關鍵的因素，即流動性危機衝擊下，資本被迫撤出，得到了解決，昨天我們也看到了北上資金也重新迴流了。以後就是看各國的經濟基本面，各憑本事了。我國疫情控制的最好、經濟復甦的最快、未來發展空間也更大，相信也更容易得到國際資本的青睞。
總體來看，全球資本市場流動性危機得以化解，A股也有望築底成功。在海外市場大漲提振下，今天A股上漲是沒有任何懸念的。不過在短線漲幅上，就不要和人家比了，畢竟人家跌了那麼多，就像彈簧被壓的緊了，反彈力度自然會更大。未來主要還是看趨勢，在看好後市的前提下，如果今天早盤高開太多，或衝的太高，那可以稍微等一等，待回調後再低吸。
板塊和熱點方面，昨天表現最亮眼的無疑是黃金概念，板塊指數漲逾7%，個股則掀起漲停潮。高盛分析師在3月23日的報告中稱，美聯儲的“無限量”量化寬鬆計劃使資金緊張局面出現了逆轉，同時也將會抵消新興市場需求下降所帶來的負面影響。高盛分析師們表示，黃金的近期和遠期前景因此都顯得具有了“多得多的建設性”；他們同時重申了金價12個月後達到每盎司1800美元的預期。國內也有機構認為，這次美股的大跌有點類似08年的時候，是一場流動性危機，金價在危機中明顯呈現出兩個階段：第一階段受到流動性危機影響，金、股雙殺；第二階段，在美聯儲迅速擴表給市場補充流動性後，金價迅速反彈，並隨著QE的進程不斷創歷史新高。而當前，金價因流動性危機下跌的階段已經接近尾聲，美聯儲正在全力以赴補充市場流動性。一旦流動性問題得到解決，參考08年的情況，金價有望進入快速反彈階段。看來，未來黃金股可以作為一個趨勢性機會來予以關注。說一下消費行業，最近各地都在不斷出臺一些消費刺激政策，也給部分消費行業帶來了一些脈衝式機會。如浙江省發佈《提振消費促進經濟增長的實施意見》，包括鼓勵杭州有序放寬汽車限購，制定汽車以舊換新和下鄉惠農等政策。昨天汽車板塊已經有所反應，這一塊重點應該還是在新能源汽車產業鏈。
操作策略：
A股昨日再次回升，延續震盪築底態勢。在美聯儲推出史無前例的無上限量化寬鬆下，國際資本市場的流動性危機有望得以化解，加上昨晚歐美股市出現報復性反彈，海外市場出現階段性企穩信號，A股也有望逐漸擺脫海外市場影響，成功築底並進入中期上升趨勢。操作上，持股待漲和逢低加倉為主。短線可關注黃金、新能源汽車；中線上可逢低關注基建產業鏈、新基建、醫療設備等方向。
（國金證券毛銳 SAC執業編號：S1130519020002）
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