3月27日，百強汽車經銷商集團中國和諧新能源汽車控股有限公司（以下簡稱“和諧汽車”）公佈了截至二零一九年十二月三十一日止年度（報告期）的綜合業績。
一、業績概況
公報顯示，和諧汽車2019年新車銷量為32,796臺，較2018年增長21.5%；營業收入為人民幣12,621.8百萬元，較2018年增長18.6%；其中新車銷售收入較2018年增長16.7%至人民幣10,912.4百萬元。售後服務收入較2018年增長31.7%至人民幣1685.8百萬元。在2019年中國汽車市場產銷雙降的大環境下，和諧汽車取得了銷量、營業收入較大幅增加的良好成績。
和諧汽車2019年綜合毛利潤為人民幣1,087.1百萬元，較2018年增加43.7%；綜合毛利率為8.6%，較2018年增加了1.5個百分點。淨利潤為人民幣526.1百萬元，淨利率為4.2%，與2018年相比有明顯降低。
二、經營剖析
隨著中國汽車市場逐漸由增量市場向存量市場過渡，經銷商的運營也逐漸由規模經營向效率經營轉變。和諧汽車2019年財報數據計算顯示，公司淨資產收益率（ROE, Return On Equity）為7.3%，較2018年有所降低。
決定淨資產收益率高低的指標有銷售淨利率、總資產週轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。通過三項細分指標的數據來看，和諧汽車2019年ROE的降低主要受銷售淨利率降低的影響。
盈利能力
銷售淨利率可以衡量企業的盈利能力，體現了企業的銷售獲利能力及對成本費用的控制能力。和諧汽車2019年度的銷售淨利率降低至4.2%。公報顯示，和諧汽車在2019年成功完成新能源汽車產業佈局並完成獨立拆分，新公司已經獲得8個新能源品牌授權，店面分佈在一線及新一線城市，在營店面合計58家。
另外，在和諧汽車的財報中提到：集團的過程運營也不斷優化，尤其售後服務業務增長顯著。售後服務收入的增長速度是新車銷售收入增長速度的2倍左右，且售後服務收入佔總收入的比重比2018年增加了1.4個百分點。
2019年和諧汽車的費用控制較好，集團全年總體費用率為7.3%，與2018年水平保持一致。銷售費用率同比下降了0.2個百分點，管理費用率下降了0.1個百分點，而財務費用率增加了0.3個百分點。
營運能力
資產的週轉效率是體現營運能力的重要指標，在一定的盈利水平下，提高資產週轉率有助於提升公司的投資回報率，而提高存貨的週轉率則能有效攤薄資金的運營成本。和諧汽車財報顯示，2019年總資產週轉率和存貨週轉率相比2018年均有所加快，說明企業的資產管理能力有了進一步加強，資金、內部管理基礎逐漸提高。
償債能力
權益乘數體現了企業的償債能力，也反映了企業使用財務槓桿的情況。權益乘數=總資產/淨資產=1/(1-資產負債率)。
2019年和諧汽車的權益乘數和資產負債率分別為1.56和35.9%，相比2018年略有降低。根據中國汽車流通協會凱達研究院的研究分析可知，該指標水平在上市經銷商集團中處於穩健使用財務槓桿水平，說明和諧汽車的償債能力較強。
三、未來策略及展望
展望未來，汽車行業整體發展空間依然很大，但面臨的挑戰和困難也越來越多，要求行業參與者不斷進行精細化管理和高效運營模式的打造，增加有效規模和市場覆蓋，成為區域或者行業領導者。
在中國汽車流通協會發布的歷年百強經銷商集團排行榜中，和諧汽車的排名比較穩定，若繼續夯實基礎、加強精細化管理，運營效率仍將有所突破。
和諧汽車在財報中提到：2020年將繼續擴充品牌組合，申請拓展更多的經銷商網絡授權，加快併購及收購計劃，並一如既往地深耕豪華和超豪華品牌，提升客戶保有量及客戶滿意度，提高經營效率及質量。設立專項公司，繼續延伸汽車精品、事故車保險以及二手車業務，增加利潤點、優化收入結構，為再一次的歷史性發展機遇做好準備。
閱讀更多 汽車指北針 的文章
關鍵字: 新能源汽車 伴隨成長的中國味品牌 2019你為誰驕傲
