金融危機這個幽靈正在躡足而至。
在新冠疫情和油價暴跌的雙重打擊下，美股已經數次熔斷，超過五萬億美金市值蒸發。
股神巴菲特說：我活了89歲,第一次見到（美股數次熔斷）這種場面。
國內的經濟學家們，正在陸續發出預警。
恆大研究院首席經濟學家任澤平：“我們正站在全球金融危機的邊緣。”
中國人民大學副校長吳曉求：“似乎聽到了全球金融危機的腳步聲。”
海通國際首席經濟學家孫明春：“全球性的金融危機其實已經來了！”
在新冠疫情的影響下，中國的房地產市場正在出現降溫。
克而瑞統計數據顯示，2020年2月，全國TOP100房企的業績創下近幾年來單月銷售的最低記錄，全口徑銷售金額3243.3億元，環比降低43.8%，其中超8成百強房企2月單月和累計業績同比雙降。
更令人擔心的是，這次的降溫時長可能遠超以往，整個房地產行業，都在做度過漫長寒冬的準備。
金科股份（000656.SZ）剛剛迎來豐收。
3月23日晚間，金科股份披露2019年年報：
報告期內，公司實現營業收入678億元，同比增長64%，連續9年保持增長；歸母淨利潤56.76億元，同比增長46%。
在這份年報當中，金科還重點提及樓市出現的變化：
2019年，作為房地產投資的土地購置指標，存在降溫跡象。當年，全國的商品房銷售額15.97萬億元，增速同比回落5.7個百分點。
一個問號隨之出現。
如果2020年是樓市寒冬的話，哪些能力將支撐金科度過寒冬？
第一項：出色的盈利能力
有人說，今天的金科，跟三年前的金科，是兩個金科。
這句話有一定的道理。
金科的淨資產收益率在2017年時只有10.08%，但在2018年，這一指標提升至18.10%，2019年，繼續提升至23.63%。
持續提升後，金科的淨資產收益率已經能夠比肩最優秀的同行。
以萬科A（000002.SZ）為例，萬科A的淨資產收益率一直比較穩健，2017年為22.80%，2018年為23.42%，2019年為22.61%。
第二項：利潤的蓄水池
預收賬款，這是房企的利潤“蓄水池”。
由於中國實施的是預售房制度，它代表的是已收款但尚未結轉的收入。
近年來，金科的利潤蓄水池一直在提升水位。
2014年-2016年，金科的預收款不到三百億元，分別為224.31億元、265.85億元、262.74億元。
接下來，金科迎來了三級跳。
2017年末，金科的預收款大幅提高至428.53億元，大幅增長63.10%。
2018年末，金科的預收款再次提高至762.76億元，大幅增長77.99%。
2019年末，金科的預收賬款再次提高至1146.94億元，大幅增長50.37%。
金科2019年末的預收款，正在創造出2011年上市以來的最高值，預計會在未來1-3年內陸續結轉，成為利潤的最大保障。
第三項：融資能力的提升
2019年，金科的經營活動產生的現金流淨額達到22.39億元，同比增長68%。
當年末，金科的貨幣資金餘額為359.86億元，完全能夠有效覆蓋一年期以內的短期借款306.03億元。
與此同時，金科的資產有息負債率降至33%，同比降低近4個百分點；扣除預收款項後資產負債率降至48%，較上年降低超2個百分點。
值得注意的是，2019年，金科成功發行首筆美元債，打通了境外融資的渠道，開始與境外的一些大型金融機構建立合作關係。
第四項：與員工結成利益共同體
一個企業要穿越經濟週期，還有一個最重要的東西：上下齊心。
2015年，是一個重要的年份。
在這一年，金科先後推出了項目跟投制度和股權激勵計劃，前者主要綁定集團總部、區域公司、城市公司的關鍵職能部門負責人，後者主要綁定董事高管及核心骨幹。
截至2019年末，金科已累計實施員工跟投項目243個，跟投金額實際投入15億元。
2019年12月，金科又推出卓越共贏計劃，這是一個員工持股計劃。
包括董事、監事、高管和員工不超過2500人自籌及配資25億元用於收購金科股份的股票，計劃實施期限為2020年到2023年3年時間，實際控制人黃紅雲提供了年化6%的收益保障。
截至2020年3月23日，“卓越共贏計劃暨2019至2023年員工持股計劃”之一期持股計劃已買入金科股份約5152.40萬股，佔公司總股本的0.96%。
按3月23日的收盤價計算，金科股份的股息率將超過6%，這意味著，參與了員工持股計劃的金科員工，將從金科的慷慨分紅當中分享得到不菲的收益。
一言以蔽之，金科通過股權激勵、跟投制度、員工持股計劃，將項目效益與員工個人收益直接掛鉤，將公司收益與董事高管的股票收益掛鉤，實現了公司與員工之間的收益共享、風險共擔。
真正的百年企業，都經歷過不同時代背景下的經濟週期穿越。
這樣的企業，需要走過血雨腥風的時刻，也需要熬過驚濤駭浪的日子。
金科已經有22年曆史了。
它已經成功度過了1998年的亞洲金融危機以及2008年的次貸危機。
2020年，會是一次全球性的金融危機嗎？
無所謂了。
現在的金科，已經與高管員工結成了利益共同體，他們將勇敢無畏的前進，一同穿越未來經濟週期中的風暴時刻。
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