近期，中央層面頻頻發佈政策要穩定汽車消費、鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，地方層面也有多個地區相繼出臺鼓勵汽車消費的政策，後續其他地方政府有望跟進效仿。
一、穩定汽車消費政策明確
自2月份以來，國家領導人和多部委先後表態或發佈政策要穩定汽車消費，2月25日工信部印發的《關於有序推動工業通信業企業復工復產的指導意見》指出：積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關產品消費。3月13日，發改委等23個部門發佈的《關於促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》提出：落實好現行中央財政新能源汽車推廣應用補貼政策和基礎設施建設獎補政策；促進汽車限購向引導使用政策轉變，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌限額。
二、地方限購鬆綁和發購車補貼
國內實施限購的有“八市一省”：北京、上海、廣州、深圳、貴陽、石家莊、天津、杭州和海南省，當前已有多個地區實現了限購鬆綁：廣州：2019年6月2日提出2019年、2020年增加10萬個中小客車增量指標額度；深圳：2019年至2020年每年增加投放普通小汽車增量指標4萬個；貴陽：2019年9月12日提出取消汽車限購；杭州：2020年一次性增加2萬個小客車指標。此外，3月24日商務部曾短暫發文表示北京正在研究出臺刺激汽車消費的政策，後續北京也有望出臺汽車限購鬆綁的政策。
另外，多個地區實施了購車補貼政策：佛山：2020年3月1日-2021年2月28日，買“國六”標準排量新車，可以享受每輛最高補助5000元；廣州：2020年3月至12月底，在使用環節對個人消費者購買新能源汽車給予每車1萬元綜合性補貼；置換或報廢二手車併購買“國六”標準新車，每輛給予3000元補助。湘潭：購買湘潭九華基地生產的吉利繽越和全新遠景兩款車型，並在長沙、株州、湘潭本地上牌，即可獲得一次性3000元/輛的購置稅補貼。
2018年“八市一省”民用汽車保有量達到2632.2萬輛，約佔總民用汽車保有量的11％，而2018年全國國三及以下標準的汽車保有量達到6025.9萬輛，假設“八市一省”的國三及以下汽車佔比也為11％，則約有662.8萬輛，在國六升級、國三淘汰及政策鼓勵的背景下，將帶來較大的更新替換需求。
三、投資策略及推薦標的
我們認為，汽車消費是社會消費品零售總額的重要組成部分，2019年佔比達9.57％，穩定汽車消費有助於穩定總體消費環境，從而助力穩就業與穩增長。因此，我們堅持之前觀點：在當前疫情發展向好以及行業政策回暖下，我們預計從Q2開始汽車產銷將逐季改善，下半年有望明顯好於上半年，在近期行業調整較深的背景下，未來板塊估值與業績預計將實現共同修復，當前建議關注乘用車及重卡產業鏈相應優質標的，推薦上汽集團、長安汽車、濰柴動力、中國重汽、玲瓏輪胎。
風險提示。全球新冠肺炎疫情控制不及預期；原材料漲價及匯率風險；經貿摩擦風險。
本文源自財富動力網
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