比起市價，可以打折買股票，但是要等到一年後、甚至更久才能賣，你會買嗎？
再融資新規落地以來，各上市公司紛紛發佈定增預案，定向增發投資一度成為投資者的追逐熱潮和市場的焦點，不少投資者對其趨之若鶩。但由於定向增發屬於上市公司的非公開再融資，個人投資者參與門檻較高，因此個人投資者只能通過專業投資中介機構（如公募或私募基金）來參與其中。
最近，很多小夥伴都來諮詢“定向增發股票”這個很火的概念，今天，排排君就繼續為大家帶來關於定增的科普。
定向增發的優勢
定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，本質上就是上市公司將股票以一定的折扣價格“偷偷的”賣給那些符合條件的投資者。定向增發從雙方面共同滿足了上市公司和投資者的需求，由於具有價格折扣和募資功能，定向增發對於上市公司和投資者而言都具有一定的優勢。
定增一直都是備受上市公司青睞的再融資方式，對於上市公司而言，首先，與配股等再融資手段相比較，定增不僅不會造成股價下跌，反而會在一定程度上刺激股價上升；其次，在程序上也較為簡單，上市公司定向增發新股不需要經過繁瑣的審批程序，對公司沒有盈利要求，審核的時間較短；此外，在費用上也有一定的優勢，承銷佣金大概是傳統方式的一半左右，節約了不少成本。在諸多優勢之下，定增成為了近些年來上市公司再融資的首選方式。
定增之所以受到投資者的追捧，是因為近年來定增的上市公司普遍的良好表現，認為其具有“高收益、低風險”的獨特優勢。從投資者的角度看，首先，定增的發行價格往往大幅低於該公司的股票市價，投資者僅需要付出很少的成本就可以獲得相同的份額，在股價上漲時往往獲利豐厚；其次，投資者還可以深度介入上市公司調查，瞭解上市公司的實際情況，從而減少了投資的不確定性；此外，上市公司一般會與參與定增的投資人簽署保底或回購協議，來保障投資人的收益。
定向增發有哪些類型？
上市公司選擇定向增發最核心的目的就是滿足自己的資金需求完成募資，因此，按照資金需求分類，定增的類型大致可分為以下三種：
第一，財務型定向增發。財務型定增的主要目的是通過定向增發實現外資併購或引入戰略投資者，有利於上市公司比較便捷地實現增發事項，抓住有利的產業投資時機，其次，定增成為引進戰略投資者實現收購兼併的重要手段。此外，對於一些資本收益率比較穩定而資本需求比較大的行業，如銀行等，定向增發由於方便、快捷、成本低，同時容易得到戰略投資者認可。
第二，增發與資產收購相結合。上市公司在獲得資金的同時反向收購控股股東優質資產，這也是比較普遍的一種增發目的。這適合對於整體上市存在明顯的困難，但控股股東又擁有一定的優質資產，同時控股股東財務又存在一定變現要求的上市公司。這種增發行為由於能夠迅速收購集團的優質資產，改善業績空間或公司持續發展潛力，因此在一定程度上構成對公司發展的利好，但具體利好程度需要考慮發行價格與資產收購的價格。
第三，優質公司通過定向增發併購其他公司。與現金收購相比，定向增發作為併購手段能大大減輕併購後的現金流壓力。同時，定向增發更有利於發揮龍頭公司的估值優勢，能夠真正起到扶優扶強的效果，因此這種方式對龍頭公司而言是頗具吸引力的。
參與定增有哪些“雷”需要去避免？
雖然最新折價率顯示定向增發已經觸底反彈，進入黃金窗口期，大部分定增項目的收益情況良好，但這並不意味著參與定增就能確保賺錢，和直接的股票投資一樣，定增踩雷（解禁日破發）的現象也會存在。那麼，投資者應該如何去避雷呢？
首先，注意看定增資金的用途。從近五年解禁的定增項目來看，“項目融資”、“配套融資”和“融資收購其他資產”這三類未來收益較為不確定的定增項目的踩雷機率要明顯高於以“補充流動資金”、“整體上市”、“引入戰略投資者”等以明確改善企業經營環境為目的的定增項目。但值得注意的是，雖然這三個用途踩雷概率大，但卻是投資者繞不開的三個主題，因此還需要具體問題具體分析，通常來說，傳統行業的踩雷概率較低，而TMT等成長行業的踩雷概率較高，新興行業在未來的不確定性明顯較傳統行業大，因此踩雷概率相對業務經營模式相對穩健成熟的傳統行業就會顯得高
其次，從大股東參與的角度看，大股東參與定增並完成解禁的項目安全性相對較好。因此無論是從大股東維護自身實際利率的邏輯出發，還是從實際統計數據看，如果有大股東直接認購，無疑是對該定增項目未來安全性有一定的背書作用。此外，外資資金的參與同樣可以作為判斷項目安全性的重要指標之一。根據歷史數據顯示，外資機構（境外合格投資者）參與的定增項目，破發率都相對較低。
第三，過針對定增發行上市公司的基本面篩選來提高安全性。上市公司定增的目的本質上是為了融資，所以如果定增公司的業績持續下滑或者現金流格外緊張，那麼我們對於其定增項目就要保持謹慎。對於自身盈利無法滿足其業務擴張需求的激進型企業，其發佈的定增項目的踩雷風險可能會相對較大。
37天、近180個定增方案......這一組數據足以證明，再融資新規落地後，A股定增市的火爆程度。定增作為一種再融資方式，備受市場的追捧，但投資者在追逐之前，一定要注意加強對於定增的瞭解，知己知彼，方能百戰不殆。
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